美國加密貨幣交易平台Coinbase宣佈，公司計畫推出一個新的代幣銷售平台，讓散戶投資者能夠較早地獲得代幣的交易機會。當地時間（11月10日），Coinbase在官方部落格發佈了這一計畫。新聞稿稱，為瞭解決“如何將代幣有效觸達真實使用者”這一難題，Coinbase即將推出一個端到端的代幣銷售平台。Coinbase解釋稱，此舉是為了樹立行業標竿，給代幣項目提供更可持續的、更透明的代幣分發和去中心化方式。公司表示，將於11月17日至22日向美國散戶舉辦首輪代幣銷售。簡單來說，Coinbase這一代幣銷售平台，是要讓特定投資者群體在新代幣正式上線其主交易所前，提前獲得這些加密貨幣的交易機會，防止大型買家過度集中持有資產。Coinbase稱，對使用者而言，這意味著他們能夠公平地獲取心儀的代幣，並享有清晰的資訊披露和透明的條款；對發行方而言，這意味著代幣可以分發給Coinbase的全球零售使用者群體，銷售方案也經過最佳化，以確保項目的長期健康發展，並建立起深厚的交易所流動性。Coinbase提到，與“先到先得”的銷售模式不同，平台將使用演算法決定那些使用者能優先獲得代幣，會使請求金額較小的參與者獲得較充分的分配，同時逐步滿足金額較大的請求，此舉可以防止大型買家過度集中持有資產。另外，在代幣上線後不久（30天內）出售代幣的使用者，在後續銷售中可能獲得的分配份額較少。此舉旨在優先保障項目真實使用者的參與，代幣發行方及其關聯方則被禁止在六個月內出售所持代幣。Coinbase發言人表示，首個通過該平台分發代幣的項目將是“Monad”—— 一個運行自有區塊鏈網路的加密項目，預計將在11月下旬啟動。這款新產品的推出，緊隨Coinbase上月以約3.75億美元收購加密投資平台Echo之後。當時Coinbase表示，計畫整合Echo的Sonar平台，以幫助早期加密項目通過自託管的公開代幣銷售進行融資。加密貨幣的“首次代幣發行”（ICO）曾是牛熊周期中的熱門現象，但在2018年因詐騙事件頻發而遭到監管打擊。隨著川普政府對加密貨幣持更開放態度，以及金融監管機構的立場趨於寬鬆，業界普遍預期此類融資方式未來不會再受到過多限制。 (科創日報)

前日 Robinhood 發佈 2025 年第三季度財報，與前幾日 Coinbase 率先發佈的財報同樣超出市場預期。攤開兩家公司的財報來看，可以發現兩者詮釋了完全不同的商業邏輯，唯一相同的是 Robinhood 和 Coinbase 都想在加密市場逐漸融合主流金融體系的歷史之際，成為當中的 Game Changer。這不僅是交易量和財報數字上的競爭，更是未來幾年誰可以重塑金融交易規則的對決。Robinhood 的加密貨幣交易營收年增 339% 至 2.68 億美元，加密交易量達 800 億美元，推動整體營收升至 12.7 億美元，全面優於市場預期。而先前積極拓展的新業務，包括預測市場與收購 Bitstamp 交易所，兩者皆已具備年化收入破億美元的規模。Coinbase 則交出總營收 19 億美元，年增 58%，淨利潤 4.33 億美元的成績。除了交易營收突破 10 億美元，整體交易量達 2950 億美元，散戶交易量季增 37%。另外，機構與散戶端的交易業務均實現增長，前者收入增至 1.35 億美元，其中 Deribit 併購貢獻約 5200 萬美元 ; 散戶交易收入為 8.44 億美元，其中 USDC 收益達 3.55 億美元，平台上 USDC 平均存量突破 150 億美元。金融零售市場格局改變根據 DECADEX 報告指出，如今美國金融零售市場從技術架構到使用者結構，再到資產品類的轉型，整個市場都朝“鏈上化”與“整合化”的方向發展。後端技術由私有帳本轉向公開帳本，象徵傳統金融基礎設施開始向區塊鏈邏輯靠攏 ; 前端則出現世代更替，新一代年輕投資者成為主力，使用者習慣更數字、更即時 ; 中間層的資產形態也在重構，區塊鏈原生資產、股票上鏈與加密 ETF 正逐步融合，也就是最終金融入口將集中於少數具備整合能力的“超級應用”。過去三年，Robinhood 在交易量與三年前相近的情況下，零售營收卻增長了五倍。這一轉變源於其費率策略的調整，從以低費率吸引使用者，到逐步提升費用結構、最佳化產品線，借此擺脫早期“提供給投資人免費交易等於營收零利潤”的困境。相對而言，Coinbase 的零售業務其交易費率持續下滑，使營收高度依賴市場交易熱度，缺乏長期穩定性。且隨著區塊鏈資產進入 ETF 與主流投資通道，Coinbase 與傳統金融平台的界線日益模糊。市場普遍預期，兩者最終會在策略與產品面出現趨同，也就是 Robinhood 更加加密化，Coinbase 則朝傳統證券化邁進。另外 ETF 的崛起也是改變零售市場格局的一大因素。美國 ETF 現貨交易量目前已佔全市場約一半，交易活躍度超越全美第二大交易所。 DECADEX 分析指出，若此趨勢延續，一至兩年內 ETF 可能成為美國最大交易管道，吞噬掉現貨交易所的市場份額。而眼看著市場份額逐漸被蠶食，Coinbase 和 Robinhood 都在通過技術和產品整合，從佔據“交易入口”做準備。目前金融市場交易管道的整合，使得單一資產品類的交易變得越來越不重要，散戶投資者更希望通過一個平台實現多資產類別的交易。這也是 Robinhood 和 Coinbase 通過建構涵蓋股票、加密貨幣、衍生品、RWA 等資產的綜合交易生態應對市場變化的核心動因。近期，Coinbase 旗下 Coinbase National Trust Company（CNTC）向美國貨幣監理署（OCC）提交國家信託執照的申請，計畫通過 CNTC 提供數位資產託管、客戶法幣資金託管、融資與交易服務，旨在把信託業務置於聯邦牌照框架內，以擴展傳統金融觸角。Robinhood 通過收購 Bitstamp、推出 Robinhood Chain 整合更多資產，這是市場結構調整的不同表現，整體都指向“鏈上化”“整合化”的趨勢和“超級應用”的未來。如今出於類似的考量，Coinbase 與 Robinhood 皆在戰略性佈局 RWA。Coinbase 與 Robinhood 同樣瞄準代幣化股票美國與歐洲市場正見證兩家交易所用各自節奏押注 RWA 生態。Robinhood 今年中宣佈歐盟使用者可以交易超過 200 隻美國股票與 ETF 的代幣化版本，從 Apple 到輝達甚至還計畫涉足未上市公司如 OpenAI 與 SpaceX，所有代幣都發行在 Arbitrum 區塊鏈上，提供"全天候、免佣金"的交易體驗，被市場視其為搶灘 RWA 戰場的先行者。不過 OpenAI 隨即發聲明切割，強調這些代幣不是他們的股權，與他們無關。歐洲監管機構率先要求 Robinhood 說明產品結構，歐盟證券市場監管局(ESMA)則在 9 月初公開警告，代幣化股票雖能帶來彈性與低門檻，但若投資人誤以為自己買的是真股權，風險將相當嚴重，直接點出了 RWA 這塊還尚未明朗化。另一方面，Robinhood 也已向 SEC 提交了一份長達 42 頁的提案，建議建立一套聯邦層面的 RWA 代幣化框架，要推動美國證券市場現代化。同樣瞄準代幣化股票的還有 Coinbase。根據CoinGeek報導，Coinbase打造的Everything Exchange是一個涵蓋傳統金融與加密資產的全方位交易平台。除了現有的加密貨幣業務，Coinbase計畫推出代幣化股票（同樣待監管批准）、實體資產代幣化、永續期貨、BTC與ETH合約的24/7交易，以及預測市場等產品。不同於 Robinhood，Coinbase 的 RWA 發展路徑以穩定幣與基礎設施為核心，擁有自己的 L2網路 Base，已整合超過 4 萬種代幣交易，並通過垂直整合 Base、USDC 穩定幣與支付 API，建構完整的生態系統。據最新消息，Coinbase 將在 12 月 17 日舉辦產品發佈會，展示 Everything Exchange 的下一階段規劃。且目前正處於洽談收購穩定幣基礎設施初創公司 BVNK 的後期階段，此舉正值穩定幣業務對 Coinbase 重要之際。Robinhood 想打造超級應用、Coinbase 目標放在基礎設施本質上來看，Robinhood 與 Coinbase 代表了兩種截然不同的金融體質與發展路徑。Robinhood 身為傳統金融公司，終極目標是打造一個面向不同散戶的金融超級應用，將股票、加密貨幣、預測市場、銀行服務整合在一個平台上，讓使用者無需離開 Robinhood 就能完成所有金融場景。而 ETF 分流了現貨交易需求，Robinhood 在零售端步步逼近，使得 Coinbase 得加速轉型。無論是透過 L2、穩定幣支付網路、託管服務，或者是收購 BVNK 等舉措，可看出其野心已經不是單純打造一個交易平台，Coinbase 想成為整個金融架構的基礎設施提供者。 (鏈捕手Chaincatcher)

2025 年10 月21 日，Coinbase 宣佈以3.75 億美元收購鏈上投資平台Echo。就在前一天，Coinbase 剛花2,500 萬美元買下一個NFT，只為復活一檔播客欄位。兩天，兩筆交易，總計4 億美元，全部指向同一個人：Jordan "Cobie" Fish。Cobie 是誰？如果你有在關注英文加密圈，這個名字背後有太多的標籤。 80 萬推特粉絲、Echo 創辦人、UpOnly 加密播客主持人、Lido Finance 共同創辦人... 還是那個曾一則推文揭露Coinbase 內線交易的「吹哨者」。在加密世界，他是為數不多從2012 年活到現在，而且還活躍在市場一線的OG。收購消息公佈後，Cobie 在X 上寫道：“ 我確實沒想到Echo 會被賣給Coinbase。”這聽起來像場面話，但常看他社媒的人都知道，這可能是真心話。因為在兩年前創立Echo 時，他也說：“我覺得它有95% 的機率會失敗。”一個嘴巴總是喊著失敗的人，最後卻拿到了近4 億美元的投資。身為各類加密項目投資的常客，Cobie 看起來不缺錢。但故事的開始不是這樣。和每個懷抱致富夢的加密玩家類似，根據他自己所說，2012 年他剛進圈還是個學生，用200 美金買了點位元幣。從無名學生到加密OG，Cobie 走過的路，幾乎是加密產業13 年歷史的縮影：早期的理想主義、ICO 的瘋狂、DeFi 的崛起、FTX 的崩塌……他都在場。關鍵是，他不只是在場，還在牛熊更迭中活到了現在。在這個人人渴望快速致富的行業，長久的活下來，對大多數人而言是一種求而不得的幸運，更是一種極難貫徹的堅持。$200 入圈，開發歸零名人幣(2012-2014)2012 年，當時的Jordan Fish 就讀於英國布裡斯託大學。電腦科學專業的他，用不到10 美元的單價買進了第一批位元幣。根據他後來在推特上的自述，進入加密行業時只有200 美元本金。以10 美元的價格，這在當時大概等於20 個位元幣。他也為自己取了個網名：CryptoCobain，後來改為Cobie。2013 年，位元幣從13 美元漲到1,000 美元。同年1 月，Cobie 在一家英國名叫CYOA 的新創公司找到了工作，職位是技術總監。直到一個偶然的契機出現，Cobie 開發了一個“名人幣”，改變了他的發展軌跡。在2011-2012 年，西方主流媒體幾乎沒人報導Bitcoin，《Keiser Report》是早年一檔少數持續討論加密貨幣的媒體節目，對早期社區的認知形成有重要作用。而這檔節目的主持人叫做Max Keiser，後來也是薩爾瓦多總統的位元幣顧問。Keiser 本人當時因為準確預測位元幣會漲到1000 美元以上，加上誇張的表演風格，比如動不動就在節目裡撕美元鈔票，成了加密世界的“瘋狂傳教士”。當時，Keiser 在推特上半開玩笑的發文，如果有個叫Max Keiser 的幣能夠漲到10 億市值，自己就在節目裡裸體出鏡。而Cobie 和另一位夥伴Luke Mitchell 當真做了個名叫MAX 的幣（Maxcoin），並且基於當時的位元幣做了分叉，這可能是加密史上第一個上電視的名人幣，比這波總統和明星發幣早了10 多年。2014 年1 月28 日，Keiser Report 第555 期節目，標題就叫"Launch of Maxcoin"。 Keiser 在全球觀眾面前，挖出了MAX 的創世區塊。2 月14 日，情人節，Maxcoin 漲到3.11 美元，市值850 萬美元。 Cobe 和Luke 也被請上了Keiser 的節目討論技術細節。然後現實來了。除了Keiser 在節目上喊單，Maxcoin 沒有任何實際用途。沒有商家接受，沒有應用場景。更糟的是，2014 年2 月Mt. Gox 破產，整個加密市場崩盤。到2014 年12 月31 日，Maxcoin 收盤價0.00666 美元，跌幅99.8%。代碼停止更新，連Keiser 本人都不再提這個幣。而Cobie 繼續在英國那家科創公司工作到2015 年4 月。作為開發者，他自己在推特上說，從來沒有持有過Maxcoin。此時位元幣已經從1000 美元跌到200 美元，大多數2013 年進場的人可能永遠離開了加密圈，但Cobie 換了個方式選擇留下來。在Web2 做成長，在推特當KOL (2015-2020)2015 年4 月，Cobie 離開CYOA 技術負責人的職位，加入了一家名為Enki 的程式教育新創公司，職位是成長負責人。此時的加密市場一片死寂。位元幣在200-400 美元之間橫盤，大部分山寨幣歸零或接近歸零。 Maxcoin 已經被徹底遺忘。Cobie 本可以像大多數人一樣，把前幾年的發幣當作一場年輕時的冒險，然後回歸正常生活。事實上，表面看來他確實這麼做了。2017 年8 月，他跳槽到了Monzo，當時英國最炙手可熱的金融科技獨角獸。這家數位銀行當時主推純行動端的銀行體驗，試圖顛覆傳統銀行業。那年夏天，位元幣剛突破2000 美元，ICO 熱潮正在醞釀；到2017 年12 月，位元幣會漲到近20,000 美元，整個加密世界陷入瘋狂。但Cobie 此時還在Monzo 的辦公室裡。辦公室外，從2017 年到2020 年，加密市場經歷了完整的牛熊周期。 2017 年底的瘋狂，2018 年的崩潰，2019 年的橫盤，2020 年3 月的COVID 暴跌。這三年裡，公開報導顯示他「在Monzo 工作期間賺夠了錢，可以全職投入加密貨幣」。同時，他在推特上的發言從來沒停過，評論位元幣價格、嘲諷ICO 項目、分析DeFi 協議... 他成了Crypto Twitter 的固定成員，是社區裡那種永遠在線、永遠有觀點的聲音。到了2020 年3 月，在一次訪談中，他透露自己的資產配置：只有5% 在加密貨幣，95% 在現金和其他傳統資產。這個數字讓很多人驚訝，身為加密圈知名的KOL，他幾乎沒有持有加密貨幣。這或許正好解釋了為什麼他能在Monzo 待三年。他不需要靠炒幣謀生，有穩定的收入和職業發展。2020 年夏天，一切都改變了。 DeFi 爆發了。 Compound 發行COMP 代幣，開啟流動性挖礦。 Uniswap 空投UNI，讓早期用戶一夜致富。突然之間，那些堅持到現在的人發現，新的機會來了。2020 年9 月，Cobie 離開了Monzo。他在傳統科技公司潛伏了5 年多。不過這次，他不再只是個新兵程式設計師了，產品和成長職位上的工作既有收入也有經驗，更難能可貴的是金融業的知識。那個曾經歸零的Maxcoin 開發者，即將成為DeFi 時代最成功的早期投資人之一。押對Lido，做播客(2020-2022)2020 年10 月，Cobie 全職回歸加密圈一個月後，做了改變命運的投資。當時有兩位俄羅斯程式設計師正在開發一個叫做Lido 的項目，解決方案是流動性質押：用戶質押任意數量的ETH，獲得stETH 作為憑證，這個憑證可以自由交易。大多數人可能沒看懂這有什麼用。但Cobie 顯然看懂了。他不僅投資，還幫專案找審計、寫推文、向其他投資人介紹。他成了Lido 最早也是最積極的支持者之一。到2021 年底，Lido 成為以太坊上最大的質押服務商。到2024 年，Lido 管理的資產超過300 億美元，LDO 代幣市值超過20 億美元。Cobie 的這筆早期投資報酬率超過1000 倍。根據海外多家媒體報導，光是這項投資就讓他賺了「數百萬美元」。但真正讓Cobie 從一個Twitter KOL 變成行業影響力人物的，是一檔播客。2021 年4 月，Cobie 和另一個加密圈KOL Ledger 共同創辦了UpOnly 播客。這個時機也很巧妙。當時正值牛市高潮，所有人都想瞭解加密貨幣，但大多數播客要不是太技術、太淺薄。 UpOnly 找到了個平衡點：用輕鬆的方式聊聊深度話題。Vitalik、Michael Saylor、Do Kwon、SBF 和CZ 等業界大佬，都曾上過他的播客節目。這些人都願意和兩位播客主持人聊一兩個小時。Cobie 和Ledger 在節目裡不太裝著和揣著，他們會問愚蠢的問題，會開玩笑，會承認自己不懂。這讓那些習慣了嚴肅採訪的大佬們放鬆下來，說出了很多在其他場合不會說的話。同時，播客的商業模式也很有意思。他們發行了NFT（UpOnly NFT），相當於會員卡，持有者可以參與錄製、提問、獲得獨家內容。這些NFT 後來在二級市場價格超過10 ETH。前幾天，Coinbase 收購這個NFT 系列花了2,500 萬美元。值得一提的是，UpOnly 最諷刺的贊助商其實是FTX。 SBF 的交易所贊助了UpOnly 很長一段時間，直到2022 年11 月突然崩盤。崩盤當天，Cobie 正在直播，即時追蹤4 億美元的可疑資金流動。他一邊看著鏈上數據，一邊解釋發生了什麼事。這期直播後來成了FTX 崩盤的重要紀錄。而另一個諷刺的事件，則是Cobie 成為了Coinbase 內線交易的吹哨者。22 年12 月，Cobie 發布推文，顯示一個錢包地址在Coinbase 上幣前大量買入相關代幣。這不是巧合一兩次，而是持續的模式。幾小時內，這則推文被轉發上萬次。媒體開始報導。監管機構介入調查。最終，美國司法部起訴了Coinbase 前產品經理Ishan Wahi，這成為美國史上第一起加密貨幣內線交易案。Coinbase 不得不公開回應，改進上幣流程。整個產業開始討論透明度問題。而Cobie，這個曾經歸零名人幣的開發者，現在卻成了業界的監督者。到2022 年底，他的影響力達到頂峰。現在Twitter 粉絲超過80 萬，是英文加密圈最有影響力的聲音之一；UpOnly 也是最受歡迎的加密播客之一。更重要的是，他建立了一種獨特的人設：既是擁有早期玩家、技術背景、投資成功背景的圈內人，又嘲諷炒作、揭露黑幕，保持著一些距離感。用他自己的話說：“我仍然是個憤世嫉俗者（Cobain），只是現在有錢了。”但Cobie 自己或許也知道，KOL 的生命周期很短，播客可能過氣。他需要建立一些更持久的東西。Echo，可能是最後一次創業(2023-2025)2023 年初，加密市場仍在熊市底部。 FTX 的破產餘波未平，Cobie 在Twitter 上發了一條意味深長的推文:“最好的建造時機是所有人都覺得沒希望的時候。”幾個月後，Echo 悄悄上線。和早年開發名人幣Maxcoin 的高調不同，Echo 沒有發表會，沒有白皮書，甚至沒有正式的公告。它就是一個簡單的網站，功能更簡單：幫助專案方向早期投資者募資。具體來說，Echo 做兩件事。第一，讓加密項目透過私募方式向合格投資者出售代幣。第二，透過一個叫Sonar 的工具，讓一般用戶也能參與某些公開發售。整個過程都在鏈上進行，非託管，透明。最初，它幾乎不像個產品。介面和功能單一，就是一個幫專案方和投資者簽署SAFT（代幣購買協議）的工具。但第一個項目很快就來了：Ethena。為什麼Ethena 會選擇一個剛上線的無名平台？答案很簡單，還是因為Cobie。Ethena 的創辦人Guy Young 是UpOnly 播客的常客，和Cobie 私交不錯。更重要的是，Cobie 不只是提供平台，他自己也投了Ethena，還在Twitter 上公開支援。對於一個新項目來說，Cobie 的背書價值千金。Ethena 透過Echo 完成了種子輪融資。幾個月後，當Ethena 成為2024 年最火紅的DeFi 協議之一時，Echo 的可信度瞬間建立了。隨後，MegaETH、Initia、Plasma 等大型專案紛紛在Echo 發起融資；到2024 年中，Echo 的運作模式已經成熟。一個典型的流程是這樣的：專案方找到Echo，Echo 團隊做基礎的盡職調查，專案方設定融資條款，透過Echo 的智慧合約發行代幣。投資者（機構或個人）透過平台投資，資金和代幣都在鏈上透明流轉。關鍵是，Echo 本身不託管資金，不做投資建議，只是提供工具和連結。Cobie 的角色遠不止於這個融資平台的創辦人。他其實是Echo 最大的BD （商務拓展）。每次他在播客上採訪創辦人，都可能變成Echo 的潛在客戶。每次他在Twitter 上評論某個項目，都在無形中為Echo 做廣告。他甚至不需要主動推銷。當你是加密圈最有影響力的聲音之一時，人們自然會找上門。到2025 年10 月被收購時，Echo 已經處理了超過2 億美元的交易，涉及約300 筆投資。在某種意義上，Coinbase 收購的不只是Echo 這個平台，更是Cobie 建構的整個生態系統。這也解釋了為什麼Coinbase 願意出3.75 億美元，他們買的是進入這個網路的鑰匙。交易結構顯示這不是全現金收購，包含Coinbase 股票，這意味著Cobie 現在也是Coinbase 的股東。 Echo 團隊將加入Coinbase，但品牌暫時保持獨立運作。 Sonar 工具將整合進Coinbase 的產品系統。從Coinbase 的角度來看，這筆收購的邏輯很清晰。2025 年7 月，他們剛收購了代幣管理平台LiquiFi。現在又收購了Echo。 LiquiFi 管理代幣發行後的事務，Echo 處理融資環節，加上Coinbase 本身的交易所業務，形成了從一級市場到二級市場的完整鏈條。收購消息公佈後，社區的反應很有趣。有人說Cobie 賣早了，Echo 本來可以成為獨立的獨角獸。有人說這證明了KOL 創業的可行性。還有人翻出2014 年的舊帖子，對比Maxcoin 歸零和Echo 退出，感慨“十年磨一劍”，你在牌桌上就永遠有機會。而Cobie 自己似乎也沒有停下來休息。他立即宣佈加入Paradigm 擔任顧問，「專注於流動市場、交易和DeFi 趨勢」。最後的OG在加密世界，13 年是一個漫長到不可思議的時間。大多數2012 年的早期參與者要不是已經退休，就是在某個周期歸零後消失。交易所換了幾代，公鏈換了幾代，連去中心化的定義都變了幾代。但Cobie 還在這裡。他見證了每一個周期，參與了每一次泡沫，也從每一次崩盤中倖存下來。他不是賺錢最多的，肯定也不是最有名的，甚至不是幣圈最成功的創業家；但他可能是最完整的加密從業者：炒過幣、虧錢；創業、失敗過；投資過、成功過；做過KOL、影響市場、建立過產品、完成退出。從Jordan Fish 到CryptoCobain，從一個買了10 美元位元幣的大學生到被Coinbase 收購的創業者，這個故事花了漫長的13 年。是什麼讓他活到現在？就他自己的話來說，或許是知道運氣和實力的差別，以及有能力在二者之間遊刃有餘：「我早期就運氣很好，很早就做了一些好的山寨幣交易，讓我處於盈利狀態。我以為我真的很擅長這種叫做加密貨幣交易的東西。但任何剛開始就覺得自己很擅長的人都是錯的。如果你有幸加入牛市並且成功交易山寨幣，那並不代表你很擅長」。 （深潮TechFlow）

2025年10月1日，與新加坡元掛鉤的穩定幣XSGD正式在全球最大加密貨幣交易所Coinbase上線交易，標誌著新加坡在合規路徑下推動本地發幣穩定幣向商業化的重要嘗試。作為亞洲金融科技中心，新加坡金融管理局（MAS）先前已通過相關法案為穩定幣發行與流通建立監管框架。 XSGD登陸Coinbase不僅為區域內跨境支付提供了低成本、高效率的解決方案，更將加速Web3生態與傳統金融體系的互聯互通，為全球範圍內「監管先行」的穩定幣發展模式提供關鍵實踐範本。XSGD：錨定新元的合規穩定幣XSGD是由新加坡StraitsX公司發行的法定抵押型穩定幣，與新加坡元（SGD）保持1:1錨定，其設計邏輯與美元穩定幣（如USDT、USDC）類似，每枚代幣均由等值新加坡元或高流動性低風險資產足額抵押。儲備金由星展銀行（DBS）和渣打銀行（Standard Chartered）獨立託管，且每月透過德勤等第三方審計機構揭露儲備資產構成與資金流向，確保「全額儲備」透明度。作為MAS監管框架下的合規資產，StraitsX持有“標準支付機構牌照”，嚴格執行反洗錢（AML）、反恐怖融資（CFT）及客戶身份識別（KYC）要求，用戶可通過官方平台實時贖回法幣，從機制上保障價格穩定性與資金安全性，成為亞洲乃至全球數字金融生態中的合規標桿。在穩定幣產業監管趨嚴、美元霸權再度強化的背景下，此次XSGD上線Coinbase不僅是亞洲貨幣數位化的關鍵嘗試而是全球貨幣多極化在鏈上的關鍵落子。渣打銀行預測，到2028 年穩定幣規模將突破2 兆美元，這條賽道的戰略價值愈發凸顯。 Coinbase相關負責人Usman Naeem在訪談中強調，發行與本國貨幣掛鉤的「本土化」穩定幣正成為趨勢。 XSGD上線後，將實現新加坡元與全球加密經濟體系的直接對接，省去中間外匯兌換環節，不僅大幅簡化新元與加密資產的兌換流程，也將進一步強化新加坡作為「法幣-數位資產互通樞紐」的地位，幫助其在區域金融競爭中搶佔數位支付制高點。獨特優勢重塑穩定幣市場格局依托「強監管+高透明」的特點，XSGD透過Coinbase的全球用戶網絡，正成為打通東南亞與國際市場的關鍵資金樞紐。其差異化優勢在市場破壁、信任重建與區域賦能三個構面形成競爭力，為全球穩定幣生態提供「本土化合規+全球化流通」新典範。第一，打通區域與全球市場的鏈上通道，降低參與門檻。XSGD與比特幣（BTC）、以太幣（ETH）等主流加密貨幣及美元（USD）等法幣形成交易對，大幅降低東南亞用戶參與國際數位資產市場的門檻。目前鏈上外匯交易中，USDT、USDC等美元穩定幣佔據超90%的市場份額，形成「美元中心化」的壟斷格局，區域貨幣需透過多輪兌換才能連接全球加密生態。正如StraitsX聯合創始人兼CEO Liu Tianwei所說，“通過實現對本地貨幣穩定幣的無縫直接訪問，我們正在打破長期限制鏈上外匯市場的美元中心化壁壘。”第二，監理合規與高透明度並行，重塑市場信任機制。XSGD 是在MAS監管框架下運作的單幣種穩定幣（SCS）。其「全額儲備+ 每月審計+ 即時贖回」機制，建構了一個可驗證、可追溯、可審計的信任體系。這種強監管與高透明度的結合，有效解決了傳統跨境支付中的效率與信任痛點，使企業、金融機構及用戶能夠在無額外匯兌風險的前提下完成結算。因此，XSGD 在跨境貿易結算、數位金融服務、去中心化金融（DeFi）等場景中具備快速滲透的潛力，也有助於新加坡在未來數兆美元等級的全球穩定幣市場中搶佔合規先機。第三，賦能區域一體化，強化策略競爭力。與美元穩定幣不同，XSGD 的出現代表區域貨幣體系數位化的關鍵一步。它不僅讓新加坡元在數位經濟中具備了可編程、可結算、可跨鏈的特性，還透過與銀行系統、支付機構和交易平台的聯動，為「新加坡元區塊鏈生態」提供了技術基礎。這種本幣穩定幣模式在區域層面具有重要戰略意義：其一，它為東協國家之間的數位貨幣互通與清算合作提供參考；其二，也有助於新加坡鞏固其作為亞洲數位金融樞紐的地位。從更廣的視角來看，XSGD 透過制度化監管、透明化儲備與在地化支付場景的結合，正在形成一種以「區域主權+ 全球互聯」為特徵的新型穩定幣競爭格局，為非美元體系的數位貨幣探索提供了現實樣本。第四，警戒監理的盲點與主權的灰線。XSGD雖然在新加坡金融管理局（MAS）的監管架構下具備合規屬性，但其主要交易市場位於美國的Coinbase平台。這個佈局意味著，一旦美國監管環境收緊加密貨幣監管環境，或針對穩定幣採取限制性政策，XSGD或將受制於人。當一種主權貨幣錨定的穩定幣，其主要流通場景落在他國交易所時，所謂的「監管主權邊界」 往往只停留在文件層面。這種「主權上鍊」的風險意味著，即便新加坡發行的是本幣穩定幣，其實際流通權已部分讓渡至他國監管體系，導致新加坡對該穩定幣的掌控力被削弱。這既是全球加密資產流通格局下的現實妥協，更直觀反映了小國在建構全球加密秩序中，因市場影響力有限而面臨的主權脆弱性。此外，XSGD的錨定機制依賴商業銀行的資金託管模式，一旦銀行遭遇流動性受限、市場突發恐慌或極端情況下發生擠兌，XSGD的幣價可能出現短期脫錨危機。需要明確的是，透明≠安全，審計≠流動性。最後，儘管XSGD 嚴格遵循反洗錢（AML）與客戶識別（KYC）標準，但加密資產的鏈上交易特性決定了其匿名性仍存在被濫用的可能性。即便反洗錢系統設計得再嚴密，也難以完全防範透過技術演算法繞過監管的違規操作。歸根究底，加密資產合規的邊界，取決於技術治理的完善程度與跨國監管協作的深度—— 而這兩大維度恰恰是小國僅憑自身力量難以獨立完成的。對中國穩定幣市場的啟示XSGD登陸Coinbase的案例，為中國穩定幣市場提供了「監管框架先行+場景生態連動」的合規化路徑參考。未來，中國可藉鑒其在新加坡金融管理局MAS監管下的“儲備資產隔離託管+月度第三方審計”機制，在自貿試驗區試點“合規穩定幣跨境結算通道”，明確儲備金存管要求、審計標準及反洗錢流程，在風險前提下打通“離岸加密資產-在岸法幣”兌換幣路，為人民幣換幣同時，XSGD打破美元穩定幣壟斷的經驗凸顯本土合規穩定幣的戰略價值。中國可加速完善“持牌機構發行+全流程監管”框架，推動商業銀行或支付機構在監管沙盒內試點“人民幣穩定幣”，探索與港股通、跨境電商等場景結合，構建“人民幣穩定幣-數字資產-實體貿易”閉環生態，逐步降低對美元穩定幣的依賴，提升人民幣話語在數字經濟中的結算權。此外，XSGD與Coinbase的合作也提示需重視「合規基礎設施+生態協同」的雙重建設。中國可依托香港國際金融中心地位，推動「人民幣穩定幣+合規交易所」聯動試點－允許香港持牌機構發行人民幣穩定幣並上線主流交易所，對接東南亞支付場景；透過「兩地監理互認」規範資金流動，在「一帶一路」貿易中探索「人民幣穩定幣+智慧合約」規範資金流動，在「一帶一路」大眾貿易中探索「人民幣穩定幣與智慧合約」計畫，以「經濟合計」(復旦金融評論)

2025年10月3日，全球科技巨頭三星（Samsung）與領先的加密貨幣交易所Coinbase共同宣佈了一項具有里程碑意義的合作。此舉將直接為美國境內超過7500萬的三星Galaxy裝置使用者敞開進入加密世界的大門，標誌著數位資產從邊緣走向主流的處理程序中又邁出了堅實而關鍵的一步。這不僅僅是一次簡單的商業推廣，更是一場深度的生態融合，預示著移動裝置作為未來個人金融中心的潛力正在被加速釋放。深度整合本次合作的核心，是將Coinbase的旗艦會員服務“Coinbase One”深度整合到三星的數字錢包應用“Samsung Wallet”之中。這意味著，數千萬Galaxy使用者將不再需要經歷繁瑣的下載、註冊獨立App、以及在不同平台間轉移資金的過程。他們可以直接在每天使用的手機錢包中，無縫地體驗加密貨幣的交易、質押乃至支付功能。具體而言，這次整合為使用者帶來了幾項核心價值：一站式體驗：使用者可以在管理傳統銀行卡、交通卡和數字身份的Samsung Wallet中，直接訪問和管理自己的加密資產。這種將加密工具與現有數字生活並置的體驗，極大地降低了使用者的心理門檻和操作複雜度，使加密貨幣變得像使用電子支付一樣自然。專屬會員權益：作為合作啟動的重磅福利，符合條件的美國Galaxy使用者將獲得為期三個月的Coinbase One“優選會員（Preferred Tier）”免費訂閱。該會員服務包含了一系列極具吸引力的權益，例如在一定額度內的零交易手續費、更高的加密資產質押（Staking）年化收益、優先的客戶服務支援以及專屬的合作夥伴優惠。對於部分首次參與或重新啟動的使用者，Coinbase甚至提供了25美元的USDC穩定幣信用額度作為“見面禮”，進一步激勵使用者完成他們的第一筆加密交易。便捷的法幣入口：合作內容還包括將Samsung Pay整合為Coinbase平台上的一個支付選項。這為使用者提供了一個極其便捷的法幣入金管道，他們可以利用已經繫結在手機上的銀行卡，通過Samsung Pay輕鬆購買比特幣、以太坊等加密貨幣。三星電子美國公司移動產品管理高級副總裁Drew Blackard對此表示：“數百萬Galaxy使用者依賴他們的智慧型手機完成日常任務，我們正不斷擴展Samsung Wallet的功能。Coinbase是行業的領導者，是為我們的使用者提供無縫訪問加密貨幣的理想合作夥伴。”對於普通使用者而言，進入一個新興的金融領域，資產安全是首要關切。三星與Coinbase的合作充分考慮到了這一點，整個整合方案建立在三星專有的“Knox”安全平台之上。Knox是一個貫穿硬體與軟體的多層安全解決方案，它利用硬體等級的加密、支付令牌化（Tokenization）技術以及生物識別認證（如指紋、臉部辨識）等手段，在裝置端為使用者的敏感加密金鑰和支付資料提供了“堡壘級”的保護。這意味著，即使使用者的手機不幸丟失或遭遇軟體攻擊，其儲存在安全區域內的核心資產資訊也極難被竊取。戰略共贏這次合作對三星和Coinbase而言，無疑是一次意義深遠的“雙贏”。對於三星而言，這不僅是其在加密領域最大的一次“下注”，更是其鞏固和擴展Galaxy生態系統價值的關鍵舉措。提升生態競爭力：在全球智慧型手機市場競爭日趨白熱化的背景下，特別是面對其主要競爭對手蘋果（Apple）在金融服務領域的步步緊逼（例如Apple Pay與加密借記卡的整合），三星通過此次合作，率先提供了更為原生的加密金融體驗，極大地增強了其裝置和服務的吸引力。深化長期戰略：事實上，三星對區塊鏈和加密貨幣的探索由來已久。從2019年開始，三星就在其旗艦手機中加入了支援加密貨幣的硬體錢包功能，後續不斷擴展支援的資產類型，甚至嘗試過發行NFT作為預購獎勵，並營運過企業級區塊鏈平台Nexledger。此次與Coinbase的深度合作，是其長期戰略的自然延伸和集中爆發，表明了其堅定看好數位資產未來的決心。對於Coinbase而言，這次合作是其實現“將十億人帶入鏈上世界”宏偉願景的絕佳途徑。史上最大規模的使用者觸達：Coinbase首席商務官Shan Aggarwal明確指出，這是Coinbase迄今為止執行的“最大規模的單次消費者分發”。一次性接觸到7500萬擁有高端智能裝置、具備相當消費能力和科技接受度的潛在使用者，其獲客效率和市場滲透力是任何線上廣告或行銷活動都無法比擬的。踐行“使用者在那裡，我們去那裡”的理念：Aggarwal強調：“我們的使命是……從滿足他們已在的地方開始：在他們的手機上。” 這次合作完美詮釋了這一理念，將複雜的加密服務“打包”成一個簡單、易得的手機功能，主動走向使用者，而非等待使用者前來。從“小眾”到“日常”消息公佈後，市場反應積極。Coinbase的股價應聲上漲，顯示出投資者對此次合作帶來的增長潛力抱有高度期待。然而，其更深遠的影響在於對整個加密貨幣行業普及化的推動。一直以來，加密貨幣的普及面臨著技術門檻高、使用者體驗不佳、安全顧慮重重等諸多挑戰。而三星與Coinbase的合作，恰恰是從根本上解決了這些痛點。它將加密貨幣從一個需要專門學習和探索的“投資品類”，轉變為一個整合在日常通訊、支付、娛樂工具中的“金融功能”。這種轉變，是推動數位資產真正“飛入尋常百姓家”的催化劑。正如富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）等傳統金融巨頭所預見的那樣，數位資產正在以前所未有的速度“爆炸式地”融入傳統金融體系。三星與Coinbase的聯手，正是這一宏大趨勢在消費科技領域的生動體現。它不僅是科技巨頭對加密貨幣的認可，更是兩者融合共生，共同塑造未來數字生活方式的開端。雖然此次合作首發於美國市場，但雙方已經明確表示，計畫在未來數月內將該計畫擴展到全球其他市場。可以預見，隨著這一模式的成功和推廣，一個由智慧型手機驅動、全球互聯的個人化數字金融時代正加速向我們走來。這不僅僅是7500萬使用者的狂歡，更是全球數位資產普及化道路上的一座重要燈塔，照亮了通往更廣闊未來的道路。 (鏈科天下)

NBA 超級球星凱文杜蘭特（Kevin Durant）找不到自己 Coinbase 帳號的密碼。這個帳戶裡存有他早在 2016 年效力金州勇士隊時開始積極買入的比特幣。而他的經紀人對此感到十分高興。比特幣一直上漲 忘記登入資料反成好事杜蘭特的困境“完全是好事”，他的經紀人里奇·克萊曼（Rich Kleiman）說。“我們一直沒能找回他的 Coinbase 帳戶信息，所以從未賣出過任何比特幣，而如今這些比特幣的價值已經飆升。”克萊曼週二在洛杉磯舉行的 CNBC Game Plan 大會上說道。 “這只是一個我們一直沒能解決的流程，但比特幣不斷上漲……所以我覺得，這對我們來說反而是利好。”其他NBA球星也在討論比特幣杜蘭特將在即將到來的新賽季為休士頓火箭隊效力。他大約在 2016 年開始買入比特幣。當時這位美國奧運隊傳奇和克萊曼參加了一場晚宴，他的隊友們整晚都在談論這種加密貨幣。「我那晚聽到『比特幣』這個詞至少 25 次，於是第二天我們就開始投資比特幣了，」克萊曼回憶道。但他沒有透露杜蘭特買了多少。杜蘭特持有比特幣或已賺110倍根據 CoinGecko 的數據，2016 年比特幣的價格約為 360 美元至 1,000 美元之間。而如今，這筆加密貨幣的交易價格接近 116,000 美元，比杜蘭特當年買入時的最高價漲幅超過 11,000%。克萊曼表示已經直接和 Coinbase 團隊合作，處理凱文的帳戶恢復問題，這也是我為什麼能在台上拿這件事開玩笑。他也提到，自己和杜蘭特同時也是 Coinbase Global 的投資人，並稱這家公司「一直是幫助我們業務成長的重要資源」。在 2021 年，二人旗下的 Thirty Five Ventures 與 Coinbase 達成一項多年期合作協議，推廣該交易平台，其中包括為杜蘭特的體育與娛樂網站 Boardroom 製作與數位資產相關的內容。Bitcoin Hyper：比特幣首個原生SVM Layer-2Bitcoin Hyper價格預測　比特幣Layer 2產品$HYPER評測Bitcoin Hyper是全球首個在比特幣Layer-2上整合Solana虛擬機器（SVM）的專案。其核心機制是透過跨鏈橋鎖定BTC，並在Hyper網路上發行對應的包裝BTC（wrapped BTC）。這些代幣能解鎖DeFi、NFT、遊戲等應用程式場景，為比特幣帶來前所未有的擴充性。整個系統以比特幣主網安全性為基礎，所有包裝BTC均需有真實BTC作抵押，並能隨時銷毀兌回，確保一比一的比例與無需信任的環境。同時，HYPER代幣是這個生態的燃料，負責支付交易費、智慧合約執行與應用互動。隨著生態發展，治理功能與高階應用場景也將逐步開放，讓代幣需求持續成長。這意味著Bitcoin Hyper不僅讓比特幣可程式化，也建立起以HYPER驅動的雙重成長模式。預售進入最後倒數　投資人爭相卡位想要提前佈置這場「Uptober」與「Moonvember」的行情，投資人現可透過Bitcoin Hyper官網參與預售。購買方式支援SOL、ETH、USDT、USDC、BNB，甚至信用卡。若想要簡化流程，投資人可使用業界領先的數位錢包—Best Wallet。目前HYPER已列入「即將上線代幣」追蹤清單，方便用戶在上線後快速管理與領取代幣。同時，官方社群已在Telegram與X平台持續更新，協助投資人隨時掌握最新進度。立即進入Bitcoin Hyper預售按此瀏覽原文免責聲明加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。

美國加密資產交易所 Coinbase Global 19日表示，其持有的比特幣（BTC）和以太幣（ETH）儲備金已達1,120億美元，創下過去四年的新高。區塊鏈分析平台 CryptoQuant 指出，這是自 2021 年 11 月以來 Coinbase 首次達到該水準。市場流動性提升與價格上漲吻合https://x.com/cryptoquant_com/status/1968943202376856030分析師認為，這一成長是新資本流入的明確跡象，顯示機構投資者和散戶投資者對市場的信心正在提升。 CryptoQuant 分析師 CryptoOnChain 表示，過去週期中，主要交易所的儲備增加往往與市場流動性提升及價格上漲動力相吻合。他指出，本次儲備高企可能預示市場進入新階段，體現出對比特幣、以太坊和 Solana 等主流加密貨幣的強勁需求與累積。事實上，以太坊「巨鯨」自 4 月以來持續增加數百萬枚 ETH，推動了顯著的價格上漲。Bitcoin Hyper：比特幣首個原生SVM Layer-2Bitcoin Hyper是全球首個在比特幣Layer-2上整合Solana虛擬機器（SVM）的專案。其核心機制是透過跨鏈橋鎖定BTC，並在Hyper網路上發行對應的包裝BTC（wrapped BTC）。這些代幣能解鎖DeFi、NFT、遊戲等應用程式場景，為比特幣帶來前所未有的擴充性。整個系統以比特幣主網安全性為基礎，所有包裝BTC均需有真實BTC作抵押，並能隨時銷毀兌回，確保一比一的比例與無需信任的環境。同時，HYPER代幣是這個生態的燃料，負責支付交易費、智慧合約執行與應用互動。隨著生態發展，治理功能與高階應用場景也將逐步開放，讓代幣需求持續成長。這意味著Bitcoin Hyper不僅讓比特幣可程式化，也建立起以HYPER驅動的雙重成長模式。預售進入最後倒數　投資人爭相卡位想要提前佈置這場「Uptober」與「Moonvember」的行情，投資人現可透過Bitcoin Hyper官網參與預售。購買方式支援SOL、ETH、USDT、USDC、BNB，甚至信用卡。若想要簡化流程，投資人可使用業界領先的數位錢包—Best Wallet。目前HYPER已列入「即將上線代幣」追蹤清單，方便用戶在上線後快速管理與領取代幣。同時，官方社群已在Telegram與X平台持續更新，協助投資人隨時掌握最新進度。立即進入Bitcoin Hyper預售按此瀏覽原文免責聲明加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。

在全球金融版圖劇烈變動的今天，加密貨幣巨頭Coinbase正以一系列令人矚目的組合拳，向世界宣告其不再滿足於僅僅作為一個數位資產交易所的定位。從其執行長布萊恩·阿姆斯壯（Brian Armstrong）公開喊話要成為使用者的“主要金融帳戶”，到其一手打造的Layer2網路Base探索發行原生代幣的可能性，Coinbase的每一步都牽動著產業的神經。這一系列動作引出了一個核心問題：這家加密世界的領頭羊，究竟是想在Web3的深水區扎得更深，還是意圖跨界顛覆傳統金融，最終成為一家新型態的“銀行”？答案或許比想像中更為複雜，這是一場橫向擴張與縱向整合併行的宏大戰略。“超級應用”野望“我們希望成為人們的銀行替代品，成為他們的主要金融帳戶。”Coinbase執行長阿姆斯壯在近期的專訪中毫不掩飾其雄心。他描繪的藍圖，是一個超越傳統交易功能的“超級應用”，一個能將使用者的消費、儲蓄、支付和投資等所有金融活動無縫整合在“加密鐵軌”之上的綜合平台。這個願景並非紙上談兵。Coinbase早已開始佈局，其推出的信用卡提供高達4%的比特幣現金回饋，直接挑戰傳統銀行和卡組織高達2-3%的刷卡手續費模式。近期，Coinbase更是推出了首個在美國上市的、結合了傳統金融與加密資產的衍生性商品——“Mag7+加密股票指數期貨”。該產品巧妙地將蘋果、微軟等七大科技巨頭的股票、Coinbase自身股票以及貝萊德的比特幣和以太坊現貨ETF打包在一起，為傳統投資者提供了一個熟悉又新穎的入口，無疑是其搭建TradFi與Web3橋樑的關鍵一步。阿姆斯壯認為，這一切之所以可行，是因為底層的加密技術提供了更快、更便宜的結算方式。然而，這條通往“銀行替代品”的道路充滿挑戰。首先是來自傳統銀行的強大阻力，它們正積極遊說監管機構，試圖限制穩定幣獎勵等創新，以保護其既有支付業務。其次，Coinbase自身也面臨著使用者對其客戶服務的詬病，從社群媒體上的抱怨到名人凱文·杜蘭特（Kevin Durant）的帳戶恢復風波，都顯示出要成為使用者信賴的“主要帳戶”，Coinbase還有很長的路要走。儘管如此，Coinbase的決心顯而易見。其戰略與競爭對手Robinhood的“綜合金融平台”願景遙相呼應，顯示出頭部金融科技公司正集體從單一的交易功能，向全方位的日常金融服務擴張。Base探索發幣在向傳統金融世界伸出橄欖枝的同時，Coinbase並未忘記其加密原生的大本營。其親手打造的以太坊Layer2擴容網路——Base，正以驚人的速度崛起，成為其戰略佈局中至關重要的一環。自推出以來，Base網路的生態系統呈現爆炸式增長。根據資料，其總鎖倉價值（TVL）已突破50億美元，處理的交易總數超過29億筆，月活躍使用者數高達1870萬。更引人注目的是，Base網路負責人傑西·波拉克（Jesse Pollak）在近期的會議上正式宣佈，Base正在探索發行原生網路代幣的可能性，旨在加速網路的去中心化處理程序。這一消息徹底點燃了社群的熱情，但也引發了新的爭議。Base目前最大的“中心化”隱憂在於，其排序器（Sequencer）由Coinbase獨家控制，這意味著交易的排序和打包權力集中在單一實體手中。一些批評者因此稱其為“未註冊的證券交易所”，擔憂其存在“Rug Pull”（捲款跑路）的潛在風險。面對質疑，以太坊創辦人維塔利克·布特林（Vitalik Buterin）公開為Base辯護。他指出，根據L2 Beat等第三方平台的評級，Base已達到“階段一”（Stage1）的去中心化水平，與Arbitrum和Optimism等主流L2網路處於同級。在此框架下，即使使用者無法通過中心化的排序器提交交易，他們仍然可以通過以太坊主網的機制強制提款，因此Coinbase“無法竊取使用者的資金”。維塔利克稱讚Base正“以正確的方式做事”，其提供的安全性是具體的、能保護使用者免於被惡意操作的。傑西·波拉克也承諾，團隊正積極朝著“階段二”（Stage2）的更高去中心化目標努力。探索發行代幣，正是實現這一去中心化承諾的關鍵一步。一個原生的Base代幣，不僅可以作為治理工具，將網路的控制權逐步移交給社群，更能成為強大的經濟激勵，吸引更多開發者和使用者加入生態，從而為Coinbase的“超級應用”提供源源不絕的創新應用和內容。宏大金融敘事將“超級應用”的願景與Base網路的發幣探索結合起來看，Coinbase的戰略意圖變得異常清晰。這並非左右互搏，而是一套精心設計的雙軌平行策略，旨在打造一個前所未有的金融帝國。橫向擴張：以“超級應用”為載體，Coinbase正試圖突破加密貨幣的圈層，進入廣闊的傳統金融服務市場。它要捕獲的是使用者完整的金融生活，從日常支付到長期投資，直接與摩根大通等傳統銀行和PayPal等金融科技巨頭展開競爭。Mag7指數期貨這類產品，就是其吸引主流使用者、降低認知門檻的絕佳範例。縱向整合：以Base網路為核心，Coinbase正在建構和控制未來金融服務運行的底層基礎設施。擁有自己的“加密鐵軌”，意味著更低的成本、更高的效率和更大的自主權。而一個潛在的Base代幣，將成為這個生態系統的“血液”，潤滑並激勵整個網路的成長，最終形成一個強大的、自給自足的閉環。這兩條戰線相輔相成。一個繁榮的Base生態，能為“超級應用”提供豐富多元的去中心化應用（dApps），讓使用者不僅能在Coinbase上交易，還能體驗DeFi、GameFi、SocialFi等各種Web3創新。反過來，“超級應用”龐大的使用者基礎和便捷的法幣出入金通道，也能為Base生態帶來源源不斷的流量和資金。因此，回到最初的問題：Coinbase最終想要成為銀行嗎？答案是，它的目標遠比成為一家傳統意義上的銀行要宏大。它試圖建立的是一個全新的物種：一個在使用者介面層面提供如銀行般便捷、中心化服務的“超級應用”，但在基礎設施層面又具備區塊鏈去中心化、透明、高效特性的新型態金融平台。這條路無疑充滿荊棘，監管的達摩克利斯之劍高懸，傳統巨頭的圍追堵截，以及自身服務能力的提升，都是巨大的考驗。但無論成敗，Coinbase的這次轉型都預示著一個新時代的到來——加密貨幣產業正從邊緣走向中心，從單純的資產投機，演變為對整個金融體系基礎架構的深度重塑。 (鏈科天下)