Coinbase納入標普500：加密巨頭首闖主流的背後邏輯與下一批候選者

據彭博社消息，Coinbase將於2025年5月19日正式納入標普500指數，取代Discover Financial Services。這是首家純加密業務公司入選該基準指數，其業務涵蓋加密貨幣的交易、儲存、支付等多個方面，在加密貨幣領域具有較高的知名度和市場份額。標準普爾指數中，與加密業務有關的上市公司目前主要是Coinbase。

一、為什麼納入？

近年來，加密貨幣市場逐漸被傳統金融市場認可，越來越多的機構投資者參與其中。標準普爾道瓊斯指數公司也推出了與加密貨幣相關的指數，如標普比特幣指數、以太坊指數和加密貨幣大盤指數等，這表明該公司對加密貨幣領域的關注度在增加，也為未來納入更多加密貨幣相關企業奠定了一定基礎。

另外，更為重要的是，隨著加密貨幣行業的發展，監管機構對其監管逐漸完善，合規性好的加密貨幣企業更容易被標準普爾指數考慮納入。例如，Coinbase被納入的一個重要原因就是其在合規方面表現出色。如果其他加密貨幣相關企業也能滿足監管要求，將增加被納入的可能性。

標準普爾指數將Coinbase納入，主要有以下原因：

一是行業發展趨勢。隨著加密貨幣市場的逐漸成熟和主流金融機構對加密資產的認可度不斷提高，將Coinbase納入標準普爾指數也反映了標普對整個加密貨幣行業發展趨勢的一種認可，即加密貨幣相關業務正在成為金融市場的一部分，具有長期的發展潛力和投資價值。

二是行業代表性與影響力。Coinbase是美國最大的加密貨幣交易所，也是全球知名的加密貨幣交易平台。它在加密貨幣領域具有重要的地位和廣泛的影響力，是加密貨幣行業與傳統金融市場之間的重要橋樑。納入Coinbase可以使標準普爾指數更全面地反映金融市場的多元化發展，包括新興的加密貨幣領域。

三是合規性優勢。在加密貨幣行業面臨諸多監管不確定性的情況下，Coinbase一直重視合規經營，是現有交易所裡合規性做得最好、牌照最齊全的一家。這種合規性優勢使其在監管層面更具認可度，也讓標準普爾指數在考慮納入時更有信心，有助於減少潛在的風險和爭議。

四是市場規模與使用者基礎。Coinbase擁有龐大的使用者群體和較高的市場份額。其平台已驗證使用者數量眾多，且機構使用者的交易量也在不斷增長，這為其業務發展和收入增長提供了堅實的基礎，也體現了其在市場中的重要性，符合標準普爾指數對成分股規模和影響力的考量。

五是盈利表現達標。標準普爾指數通常要求公司在最近一個季度報告盈利，並在最近四個季度累計盈利才能符合納入標準。Coinbase作為加密貨幣交易所，在加密市場發展的過程中，憑藉其交易、儲存等業務實現了盈利，滿足了標普對於公司盈利能力的基本要求。

二、還有那些加密公司可能納入？

據市場分析，還將有一些加密公司可能會被陸續納入標準普爾500指數。應該說有眾多候選者，以下是一些可能會被納入標準普爾 500 指數的加密業務公司中的一部分，投資者可密切關注相關公司業務發展。

Block Inc. 通過 Square 商業業務為比特幣提供場內交易服務，其比特幣收入一直保持著高增長水平。如 2025 年第一季度，Square 商業銷售額同比增長 138%，達到 82 億美元，而 Square 的比特幣收入佔到了 74.6 億美元。

Block Inc. 的市值已超過 180 億美元，符合標普 500 指數的市值要求。同時，其在 2024 年 12 月 20 日發佈的比特幣白皮書顯示，公司比特幣業務處於盈利狀態，並且在 2023 年和 2024 年的利潤分別超過了 10 億美元和 20 億美元。

Block Inc. 計畫推出類似 Coinbase 的比特幣交易所交易基金，這將使其進一步深度參與加密貨幣領域，增加其在該領域的影響力和競爭力，也使其更符合標普 500 指數對公司的綜合評估要求。

Riot Platforms 是一家比特幣開採和區塊鏈技術公司，其專注於比特幣挖礦業務，擁有大規模的比特幣礦機和礦場，通過比特幣挖礦獲取收益。

公司的市值已達到一定規模，具備接近標普 500 指數的市值門檻的潛力。其在 2024 年的營收增長較為顯著，且隨著比特幣價格的波動和挖礦業務的拓展，其盈利能力和財務狀況有望進一步提升。

作為比特幣挖礦領域的重要企業之一，Riot Platforms 在行業內具有較高的知名度和影響力，其業務模式和營運狀況對整個比特幣挖礦行業具有一定的示範效應，這也可能成為其被納入標普 500 指數的加分項。

Galaxy Digital 是一家多元化的加密貨幣金融服務公司，業務涵蓋加密貨幣的交易、投資管理、託管、礦機等多個領域，為機構投資者和個人投資者提供全方位的加密貨幣金融服務。

在 2024 年，公司實現了扭虧為盈，淨利潤達到了 1.55 億美元，較 2023 年的 1.3 億美元虧損有了大幅改善，顯示出良好的盈利能力和財務狀況改善趨勢。

公司於 2025 年 1 月 31 日通過增發股票進行收購，進一步擴大了其在加密貨幣領域的業務版圖，提升了其在行業內的競爭力和影響力，有望在未來的市場發展中獲得更大的份額和收益，增加其被納入標普 500 指數的可能性。

Bitfarms 是一家大型的比特幣挖礦公司，其通過購買比特幣礦機和建設礦場，進行比特幣挖礦業務，並且還在積極探索和拓展加密貨幣相關的其他業務領域，如區塊鏈技術應用等。

公司在 2024 年的財務狀況有所好轉，實現了盈利，且其市值也呈現出逐步上升的趨勢，具備了一定的競爭實力和投資價值。

Bitfarms 在 2025 年 2 月 1 日宣佈完成了對 Foundry USA 的收購，獲得了其比特幣挖礦業務，這將進一步提升公司的挖礦能力和服務水平，增強其在比特幣挖礦市場的競爭力，為其未來的業務發展和財務表現帶來積極影響，也增加了其被納入標普 500 指數的潛力。

不過，也存在一些不確定因素。標普500指數要求公司在最近一個季度報告盈利，並在最近四個季度累計盈利。許多加密貨幣相關企業的盈利受市場行情影響較大，波動劇烈，難以保持穩定的盈利狀態，這可能成為它們被納入的障礙。另外，加密貨幣行業具有較高的波動性和風險，部分企業的業務模式和資產性質存在爭議，如Microstrategy被一些專家認為更像投資基金而非有實際業務支撐的公司，這使得標準普爾指數在考慮納入時會更加謹慎。（文中圖片由豆包生成） (數字新財報)