白銀價格分析：美國非農就業數據公佈前，白銀/美元從兩年低點反彈，試探18美元

※白銀價格連續5天下跌，逆轉自2020年7月以來的最低水準。

※在美國非農就業數據公佈前市場疲軟，美元指數回落支撐了白銀/美元的修正反彈。

※美聯儲鷹派押注，在擔心經濟衰退之際，看跌者仍抱有希望。

白銀價格(白銀/美元)在自2020年7月以來的最低水準鞏固了一周的損失，在週五歐洲市場早盤期間，獲買盤支撐刷新了17.95美元附近的盤中高點。在交易員們準備迎接美國月度就業數據之際，這種白色金屬打破了連續5天的下跌趨勢。

空頭回補走勢也可能與中國的刺激計劃以及美元指數(DXY)從20年來的最高水準回落有關。

在新冠肺炎疫情肆虐之際，中國當局顯示出準備採取除降息以外的各種貨幣政策工具，以恢復市場樂觀情緒。政策制定者似乎也不介意對正在瞄準的房地產行業給予特別關注。

另一方面，截至發稿時，美元盤中下跌0.20%，至109.45點，扭轉此前觸及2002年以來的最高水準走勢。

即便如此，圍繞全球經濟放緩的擔憂，由中國的疫情和圍繞歐洲的地緣政治紛爭所引發，似乎打壓了白銀/美元價格。美聯儲的鷹派言論和更為強勁的美國數據也在施加下行壓力，這些都支撐了市場的希望，即儘管擔心經濟衰退，美聯儲仍將積極加息。

週四，美國ISM製造業PMI再次顯示，8月份製造業PMI為52.8，高於市場預期的52.0。此外，標普8月製造業PMI終值超過初步預期的51.3，升至51.5,7月終值為52.2。與此同時，美國首次申請失業救濟人數降至23.2萬，低於此前預測的24.8萬和23.7萬。此外，第二季度單位勞動力成本同比上升10.2%，低於預期的10.7%；勞動生產率同比下降4.1%，低於此前預期的下降4.5%和前值下降4.6%。

數據公佈後，亞特蘭大聯邦儲備銀行行長波斯蒂克(Raphael Bostic)說，美聯儲需要應對通脹，距離2%還有很長的路要走。在此之前，新任命的達拉斯聯邦儲備銀行行長洛根(Lory Logan)加入了美國鷹派央行行長的行列，他說:“恢復價格穩定是首要任務。 ”

在這些交易中，美國10年期國債收益率在6月底以來的最高水準上下波動，截至發稿時接近3.26%，而兩年期美國國債的票面利率也跟隨這一趨勢，逼近3.51%的15年高點。因此，收益率曲線反轉暗示了對經濟衰退的擔憂，以及交易員蜂擁購買債券。儘管如此，CME的美聯儲觀察工具(Fed watch Tool)顯示，美聯儲9月份加息75個基點的可能性為75%，而此前的可能性接近69%。

然而，應該注意的是，美國就業數據的悲觀預期似乎讓白銀交易員處於緊張狀態，因為任何積極的驚喜都可能迅速重啟美元的上漲，並打壓白銀/美元。也就是說，美國非農就業人數(NFP)預期將從之前的52.8萬降至30萬，而失業率可能保持在3.5%不變。

技術分析

在銀價保持在7月低點18.15美元下方之前，白銀的反彈仍難以捉摸。也就是說，2020年6月低點約16.95美元似乎吸引了白銀/美元的空頭。

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