顛覆性科技投資丨全球3兆美元市值，加密貨幣正取代黃金

“全球總資產規模約1000兆美元，虛擬資產的3兆美元，代表滲透率僅0.3%，存在巨大機遇。”

文章要點：

• 加密貨幣市場規模達3兆美元；
• 比特幣ETF淨流入四倍於黃金ETF，逐步取代黃金的儲值地位；
• 多家加密貨幣行業公司上市，IPO管道升溫

01. 加密貨幣規模達3兆美元，電子黃金正在取代真正的黃金

圖1：“電子黃金”正在逐步替代“真正的黃金”

在數字金融的浪潮下，“電子黃金”正以勢不可擋的姿態開啟對“真正的黃金”的價值傳承與革新替代。從Pantera給出的資料可見，亞洲約3.27億、北美約7200萬等全球超5.5億人擁抱加密貨幣，以亞洲、北美為主的各大洲持有可觀的規模。加密資產已深度融入全球金融生態。

實體黃金統治價值儲存領域千年，卻受限於物理屬性，交易、運輸等成本高企，地域流動性差。而被視為“電子黃金”典型的比特幣等加密資產，依託區塊鏈技術，7×24小時全球流轉，打破地域與時間的枷鎖。

當前加密貨幣總市值達3兆美元，黃金總市值為12兆美元。“電子黃金”以去中心化、高流動性、低成本的優勢，作為價值儲存的“電子黃金”地位穩固，正沿著接近黃金的軌跡發展，逐步承接實體黃金的價值儲存功能，引導價值載體從物理形態向數字生化的躍遷。

更長遠看，除了替代黃金，股票資產規模為115兆美元、債券140兆美元、地產300兆美元，全球總資產規模1000兆美元，虛擬資產的3兆美元，代表滲透率僅0.3%。一旦沿著現有趨勢繼續提升滲透率，將創造虛擬資產價值提升、RWA領域擴容等巨大機遇。

圖2：比特幣vs黃金

5月份，比特幣再次突破10萬美元（最高位達11萬美元）。根據Pantera的資料顯示，在資金流入方面，比特幣ETF推出後累計的淨流入為363億美元，而同時期最大的十隻黃金ETF淨流入僅為82億美元，意味著市場用腳投票，結果是比特幣ETF更受青睞。

另外，美國已經將比特幣作為黃金備選，將其納入美國戰略儲備，目前儲備的比特幣價值約160億美元，意味著美國從國家層面開始認可其“數字黃金”的價值。

從資產的稀缺性而言，黃金是不可再生資源但可以增產，黃金ETF自2004年推出後，黃金產量逐年不斷推高以滿需求。而比特幣的產量存在減半周期的機制，每4年年產量會減少一半。黃金為彈性供給，而比特幣為絕對性的稀缺，更加符合“價值儲存“的長期邏輯。

02. 加密貨幣IPO時代開啟

近期，加密貨幣領域動態頻現，一系列標誌性事件與資料釋放行業重要訊號，頭部加密資產相關企業加速融入傳統資本市場體系。

1、Coinbase（提供數字貨幣交換及數字錢包服務的平台）納入標普500指數之中；

2、由億萬富翁Michael Novogratz創立Galaxy Digital公司，專注於加密貨幣與區塊鏈技術服務，登陸納斯達克交易所；

3、以色列加密貨幣資管公司eToro於5月14號首次完成首次公開募股（IPO），亮相納斯達克，股價為52美元，市值約56億美元；

圖3：Amber Premium於納斯達克上市

4、2月19日，FOLD（比特幣支付服務商）通過SPV合併的方式在納斯達克上市，3月12日Amber Premium（加密金融服務商）上市納斯達克。

5、2025年6月5日，Circle在紐交所掛牌上市，股票程式碼為“CRCL”，這也是首家進行大型IPO的穩定幣發行商。Circle此次上市受到資本市場的熱捧，發行價為31美元，開盤價為69美元，收盤價為83.23美元，較發行價上漲168%。以收盤價計算，Circle目前市值超過180億美元。

另一個日益增長的趨勢是數位資產財庫公司（Digital Asset Treasury Company），此類公司通過在公開股票交易所上市，本質是將加密貨幣轉為股票，為投資者提供數位資產的另一個投資管道。

Pantera Capital（潘特拉資本，美國專注區塊鏈技術的資管公司）管理合夥人Paul於採訪中提到，對該行業內兩家頭部企業進行了重點佈局。

圖4：加密貨幣代幣：SOLANA，SOL

其一為美國首家上市的Solana（SOL）財庫公司，名為DeFi Development Corp（股票程式碼 DFDV，前身為 JNVR），專注於收購和質押SOL代幣。Pantera深度參與其戰略規劃，自2025年4月Pantera披露其對DFDV的投資以來，該公司股價漲幅超22倍，顯然市場對SOL代幣資產配置邏輯有著高度的認可。

第二個案例為比特幣（BTC）財庫公司 Twenty One Capital（別稱Cantor Equity Partners簡稱CEP），其由Tether、軟銀及Cantor聯合發起設立，目前已成為僅次於MicroStrategy Inc（MSTR）的全球第二大數位資產財庫公司。其股價從4月份的10美元飆升到目前的46.6美元（5月份最高點為50美元），漲幅超460%。

這些事件表明，頭部加密資產相關企業加速融入傳統資本市場體系。加密貨幣企業的IPO正在升溫，為加密貨幣市場提供了流動性，加強了消費者保護，並吸引了機構資本入局。（邁睿資產管理）