美國國債被拋售，為什麼收益率反而飆升？

美國國債，說白了，就是美國借錢時打的欠條。

欠條上會寫清，美國財政部承諾：在某年某月某日，歸還借你的多少錢，並且從現在起，每年給你支付百分之多少的利息（比如3%）。

誰願意借錢給美國政府，誰就出錢買這個「欠條」。

比如日本持有1.27兆的美國國債，就是他借給了美國1.27兆美元，換來一堆美國財政部打給他的欠條，面值加起來一共1.27兆。

現在假如日本不想拿著這些欠條，想換成現金，但又還沒到欠條上約定的還款日期，他就得把這些欠條在市場上賣給別人，換取現金。

那能賣多少錢呢？這得看大家願意出多少錢。

我們知道，物以稀為貴。一個東西如果大家搶著買，價格就會升高，而一下子大量出售，價格就會下跌。

所以如果日本大量賣掉欠條，就會導致這些欠條的價格降低。原本面額100美元的欠條，可能就只能賣到90美元了。

好，本來這張面額100美元的欠條，年利率是3%。一年到期後可以得到103美元——賺了3塊錢，收益率是3%。

現在你花90美元買下這張欠條，到期以後，你依然可以得到103美元。

就等於你用90塊的成本投入，賺到了13塊，收益率是14%，比之前3%的收益率要高很多。

這就是為什麼拋售美債，會導致美債的收益率變高。

那收益率變高，對美國有什麼影響呢？

如果收益率不變，美國的欠條快到期該還錢了，美國可以又打出一些新欠條，繼續借錢來還舊帳，相當於拆東牆補西牆。

但是現在市場上美債的收益率變高了，所以美國新發行的美債，就必須提高利息。否則大家不願意買，會直接去市場上買那些收益率更高的舊債券。

而新欠條的利息比舊欠條的利息更高，那美國每年要付出的利息就會更多，財政負擔就會更重。

所以結論就是，大量拋售美國國債的話，會導致它的收益率上升，繼而導致美國拆東牆補西牆的還債壓力越來越大。

(通俗解釋)