6月12日，美國財政部將拍賣220億美元的30年期國債。這次拍賣在全球對美國長期債務需求下降的背景下進行，是一次對債券市場的壓力測試。
30年期國債收益率近期達到近20年高點5.15%，現回落至約4.9%，但仍顯著偏高，反映出市場對美國債務、政府支出和財政政策的擔憂。全球對美國財政穩定的信心正在減弱。
投資者質疑美國借貸和支出的可持續性。眾議院通過的稅收和支出法案預計將增加數兆美元赤字。信用評級機構穆迪已下調美國信用展望，投資者因此要求更高的期限溢價，認為長期美國債務風險上升。即將舉行的拍賣將通過“尾部”（拍賣收益率與預期收益率的差距）和認購倍數反映需求。5月20年期國債拍賣表現不佳導致收益率上升，若30年期拍賣需求疲軟，可能引發全球固定收益市場波動。
本周拍賣日程密集：周二發行580億美元3年期國債，周三發行390億美元10年期國債，周四的30年期國債拍賣備受關注。美國通過主要交易商確保買家，防止拍賣失敗，但需求放緩、高收益率和外國參與度低可能擾亂市場。若外國投資者因高收益率要求進一步增加，可能導致美國政府融資成本上升，每年償債利息超1兆美元將不可持續。
稅收法案中的“報復稅”提議對來自稅收政策被認為不公平的國家的外國投資者加收費用，雖不直接影響國債利息，但可能削弱外國需求。通膨上升是另一關鍵因素，5月通膨已增加，若關稅加劇，通膨可能進一步加速，使聯準會面臨更大挑戰。美國政府在債券市場信心下降時要求更多支援，凸顯財政可持續性和全球對美國債務信心的長期問題。
若周四拍賣需求強勁、尾部較窄、外國參與度高，可緩解短期擔憂，但無法解決長期財政危機。若需求不佳，可能導致融資成本上升、聯準會壓力增大及全球市場波動。拍賣結果將反映市場對美國長期財政路徑可持續性的信心。 (周子衡)