瀾起科技2026年二季度淨利潤同比增長81%、環比增長36%，達到11.5億元，符合高盛預期和公司指引。二季度收入同比增長33%至19億元，主要由DDR5記憶體介面晶片放量，以及創新產品（MRCD/MDB、PCIe Retimer、CKD、CXL MXC）增長推動。 2026年二季度毛利率為61.8%，低於高盛預測的67.1%和市場一致預期的66.6%。管理層將這一差異歸因於產品結構變化。管理層預計，DDR5/DDR6新一代記憶體介面晶片持續迭代將繼續推動增長，MRCD/MDB產品則有望從2027年開始逐步放量。高盛繼續看好瀾起科技在記憶體互連晶片領域的領先地位，以及不斷擴展的AI互連產品組合，維持“買入”評級。 圖表1：瀾起科技2026年二季度業績 DDR5產品遷移持續推進：根據管理層披露，2026年上半年DDR5 Gen 3和Gen 4產品已佔RCD出貨量的50%以上，DDR5 Gen 5介面晶片也已開始批次出貨。瀾起科技於6月開始送樣DDR5 Gen 6產品，同時推進DDR6 Gen 1產品研發。管理層預計，CPU在AI推理中的重要性提升，加上單顆CPU對應的記憶體通道數量增加，將共同推動記憶體模組需求和互連晶片單機含量提升。

1.6T光模組正在進入“爬坡期”，但良率、產能和競爭格局，正在經歷一場深刻的重組。 當前光模組市場正處在一個“冰火兩重天”的時期：一邊是需求火爆，訂單已排到2027年底；另一邊是產能瓶頸凸顯，北美廠商不得不“讓出”份額。 1.6T：毛利率的“黎明前夜” “目前1.6T仍處於低良率、低產量階段。” 專家一語道破天機。雖然市場對1.6T充滿期待，但現實是，800G產品在2026年達到頂峰，1.6T尚未起量，這直接拉低了整體毛利率。

2Q26利潤率與淨利潤同步改善，高盛卻維持中性觀點和125元價格判斷。分歧已經轉向：先進封裝帶來的利潤修復，能否持續覆蓋高倍數與重投入。 2Q26最重要的變化：利潤質量先於收入加速 高盛口徑下，長電科技（600584.SH）2Q26收入103.56億元，同比增長12%、環比增長13%。這個增速不弱，但收入比高盛預測低8%，也比彭博一致預期低1%。若只看收入，公司仍處在產能爬坡與訂單節奏波動並存的階段。 利潤端給出了另一幅圖景。毛利潤16.24億元，同比增長22%；營業利潤6.81億元，同比增長59%；歸母淨利潤5.54億元，同比增長107%、環比增長91%。歸母淨利潤雖然比高盛預測低4%，卻比市場一致預期高15%。真正超預期的部分，來自每一元收入能夠留下更多毛利潤和營業利潤。

“今天會不會很難？” 一位使用者在第三方小米投資者社群裡提問，更有人發出了“未來一年會不會好”的疑問。可以說，投資者的臉上寫滿了對小米的悲觀情緒。 小米集團合夥人、總裁盧偉冰。圖片由AI生成。 8月18日，小米發佈二季報，營收、利潤這些核心指標同比都在下滑，其中單季營收1089.2億元，同比下滑6.1%，經調整淨利潤62億元，同比跌去42.6%。

規模不斷擴大的同時，小米汽車進入新的考驗期。 小米二季度財報，呈現這樣一副複雜資料： 從交付規模來看，小米汽車仍在快速爬坡，第二季度，小米汽車單季交付104199輛，首次跨過10萬輛門檻。 但另一面，小米二季度汽車收入增長慢於交付增長，創新業務毛利率繼續承壓，包含汽車和AI業務在內的類股仍然處於投入期，經營虧損26億元。

小米二季度交出了一份承壓下的"好於預期"成績單。小米二季度總收入為1089.2億元，同比下降6.1%，但環比一季度增長9.9%；淨利潤94.6億元，同比下跌20.3%，但優於市場平均預期。全球記憶體晶片短缺引發的零部件成本飆升，貫穿整份財報——手機毛利率從去年同期的11.5%驟降至8.5%，整體毛利率也從22.5%跌至19.8%，創下近年低位。 小米Q2財報揭示的是一場"以空間換時間"的激進戰略轉型： 傳統業務在"主動收縮"中失血：智慧型手機出貨量暴跌26.5%、IoT收入下滑19.2%，並非完全被動的市場流失，而是管理層主動最佳化產品結構、削減低毛利業務的戰略選擇。但代價是收入萎縮和利潤腰斬。 汽車業務成為"新增長極"但尚未"自我造血"：收入佔比突破22%，交付量增長28%，品牌力獲市場驗證（保值率第一）。但毛利率從26.4%驟降至19.2%，單季經營虧損26億元，增程車型的規模化盈利仍需時間。

上周閃迪那場 Investor Day，把 FY2028-2030 的框架直接擺出來：毛利率目標按 80% 定，NAND 市場規模 2026 年破 3000 億美金、2027 年破 5000 億，最關鍵的是供給緊張這件事，官方口徑明說要持續到 2028 年... 上次我們說記憶體的下限價格閃迪給了（記憶體的下限價-閃迪給了），這次閃迪又給了持續性.... 市場規模破5000億這個量級不是憑空喊的，看一眼中韓台三家的記憶體出口金額最有體感。過去十年大部分時間都在一百億美金上下那個區間裡晃，2026 年這波是直接拉直的... 圖：中國、韓國、台灣的記憶體出口金額（3 個月移動平均），2021 年那輪高點也就 150 億美金上下，這一波直接衝到 560 億附近（來源：SemiAnalysis ChipBook）

科創板MCU晶片企業中微半導交出一份高增長半年報。 2026年上半年公司營收7.26億元，同比增長44.01%，歸母淨利潤1.72億元，同比增長98.48%。 利潤增速遠超營收增速，主要原因是綜合毛利率從上年同期的33.25%提升至38.75%，其中工業控制及汽車電子類股毛利率突破40%。 這家中國第二大MCU廠商在上半年完成了對珠海博雅1.66億元的投資交割，成為其第二大股東，正式切入記憶體晶片賽道。