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如果股市是每個人的必經之路，借巴菲特最後一次股東大會聊一聊該如何避免成為金融消費者
為什麼股市是普通人的必經之路
資源有限的普通人在稍微嘗試幾個方向後，差不多就步入了中年，在這個浮躁的時代裡，只要沒有大結果就會被認為是不成功，於是開始病急亂投醫，此時入門門檻低收益高的事物就開始被追捧。
普通人進入股市後賺到錢了嗎？
去年國慶前股市大漲，券商為了不影響投資者賺錢甚至在國慶期間加班給客戶開戶，於是10月新增開戶數達684.68萬戶，成為A股歷史單月第三高水平（前兩名在2015年4月和6月，2015年6月12日上證指數打到5178.19點是上一波大牛市的最高點），那麼這批跑步進場的人現在怎麼樣了呢？ 以上證指數為例，2025年10月8日開盤的高點3674.40至今還沒突破，所以大部分人應該都還在高點站崗，成為了金融消費者。
逐利是人的本性，當別人通過某一件事物賺到錢了，後來者的想法都是我能不能也想辦法搞點，那怕快進快出喝口湯也行，不賺白不賺嗎。可事實是一旦有新人進來打破原有的博弈平衡，那麼新人就會成為被收割的對象，畢竟賺的錢不是憑空而來的，肯定是有人先帶錢進來了所以池子才變大的。
以我自身為例，我是2020年新能源火爆的時候進的新能源基金，那時支付寶買基金大熱，各大平台瘋狂鼓吹明星基金經理，天天能刷到博主們類似的文案推薦理財，說是要有睡後收入。我是在基金賺錢後開戶進的股市，然後成功套在的2021年2月18日的上證指數3731.69點。這也就是為什麼我會在上一篇《普通人該如何避免中年返貧》裡說要儘量避免參與過熱的東西的原因。
股市還有機會嗎？
股市作為入門門檻低收益高的標的確實也是普通人的機會之一，我們可以根據美林投資時鐘選擇一個相對較好的時機嘗試介入。
名詞解釋：美林“投資時鐘”理論是一種將“資產”、“行業輪動”、“債券收益率曲線”以及“經濟周期四個階段”聯絡起來的方法，是一個實用的指導投資周期的工具。（見上圖）
根據美林“投資時鐘”，在“經濟上行，通膨下行”時的復甦階段，此階段由於股票對經濟的彈性更大，其相對債券和現金具備明顯超額收益，我們可以在此時選擇持有股票。工具很簡單已經理解了，那如何判斷周期起始點呢？這部分由於相對比較複雜枯燥，感興趣的可以自行去瞭解經濟周期理論。
為什麼10.8的開盤成為最高點？
聊一聊去年的 “924行情”是怎麼來的吧。首先政策方面，超預期的政策組合拳（降准、降息、降低存量房貸利率等）；其次市場內部，從5.20開始持續4個月一路下跌後情緒達到冰點；最後疊加外部環境，全球經濟復甦預期同時國內經濟資料也有改善，所以人們預期這裡就是衰退期向復甦期的轉變的節點，於是沒有股票的人開始瘋狂湧入拿貨短期內造成了一個水漲船高的情形。
一直到9.30號，除了部分上影線的人，大部分人都是盈利的，這些盈利者都是最好的信徒，賺的的多的洋洋得意，到處宣揚，他們鼓吹其他消息滯後的人，在這種情況之下進入群體無意識狀態，紛紛加入。但是從預期轉變到最後落到實處是需要很長的時間的，所以短期拿貨的情形不可能一直持續下去，於是在最後一批人進來之後，原先在裡面的人選擇獲利了結，於是10.8那天所有想進來並且能進來的最後一批全都進來了，也就形成了一個短期的高點。
思考一下這件事情，先說結論：因為焦慮導致的內卷，最後成為了殺死自己的武器。
做個假設，如果國慶期間券商不加班，新人正常開戶，每天的開戶數是有上限的，這種情況下假期期間的新增人數就會平均分佈到後面的沒一天。這種情況下老人賺新人的錢，那麼時間上肯定可以持續更久一些。但是就是由於人人都怕自己晚了，所以瘋狂內卷。而這些新開戶的人我想基本也都是十分渴望賺錢的人，他們到處尋找賺錢的方式然後想賺筆大的快的，最後卻是因為他們自己對賺錢的渴望所形成的合力將自己套在了10.8的高點，也是挺諷刺的。
那該如何避免成為金融消費者？
1、擇時：股市是擇時的藝術，跌多了，甚至出現恐慌超跌了才是最大的利多。
2、倉位管理：合理控制倉位，有多少把握就下多少籌碼。
3、擇股：負債率低公司會相對安全風險小一點。
再次聲明，股市有風險，而且風險巨大，我們只是借用巴菲特最後一次股東大會簡單探討一下投資理念，不構成任何投資建議。
21：35 股東大會第三個問題：波克夏巨額現金的部署
巴菲特表示，“偶爾會有非常誘人的機會。但不是每天都有好機會。不太可能明天就出現極佳交易，但在五年內則不然。我們曾因在某些時候沒有全額投資而賺了很多錢。”
巴菲特最後一次股東大會
股市是隨機漫步的，基於過去的表現，越是短期精確的發展步驟和方向越是無法預測，但是對於未來幾十年的大方向上我們是可以有一個預期的。所以在此前提下，我能找到的確定性就是突發利空下出現恐慌拋盤踩踏之後的均值回歸。可能有一定經驗的人都是這樣想的所以於是有一句流傳很久的話叫老手死於抄底。
所以如何讓自己活到牛市，可以參考我在《請在失業前努力成為“超級個體”》裡的對於高風險高收益事情的做法，用極小的籌碼保證自己能活到成功一次為止。
22：04：股東大會第八個問題：在投資中是否有時候可以表現出不耐煩，打破耐心原則？
巴菲特表示，有時你必須迅速行動。波克夏正是因為願意迅速出手而賺了很多錢。你不會想在那些有意義的交易上保持耐心。
巴菲特說，“當出現一個好的機會時，你不應該在那時表現出耐心。你應該有耐心去等待那些偶爾出現的機會。但對於那些合理的交易，你不應遲疑。對於那些永遠不會實現的空談，你也不應該耐著性子聽。”
巴菲特最後一次股東大會
金融市場裡關鍵的轉折性時機是轉瞬即逝的，巴菲特有一句很老的話“別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼”，所以要合理分配倉位，保證在別人恐懼的時候自己能有貪婪的機會，而不是也和別人一樣恐懼。這也就是我在《請在失業前努力成為“超級個體”》裡說的先放著一筆錢，等機會來臨時會有很強的使命感知道自己要做什麼。
22：50分：股東大會第14個問題：年輕人投資
不要期待你做的每一個決定都是正確的。如果你的人生有一個方向，那你就要努力讓那些你尊敬、渴望成為的人成為你的朋友。
我會建議你去接近那些真正聰明、有智慧的人，向他們學習，向他們請教，和他們一起嘗試。如果你正在尋找一份有意義的工作，而你並不是急著掙錢，那我建議你像查理·芒格那樣，花時間和優秀的人相處。找到這樣的機會，分享他們的成功；如果找不到，也沒關係，你就繼續做你正在做的事情，繼續努力。堅持下去，你終究會找到那些和你一樣認真生活、認真思考的人。
巴菲特最後一次股東大會
普通人的成功來自於做正確的事情，最後通過機率獲得成功，所以要先建立一個正確的認知，什麼是正確的事情。先有一個理性認知 ，以法律或者道德約束先去判斷一件事情，是否正確，當隨著逐漸深入有了更深的理解後，理性認知會轉換成感性認知，那麼恭喜你，你算是有所成就了。
0點05分 下半場開場白及股東大會第18個問題：從芒格等人身上學到什麼
巴菲特解釋，他為何認為資產負債表是評估一家公司是否值得投資的一個良好起點。
他說：“我花在研究資產負債表上的時間，比看利潤表的時間還多。而華爾街其實並不太關注資產負債表，但我喜歡在看利潤表之前，先查看一家公司八到十年的資產負債表，因為有些東西在資產負債表上更難隱藏或操縱。”
巴菲特最後一次股東大會
我在上一篇《普通人該如何避免中年返貧》裡也有提到儘量避開負債率高的行業。原因是一家表面上越做越大，越來越強的企業，可能是通過加槓桿實現的，如果此時現金流出現問題，那麼面對風險時相應的抗風險能力就會弱很多。反之一家正常經營沒有負債的公司，在遇到風險時，他是可以通過負債化解危機的。
最後，簡單總結一下
股市的機會在復甦期，如果你想抓住這個機會，那麼你要做的是先學習，先通過理性認知建立認知，然後培養感性認知成為老手，最後在新人進來時去賺新人的盲目操作的錢。過熱的時候的時候是勸不住的，至於現在大家都很冷靜，應該能有所幫助。
至於關於風控意識和分配籌碼以及儘量避開負債率高的行業不要參與過熱的東西可以去看前面的兩篇文章，不再贅述。以上，希望能有所幫助。 (字棱不愣)