資本巨鱷貝萊德的中東野望

首富李嘉誠的港口出售計畫轟動世界，更是將買方美國貝萊德集團這個全球最大的資產管理公司推到大眾眼前。

“全球每花出去10塊錢，就有1.5塊被這家公司捏在手裡”，從網上流傳的這句話不難看出，貝萊德幾乎對大部分經濟領域有著影響。

近期貝萊德又在中東“搞大動作”，牽手阿聯阿布扎比最富的財團之一IHC和阿布扎比資產管理公司Lunate，注資超10億美元推出首個AI智能再保險平台。並計畫通過阿拉丁（Aladdin）系統實現百億美元承保規模，輻射中東及亞洲地區的保險市場。

這不是貝萊德第一次和阿聯財團合作，早在2019年，它就與阿布扎比國家石油公司 （ADNOC）及KKR簽署了一項價值數十億美元的中游管道基礎設施合作，共同成立合資公司ADNOC Oil Pipelines，由貝萊德和KKR管理的基金組成一個財團，該財團將持有 ADNOC Oil Pipelines 總和 40% 的股份。2023年12月，貝萊德宣佈向總部位於迪拜的脫碳公司 Positive Zero 投資高達4 億美元。

2024年，貝萊德正式獲得了在阿布扎比全球市場（ADGM）提供服務的許可證，阿布扎比全球市場作為阿聯金融中心，吸引了世界眾多金融和加密公司。貝萊德計畫以財富管理和投資行業在中東站穩腳跟。

從設立區域總部到與當地主權財富基金深度合作，再到參與AI基礎設施建設，貝萊德不僅將中東視為重要的資本來源地，更將其定位為連接全球市場與技術的樞紐節點。

這家新的再保險公司還未命名，公司落戶在阿布扎比全球市場金融區，阿聯工業和先進技術部長 Sultan Al Jaber 擔任董事長，英傑華與友邦前首席執行官 Mark Wilson 掌舵。

貝萊德作為該再保險公司的戰略少數股東，主要輸出其在保險資管領域的全球營運經驗、戰略諮詢服務能力及金融科技解決方案；Lunate則依託其橫跨公開市場與私募投資的資源優勢提供營運支援。

該公司的核心系統- Aladdin，由貝萊德公司研發，自1999年起正式對外開放，從貝萊德內部的專屬工具轉變為面向全球機構客戶的商業化解決方案。其全稱為“Asset, Liability, Debt, Derivative, Investment Network”（資產、負債、債務和衍生品投資網路），該系統覆蓋了股票、債券、衍生品及私募等多個全資產類別。

截至2025年，阿拉丁（Aladdin）系統管理的資產規模（AUM）已超過20萬億美元，相當於全球GDP的五分之一。不僅包括貝萊德自身通過該系統管理的近11.6萬億美元資產（包括：ETF業務，約佔37%；機構客戶資產，約佔46%；及另類投資）；也涵蓋了包括央行與主權財富基金、投資銀行及資產管理公司等眾多第三方機構在內所管理的資產。

01. 掌握遊戲規則的“玩家”

順著投資脈絡不難發現，貝萊德可稱得上全球經濟的“幕後執棋者”，你能想得到的巨頭企業，都有它的身影。全球前100強企業中，它就控股其中的87家。

貝萊德的主要持股包括成熟的美國科技公司以及頭部的半導體公司，科技股總共佔2023年前25名名單的39%。

更加令人震驚的是，在我們熟知的國內大廠背後也有貝萊德的身影，它是阿里第二大外資股東、美團第二大股東、騰訊第四大股東、百度第五大股東，覆蓋國內網際網路、新能源、消費等眾多核心領域。

從1988年至今，短短幾十年間，已迅速成為全球最大的資產管理公司，投資網路遍佈全世界。

02. “押注”中東

貝萊德對中東市場的謀篇佈局，遠不止於再保險領域。

2022年，沙特公共投資基金（PIF）與貝萊德簽署諒解備忘錄，共同探索中東基礎設施建設項目的框架，其中大部分投資活動集中在沙特。

2024年初，貝萊德利雅得投資管理公司 （BRIM）獲得沙特公共投資基金（PIF）主權財富基金高達50億美元的資金支援。

同年10月，貝萊德獲得沙烏地阿拉伯的批准，在沙特利雅得設立首家地區總部，七年前該公司就成立了BlackRock Saudi Arabia Company，區域總部的設立將使得貝萊德能夠將其業務擴展到整個中東地區。

11月，貝萊德獲得阿聯阿布扎比國際金融中心的商業許可，進一步鞏固了其在阿聯的業務基礎。

2025年2月，貝萊德CEO拉里·芬克訪問科威特，並與科威特埃米爾米沙勒會談，探討在科威特開設辦事處的計畫，目前仍在與當地監管機構洽談中。

在資本運作方面，貝萊德通過一系列戰略收購和投資，迅速擴大了在中東的業務規模。2024年1月，貝萊德宣佈以125億美元收購GIP，這是全球最大的基礎設施投資公司之一，管理資產規模超過1000億美元。通過這一收購，貝萊德獲得了GIP在中東能源、交通等領域的專業投資能力。

同年9月，貝萊德與微軟、MGX和GIP聯合成立了全球AI基礎設施投資夥伴關係(Global AI Infrastructure Investment Partnership，GAIIP)，計畫籌集300億美元私募股權資本，加上債務融資後總規模可達1000億美元，主要用於投資資料中心和能源基礎設施。GAIIP雖主要投資於美國，但其合作夥伴包括阿聯主權支援的MGX，這為貝萊德未來在中東的AI基建佈局奠定了基礎。

在戰略合作方面，貝萊德與中東主權財富基金和企業建立了緊密的夥伴關係。2023 年 12 月，貝萊德宣佈向總部位於迪拜的脫碳公司 Positive Zero 投資高達 4 億美元，以此參與到該國的能源轉型項目。

2025年3月，貝萊德與迪拜國民銀行(Emirates NBD)簽署諒解備忘錄，共同搭建中東私募投資平台，為當地高淨值客戶提供私募市場投資方案。首期產品聚焦收益型與成長型策略，採用"永續型"(evergreen)結構，更適合個人投資者進行長期組態。

2025年5月，貝萊德宣佈與沙特主權財富基金繼續戰略合作，推出一項專注於沙特股票的指數授權，進一步發展和加速沙特資本市場的增長。

沙特阿美首席執行官Amin Nasser也於2023年加入了貝萊德董事會，強化了雙方在能源領域的合作紐帶。

貝萊德在中東的戰略佈局可歸納為三大方向：機構設立、資本運作和戰略合作，這些動作相互交織，形成了一套完整的中東市場滲透體系。01

01. 地緣重要性

首先，中東的地緣政治重要性是貝萊德佈局的關鍵因素。中東地區擁有全球約40%的石油儲備和天然氣資源，是全球能源供應的核心區域。同時，中東地區正在成為全球AI競爭的前沿陣地。

02. 地區經濟多元化轉型

其次，中東國家的經濟多元化轉型為貝萊德提供了巨大的市場機遇。沙特"2030願景"和阿聯2024年設立的"人工智慧和先進技術委員會"(AIATC)等國家戰略，推動中東國家從石油經濟向多元化經濟轉型。

貝萊德通過參與沙特阿美天然氣管道項目和巴林脫碳項目，直接支援了中東國家的能源轉型。

03. 巨額財務基礎

第三，巨額主權財富基金投資是貝萊德中東戰略的財務基礎。中東主權財富基金規模龐大，截至2025年，沙特PIF管理資產超9300億美元，阿聯穆巴達拉投資公司管理約3300億美元，科威特投資局管理約7084億美元。這些主權基金不僅是貝萊德的重要股東，也是其巨額資金來源。

貝萊德在中東和非洲地區（MENA）管理的資產超過1000億美元，雖僅佔其全球管理資產（約11.6萬億美元）的近1%，但這一比例正在迅速提升。

貝萊德在中東的戰略佈局未來或將向三個方向深化：AI基礎設施本土化、主權財富基金合作模式創新和區域市場全面滲透，這些方向將重塑中東地區的金融與技術格局。

• AI基礎設施本土化將成為貝萊德中東戰略的重心。沙特NIF基金未來十年將投入530億美元基建，貝萊德作為營運顧問，將深度參與數位化和AI領域的投資。此外，貝萊德與微軟、輝達等科技巨頭的合作，將為其在中東AI基建領域提供強大的技術支援，推動中東國家實現AI戰略目標。
• 主權財富基金合作模式將從股權持有轉向項目管理與技術賦能。沙特PIF減持貝萊德股份後，轉向項目層面的直接合作（如NIF基金），這種合作模式的創新將使貝萊德在中東市場的角色更加多元化，從資產管理者擴展到技術賦能者和戰略顧問。
• 在全球佈局戰略下，貝萊德將全面滲透海灣地區市場，填補中東各國的業務空白。目前，貝萊德在阿聯、沙特等國的業務已經成熟，但科威特、卡塔爾等國的佈局相對滯後。貝萊德計畫在科威特設立辦事處，若成功獲批，將填補其在海灣地區的業務空白，增強對科威特主權基金的吸引力。同時貝萊德也正在加強對卡塔爾市場的滲透。可以預計，貝萊德與黑石、KKR等競爭對手在中東基礎設施領域的競爭將進一步推動其在該地區的業務擴張。

畢竟對於頂級巨頭來說，投資的意圖從不在於多少資產，而是能否參與制定金融的遊戲規則。 (沙特商機)