“Web3.01研討會”在港科大召開，聚焦RWA、穩定幣與資產管理變革

2025/06/23

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RWA和穩定幣正在成為全球經濟變革的核心動力之一，也成為各主要經濟體政策和監管變革的重點。2025年6月6日，在“Web3.01系列研討會第一期：RWA、穩定幣與資產管理變革”上，會議聯席主持人、零壹智庫CEO柏亮在報告中作出的預測，未來3-5年：

1、全球優質的高流動性資產將基本完成代幣化；RWA將成為企業資產管理的一種主流方式。

2、穩定幣用於現實世界支付的比例，將接近於用於虛擬資產交易的比例；人民幣穩定幣的在穩定幣中的地位，將高於當前人民幣在全球貨幣體系中的地位。

3、超過15億人用代幣持有和管理全部/部分資產(不包含中國內地市場)。

在這樣的變革中，在微觀層面上，如何理解、應用、落地相關的項目進而更新商業模式？在行業層面，如何建構良好的生態和規則？在宏觀層面，香港作為中國金融創新的橋頭堡，應建立怎樣的格局和定位？“Web3.01系列研討會”致力於在動態的探討、深入的溝通、務實的合作。

本次研討會於在香港科技大學校內舉辦，由香港科技大學數字金融實驗室、應用經濟社會與環境研究中心與零壹智庫聯合主辦。與會嘉賓圍繞RWA 、穩定幣、資產管理變革等核心議題，結合政策動態、行業實踐與學術研究展開深度研討，並結合宏觀趨勢和商業實踐，對香港穩定幣和RWA的發展提出了建議。

01. 推動生態發展

近期美國穩定幣“天才法案”取得重要進展、香港《穩定幣法案》在立法會通過、全球諸多重要資管機構配置加密貨幣並推進RWA處理程序，RWA和穩定幣成為全球Web3.0市場發展的兩大驅動力；同時，內地和香港的金融創新協同越來越強。本次研討會，旨在探討傳統金融與區塊鏈技術、Web3.0經濟體系的融合，提升實體經濟安全性與靈活性，推動香港 Web3.0生態發展。

候任香港大學副校長、香港科技大學講座教授汪揚，香港科技大學數字金融實驗室主任陳卡你，香港科技大學商學院技術與商業生態研究中心副主任孟昭莉等學者從趨勢、政策、監管、商業模式等角度進行了主題發言，原中國證監會期貨部副主任、原上海期貨交易所副總經理彭俊衡，原香港數位港董事局林家禮從促進香港積極創新、開拓Web3.0新局面的角度做了總結髮言。

會議邀請了穩定幣與RWA產業鏈上的相關機構高管深入探討RWA和穩定幣的創新與合作。

來自銀行和支付的代表機構：天星銀行、渣打銀行、匯豐銀行、平安銀行、創興銀行、通聯支付、KUN支付集團等；

來自WEB3.0領域的代表機構：ODIG、NVT、YAX、Magic Circle、HICOOL等；

來自資產管理和投資界的代表機構：招商永隆資產管理、東吳證券、平安證券、龍馬國際家辦、Bridgespace、引源基金等；

來自實業和科技界的代表企業：海淀國投、中關村科學城創新發展、錫洲國際、智譜 AI、多弗集團、復興集團、開悟雲等；

來自行業第三方服務的代表結構：RWA研究院、投石智庫、大成律師事務所、北京市環球律師事務所等；

同時，部分來自政府相關部門的代表出席了會議；零壹智庫RWA業務團隊深入參與了會議交流合作。

02. 活躍的商業探索

商業活動是創新落地生根的土壤，與會嘉賓分享了來自不同領域、不同區域、不同模式下的創新活動，從中可見當前穩定幣和RWA的蓬勃生命力。

香港科技大學數字金融實驗室主任陳卡你表示，目前無論是內地企業，還是東南亞、非洲的企業，包括中國出海的企業，都存在發行RWA的興趣和需求；而對於一些暫時達不到上市標準的優質企業，RWA可能成為新的融資管道，但需突破合規與流動性瓶頸。

天星銀行行政總裁胡偉表示，穩定幣具有廣泛的應用場景，在國際貿易、跨境支付等方面具有很大的潛力；在穩定幣的發展中，需要致力於解決諸如義烏小商品出口等具體需求，以及協助解決民生問題。

上海市網際網路金融行業協會副秘書長、通聯支付業務總監兼財富服務事業部總裁鄧麗敏表示，伴隨人工智慧時代下普惠金融的改革發展，支付也正在進入3.0 時代，並成為 Web3.0 的核心要素，推動數位資產與實體經濟的深度連結。她認為，穩定幣將升級支付基建，在跨境支付中，穩定幣可提升結算效率，在某些情形下替代傳統 SWIFT 系統更好的為實體經濟降本增效。而在RWA的發展中，內地資本將以香港為橋頭堡連結全球，依託 “監管沙盒 + 技術基建 + 跨境通道” 三位一體優勢，成為 RWA 全球化流動節點；內地企業可通過 “境內WFOE+香港平台” 架構實現合規跨境資金流轉。

她表示，希望通過行業協會、高校專家、企業共建RWA交流聯盟，共建基於web3.0的新一代支付體系生態圈。

ODIG創始人黃海光認為，無論是從技術能力、產業鏈上下游的彌合現狀，還是從整個的市場規模來看，目前RWA市場仍處在非常早的發展時間，很多業務在實操過程中還面臨著不少障礙，比如流動性難題。RWA產生可觀的經濟潛力，還需要3-5年的周期，而這個過程中，最值得關注的機會就是穩定幣。

Magic Circle COO 潘明慧分享了她在香港、美國、日本三地推動 RWA項目的一線經驗，剖析了各地在監管框架、投資者結構、市場接受度等方面的顯著差異。

她認為，在海外推進Web3和RWA項目的過程中，華人團隊在商業模式創新、技術融合能力和使用者理解層面展現出獨特優勢，具備在全球數字證券（STO）生態中建立全新敘事的巨大潛力。

香港科技大學商學院技術與商業生態研究中心副主任孟昭莉以過去十餘年金融科技創新的從業經歷，說明創新的合規成本、政策成本高昂，所以在當前穩定幣和RWA的發展中，很多頭部機構依然處於觀望狀態，不敢輕易嘗試；她希望能夠為新一輪金融科技的發展創造更好的創新環境。

RWA研究院創始人龍典表示，目前市場對RWA的反應已經如火如荼，但是也存在一些過於激進的亂象，魚龍混雜，他擔心在這種亂象中RWA可能會被污名化，不利於行業發展，需要合規監管下的創新來引導和疏解市場需求。

03. 懇切的政策建議

而一個區域的政策定位、監管體系，對商業活動的繁榮與否起著至關重要的作用。與會者普遍認為，香港在Web3.0方面的一系列政策，打開了新局面，建立了國際影響力，但還不能滿足市場發展和國家戰略的需求，亟需進一步加強頂層設計和動態的政策調整。

香港數碼港董事局原主席林家禮認為，香港正在進行新的轉型，在新時代發展新金融，盤活資產，匯聚人才；Web3.0的可持續發展，一方面要加速推動創新創業，一方面要通過合適監管保護投資者，如何做好兩者的平衡是非常重要的。

他建議，香港要在相關政策的制定及執行上繼續發力，比如：在人才政策上發力，全力引進海外Web3.0優秀人才；要在財富管理政策方面發力，發揮全球領先財富管理中心的優勢，讓財富和資產管理安全及便捷地上鏈；要在Web3.0生態圈發展政策方面發力，發揮官產學研投加上國際交流合作的協同效應。

原中國證監會期貨部副主任、原上海期貨交易所副總經理彭俊衡認為，我們應從國家宏觀經濟價值的角度來發展穩定幣和RWA；香港是中國金融創新的橋頭堡，要勇於創新和參與全球競爭。

候任香港大學副校長、香港科技大學講座教授汪揚認為，香港虛擬資產市場的發展還存在一些顯著的問題，比如：缺乏具備宏觀格局的頂層設計，過度監管導致流程長、效率低、合規成本過高、市場主體缺乏盈利空間，內地機構的參與方式不明確等。這些問題的存在，可能使香港在全球新的競爭格局中喪失優勢地位和創新機遇，甚至使中國整體在全球新競爭格局中錯失良機。

汪揚認為，應從解決全球貿易衝突，應對美元霸權、重塑金融體系的高度來定位香港Web3.0的發展；在穩定幣和RWA的方面，不宜過度監管，應該加快創新步伐。