普通人如何在穩定幣市場賺到錢？

當某一個行業的交易額規模達到一定量級，必然會形成監管與合法，沒人會知道以區塊鏈為技術的加密貨幣，開始大量湧入市場時，會發生怎樣的變化？

就像2011年，國家開始對PE基金納入到《證券投資基金法》的監管範圍，到現在如今的PE/VE融資規模達到人民幣逾5000億元。

毫無疑問，這個對於許多人都是非常重大的利多，很多人都會先上車看看，必定先信能贏先信的錢，後來居上者的機會將會越來越少。這篇文章只是幫助大家瞭解加密貨幣的歷史以及生態圈的建立。

兆美元的加密貨幣 交易規模堪稱華麗

一串程式碼演變為兆美元市場，加密貨幣在十五年間完成了從邊緣實驗到重塑全球金融基礎設施的蛻變。加密貨幣的歷史是一部技術理想主義與現實金融世界碰撞融合的編年史。

2008年，中本聰發佈比特幣白皮書，創造性地推出首個真正意義上的去中心化數字貨幣系統，其核心價值主張直指傳統金融體系的痛點：無需第三方、總量恆定抗通膨、全球流通。

於是，比特幣的“數字黃金”的故事開始展開，其2100萬枚的固定供應量和每四年減半或每 21 萬個區塊獎勵減半的機制，完美復刻了黃金的稀缺屬性，2024年4月，比特幣完成第四次減半，區塊獎勵從6.25 BTC降至3.125 BTC。這一事件不僅加劇了礦工競爭，更在現貨ETF獲批的背景下，推動比特幣價格在同年12月曆史性突破10萬美元，總市值達到3.9兆美元。

機構入場成為比特幣主流化的分水嶺。2024年1月，美國SEC批准首批比特幣現貨ETF，徹底改變了傳統資本進入加密貨幣市場的路徑。資金如開閘洪水湧入：

- BTC現貨ETF管理規模從年初740億美元躍升至年末1054億美元，佔BTC總市值的6.69%

- ETH現貨ETF規模從89億美元增至121億美元。

國家主權力量也開始擁抱比特幣。

薩爾瓦多之後，阿根廷等新興經濟體將比特幣納入國家儲備，美國多州甚至國會開始討論——比特幣戰略儲備法案，標誌著比特幣從投機資產向戰略儲備資產的質變。

當比特幣確立其“數字黃金”地位時，以太坊的誕生開啟了更廣闊的想像空間。Vitalik Buterin提出的智能合約概念，成為可程式設計的區塊鏈系統，進而支援簡單的金融合約業務場景。和第一階段的區塊鏈技術相比，這個階段的區塊鏈技術通過“圖靈完備”的程式語言，讓開發者們能夠建立合約，實現去中心化應用，以太坊和Fabric是這個階段的主要代表。以太坊的繁榮催生了去中心化金融（DeFi）革命。2024年12月，DeFi協議總鎖倉價值（TVL）創下2117億美元新高。其中流動性質押賽道TVL超過610億美元，成為DeFi最大分支。

公鏈競爭在2024年進入白熱化階段。

比特幣生態也在沉寂多年後爆發創新。BRC-20代幣標準的出現，讓比特幣網路首次支援可替代代幣發行。2024年初，BRC-20代幣總市值逼近2.5億美元，ORDI等頭部項目領漲。

然而創新伴隨陣痛。到2024年中，BRC-20代幣普遍從高點下跌超95%，鏈上活動銳減。直至2025年5月，比特幣生態才重現復甦曙光，ORDI一周內暴漲97%，PUPS上漲127%，資金重新湧入這片價值窪地。

加密貨幣生態發展階段對比

中美法案的頒發，與時俱進的全新金融形勢

2024年成為加密貨幣融入主流金融體系的關鍵轉折點。標誌性事件是11月川普當選美國總統，成為史上首位公開支援加密貨幣的美國總統。他的當選帶來政策環境的根本性轉變：

廢除SAB121法案：允許傳統金融機構在資產負債表上持有加密貨幣

放鬆豪威測試標準：為更多加密貨幣現貨ETF和加密企業上市鋪路

推動FIT21法案：明確代幣分類為數位資產或數字商品，將監管權由SEC轉向更友好的CFTC

全球監管框架也在加速成型。歐盟的MiCA（加密資產市場）法規全面生效，為行業提供確定性。亞洲國家則積極發展本地法幣穩定幣，挑戰美元穩定幣主導地位，掀起一場靜悄悄的“鏈上貨幣戰爭”。

傳統金融巨頭全面進軍加密世界。貝萊德、富達等機構不僅推出加密ETF，更深度參與現實世界資產（RWA）代幣化。2024年鏈上RWA資產總額達151億美元，其中個人信貸資產佔比超70%，達96億美元。

穩定幣成為傳統與加密金融的超級介面。Tether和USDC長期主導的市場格局在2025年迎來真正挑戰，摩根大通、貝萊德等發行的“機構穩定幣”開始搶佔份額，2024年，“穩定幣”總轉帳量達27.6兆美元，超過Visa和Mastercard的總交易量，USDT（全球最大穩定幣，由Tether發行的掛鉤美元的穩定幣）與USDC的全球市值之和已超過2100億美元，佔據全球穩定幣市場的86%。持續的強訊號（源自於市場的交易規模到了某種程度），政策的助推，讓加密貨幣的交易市場變得合法化。

USDT和USDC都是以美元貨幣為錨定的加密貨幣，如果你不知道加密貨幣，你可以把它想像成一個自由流通的網路貨幣市場，每一個買家都能夠通過RWA的價值閉環（假設來說，1元等於1個比特幣，100萬的房子通過RWA就能獲得相應的加密貨幣進行流通，流通的形式可以是跨境交易、網路購物、金融服務、數字錢包與安全認證等等交易行為）完成交易，而至於區塊鏈技術則是實現數字貨幣的公開化與自由化，每一個貨幣交易的行為，都會記錄在區塊鏈的共享資料庫，成為數字貨幣交易的公共帳本。

而《穩定幣條例》的辦法是將數位資產的交易進行監管與合法化，每一個想要發行穩定幣的人（僅限香港註冊公司），都需要向香港金融管理專員（即金管局）申請牌照。這意味著，在合法監管下，AI與區塊鏈的融合催生新經濟形態，而這個有可能將成為國家的核心策略。

穩定幣最重要的特徵是以現實世界為抵押品，在私人機構鏈發行，其實是債務再流通，我們都知道，大部分的普通人都被債務拖垮了，而央行也知道，無論用什麼工具都沒有辦法從根本解決貧富差距的問題，甚至來說，債務在某種程度也是被設計好了，所以，穩定幣的發行其中可用於交易與投資，是債務重組後的現金流盤活，也是資產的槓桿。

加槓桿，就是增加風險，這是我們所有人的共識，而且穩定幣是“100%法幣儲備+獨立託管+月度審計”的監管機制，注意時間是一個月，這會帶來風險加劇，正如2023年3月10日矽谷銀行倒閉，USDC因33億美元儲備被困，24小時內脫錨至0.87美元，而審計報告當月25日才披露風險。

穩定幣實際收益究竟有多少？債務重構的本質是可配置現金的重設，而我們現在的M2已經是325兆，穩定幣作為私有化貨幣發行權下的債務證券化工具，核心機制是以現實世界資產（法幣、國債等）為抵押，由私營機構在區塊鏈發行數位化債務憑證。其本質是“債務證券化” ——將傳統債權關係轉化為可分割、高流動性的數位資產。

按照現有的交易結構參考，穩定幣的交易使用者存入法幣獲得穩定幣，實質成為發行人的無息債權人（如持有USDC即擁有Circle公司的債權），在現金流盤活方面，跨境支付成本從傳統銀行6%降至1%以下，釋放資本資產更多空間；在信用擴張，以1:1儲備發行（不抑制二級市場槓桿風險），實現M2（存款）→ M0（數字現金）的形態轉換，但當其進入金融活動（尤其作為DeFi抵押品），會通過鏈上槓桿創造實質性信用擴張，且該過程脫離傳統審慎監管。

目前大陸使用者無法參與穩定幣交易，主要是因為體制關係，如果想要參與交易，還必須是香港合規KYC（很麻煩），而大陸使用者多多關注一下港資銀行的動向，渣打銀行的IPO以及微眾銀行的融資進度，同時留意一下具有港資背景的企業，尤其是流動現金流較好（淨利潤較高）的公司，包括深圳前海市場的部分動向，我相信香港只是試點，而隨著逐步放開以及數位人民幣的廣泛應用，數位資產的配置遲早會是趨勢。 (掌心溪流HandRiver)