•
晚上各個群裡嗨起來了：
（1）晚上最熱的討論是泡泡瑪特和LABUBU，有講“泡泡瑪特的泡泡”的、有調侃泡泡馬斯克川普的，也有討論暴漲387%的新股N海陽是不是泡泡瑪特供應商的，總之熱度爆棚；
（2）泡泡瑪特，以及老鋪黃金等為代表的情緒消費需求大爆發，完美的詮釋了全球現象級產品業績+估值的戴維斯連按兩下；
即使對創始版LABUBU拍賣的百萬天價不以為然，不要嗤之以鼻、嘲諷那些在3000億買入泡泡瑪特的投資者，說不定人家可以既賺大錢又能感受轟轟烈烈的潮玩時代浪潮。我們得能跟上到IP經濟+潮玩產業爆發的節奏，泡泡瑪特只是開始，各種“泡泡”才是必然。
別忘了之後要在港股上市的卡游，A股走的更多是穀子經濟，純蹭泡泡瑪特的要小心。A股的偏愛是IP+珠寶，老鋪黃金打開的空間也足夠優秀。
盤後螞蟻申請穩定幣牌照的消息，港股雲峰金融大漲54%、耀才證券大漲11.9%。
結果晚上的盛況是：科技群裡都是泡泡，宏觀群裡全是螞蟻。
講阿里入局穩定幣有多麼大的宏大敘事，現在恐怕看不到。最直接的有4點動機：
（1）並非孤立的技術嘗試，而是植根於全球金融基礎設施大變革的關鍵一步，背後邏輯涉及跨境支付革命、巨頭生態卡位、離岸合規突破及人民幣國際化佈局等多個維度；
（2）搶佔下一代支付入口，穩定幣正在重塑全球支付體系，這已經是必然。傳統跨境支付（如SWIFT）成本高達6.35%且耗時長，而穩定幣可即時結算、大幅降低；螞蟻集團2024年處理的全球交易超1兆美元，其中1/3通過其區塊鏈平台Whale完成的；
（3）在全球巨頭的“穩定幣競賽”裡搶得領先地位。Meta在2019年推出Libra（後更名Diem），妄圖建立全球貨幣；摩根大通發行JPM Coin服務大客戶跨境結算；京東旗下“京東幣鏈科技”已進入香港穩定幣沙盒測試第二階段，計畫推出掛鉤港元的JD-HKD。
螞蟻雖擁有支付生態，但跨境場景仍受制於傳統銀行通道。若不佈局穩定幣，將在全球科技以及支付巨頭的數字金融競爭中非常被動。
（4）螞蟻選擇香港申請牌照，更現實的原因是剛開始的合規路徑較鬆，這個不多聊了。
未來可以遇見的是，一堆國內的科技巨頭會加速申請穩定幣牌照。
創新藥的核心邏輯是：中國創新藥研發價值獲全球認可，通過License-out（海外授權）實現價值重估，疊加國內醫保支付改善與政策支援，推動行業盈利拐點與估值修復。
這是超級邏輯，創新藥有大量的品種，過去大半年主要邏輯和機會在香港，未來A股一輪一輪的藥企牛市轟轟烈烈的，而且是“不看業績的牛市”…也就是很多價值選手講的“瞎……炒”，那麼懂創新藥的投資者，就要一邊向他們投去同情的眼神，一邊數錢到手軟了。
這是硬蹭的…這是科技人最後的堅守，各路資金來抱團，半導體的、自主可控的、消費電子的、AI應用的，其實，北方華創還能搶救一下…海光、寒武紀志在長遠，但當下是泡泡們的機會。
總結：在當下混沌和輪動的市場行情裡，市場行情需要聚焦，應該快了，大概就在上面的社會性話題裡。壓不住的做多情緒，看看今晚花樣層出不窮的群聊就能感受到。 (橙子不糊塗)