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巴菲特在選擇股票中，往往通過分析財務報表篩選企業，在《跳著踢躂舞來上班》一書中寫到，記者向巴菲特問到：你的主意都從那來？他回答：只靠閱讀，我每天的工作就是閱讀。我們曾向中國石油天然氣股份有限公司投資5億美元，而我獲取相關資訊的方式就是閱讀年報。通過年報閱讀，分析具體的財務指標，進行初步篩選。
1、淨資產收益率
這個指標反映的是公司運用資本的能力，常用公式為ROE=淨利潤/平均淨資產。又可通過杜邦分析法將淨資產收益率分解為三個要素：ROE=銷售淨利率*資產周轉率*財務槓桿。它作為一個指標，能夠總體反映企業經營情況。巴菲特認為，淨資產收益率要高於15%。（以下標準分析均引用貴州茅台2023年、2024年財報，）。例：茅台23年、24年的淨資產收益率為：34.19%、 36.02%，淨資產收益率上升2個百分點。但考慮到茅台公司帳上有著大量現金趴在帳上，未得到有效利用，2024年除去現金的淨資產收益率可能達到50%左右。換句話說，就是茅台公司會在兩年之內收回自己投入的成本。
2.毛利率
毛利率=（營業收入-營業成本）/營業收入，產品的毛利率直接反映了產品的利潤空間，打比方產品100元，成本40元，則毛利率為60%。巴菲特認為毛利率要高於40%。高毛利率意味著產品具有獨特的優勢，護城河相對較寬，抗風險能力較強。在中國白酒行業毛利率相對較高，以茅台為例，23年、24年毛利率分別為92.11%、92.01%，同比下降0.1個百分點。
3、淨利率
淨利率=淨利潤/營業收入，實際上就是實際到手利潤，它是扣除所有成本和費用的利潤。如果一家公司毛利率很高，但管理費用、銷售費用過高，就會侵蝕利潤，導致淨利潤不理想。巴菲特認為淨利率要＞5%。以茅台2023年、2024年為例，淨利率分別為49.5%、51.2%，同比上升1.7個百分點。說明茅台可能管理費用或者銷售費用下降。
以上為巴菲特選股的三個標準，但分析公司遠不止這三個標，包括市盈率、差異性等。 (了凡閱讀)