國泰君安國際爆了！意義重大：中資金融巨頭進軍加密貨幣市場

國泰君安國際控股有限公司於6月24日正式獲得香港證監會批准，將現有證券交易牌照升級為可提供虛擬資產交易服務及相關諮詢意見，這意味著客戶將可在國泰君安國際平台直接交易比特幣、以太幣等主流加密貨幣，以及泰達幣等穩定幣。這一牌照升級使國泰君安國際成為首家可提供全方位虛擬資產相關交易服務的香港中資券商，服務範圍覆蓋虛擬資產交易執行、交易過程中的專業意見提供，以及發行和分銷虛擬資產相關產品。消息公佈後，國泰君安國際股價在6月25日盤初即飆升超過80%，最終收漲198.39%，創下股價新高，充分反映了市場對這一重大戰略進展的強烈看好。

一、事件背景與政策環境分析

國泰君安國際此次獲批並非偶然，而是植根於近年來香港銳意打造全球虛擬資產核心樞紐的戰略背景。自2017年採取謹慎監管立場後，香港在2022年實現了政策立場的標誌性轉變，步入積極鼓勵發展階段。當年，財經事務及庫務局發佈《香港虛擬資產發展政策宣言》，旗幟鮮明地確立了建設亞洲加密資產中心的戰略目標。

國泰君安國際的突破性進展與其系統性佈局密不可分。早在2024年初，公司在香港市場率先推出了以虛擬資產現貨ETF為基礎的結構性產品；2024年4月，獲得虛擬資產相關產品發行與分銷業務資格；2024年12月，獲批開展虛擬資產交易平台介紹代理人業務；2025年4月，啟動數位債券發行業務；2025年5月，獲准分銷代幣化證券或提供相關意見；直至2025年6月，最終取得虛擬資產交易服務及意見提供資格，實現了全鏈條服務能力的閉環。

這一漸進式拓展與香港證監會的監管路線圖高度契合，特別是”產品”和”基建”兩大支柱。通過區塊鏈技術將傳統金融資產轉化為鏈上憑證，國泰君安國際成功發行了某央企1.5億美元代幣化債券，這種”證券代幣化”實踐成為連接傳統金融與虛擬資產的關鍵樞紐，也為後續拓展加密貨幣交易奠定了基礎。

二、對傳統金融機構數位化轉型的深遠影響

國泰君安國際獲批虛擬資產交易牌照，標誌著傳統中資金融機構深度參與虛擬資產交易邁出關鍵一步，對整個金融行業的數位化轉型具有里程碑意義。

首先，這一事件打破了傳統證券帳戶與虛擬資產交易之間的壁壘。此前，投資者若想交易加密貨幣，需在傳統券商和加密貨幣交易所之間切換，操作繁瑣且存在合規風險。國泰君安國際的牌照升級使客戶能夠通過單一平台直接交易加密貨幣和穩定幣，大大提升了投資便利性。

其次，香港虛擬資產監管框架的逐步完善為傳統金融機構提供了清晰的合規路徑。2025年2月發佈的”A-S-P-I-Re”路線圖和5月通過的《穩定幣條例草案》等政策，為金融機構參與虛擬資產市場提供了制度保障。這些政策既鼓勵創新，又注重風險防範，平衡了行業發展與投資者保護。

第三，這一事件可能加速其他中資金融機構跟進佈局。（為A股科技金融股帶來重大想像空間）華創非銀分析師預測，後續會有更多具有國際業務子公司的券商會完成1號牌升級，邁向虛擬資產的交易服務，進一步完善市場生態。特別是具備較好客戶基礎的重要券商的入局，將顯著提升香港虛擬資產市場的機構參與度和流動性。

從更宏觀的角度看，國泰君安國際的牌照升級反映了全球金融監管趨勢的轉變。越來越多的傳統金融機構開始將區塊鏈技術、加密貨幣和代幣化資產納入其業務版圖，這不僅是業務創新，更是對新興技術趨勢的積極回應。正如南開大學金融學教授田利輝所言：“券商佈局穩定幣資產業務，可緊抓承銷、交易、產品和投研四大策略”，這將推動券商角色從交易通道商向資產證券化引擎和跨境清算樞紐轉變。

三、對A股市場相關上市公司的利多影響

國泰君安國際獲批虛擬資產交易牌照的消息在A股市場引發了強烈反響，多個相關類股出現顯著上漲。6月25日，券商類股大漲5.46%，東方財富、國盛金控、湘財股份等多隻個股漲停；金融科技類股漲幅近6%，指南針、財富趨勢、銀之傑等十餘隻個股漲幅超10%；創業板指表現亮眼，創業板50指數漲幅達3.48%。

1. 券商類股直接受益

國泰君安國際作為首家獲批的香港中資券商，其成功經驗將為A股券商提供重要參考。多家券商已開始佈局虛擬資產相關業務：

2. 虛擬資產產業鏈迎來發展機遇

國泰君安國際的牌照獲批將帶動整個虛擬資產產業鏈的發展，從硬體裝置到軟體服務，多個細分領域受益：

區塊鏈安全認證領域：格爾軟體、數字認證等公司為數字貨幣體系提供身份認證、資料加密等安全支援，隨著虛擬資產交易規模擴大，其市場需求將顯著增長。

加密貨幣硬體領域：紫光國微作為國內領先的智能安全晶片供應商，其安全晶片可用於數字貨幣硬體錢包、安全SE等領域，將直接受益於虛擬資產交易的硬體需求。

支付系統與金融IT領域：恆寶股份、證通電子、金證股份等公司在支付結算、數字錢包應用、金融系統改造等方面具有技術積累，隨著虛擬資產交易的普及，其業務空間將進一步拓展。

3. 科技創新類股迎來政策紅利

國泰君安國際的牌照獲批與香港虛擬資產監管框架的完善，將推動科技創新企業在金融科技領域的應用與發展：

區塊鏈技術應用領域：頂點軟體、創業慧康等公司已在區塊鏈技術應用方面取得進展，隨著虛擬資產交易的規範化，其技術優勢將得到充分發揮。

金融科技創新領域：中科軟、信達證券等公司注重數字貨幣應用場景的整合實施，在金融科技創新方面具有前瞻佈局。

資料要素與金融科技融合領域：央行”資料要素ד試點將引導金融機構在安全合規前提下，發揮金融海量資料和多元應用場景優勢，啟動金融科技創新的資料引擎。

END

國泰君安國際獲批虛擬資產交易牌照，是香港打造全球虛擬資產核心樞紐的重要一步，也是傳統中資金融機構進軍加密貨幣市場的里程碑事件。這一事件不僅打破了傳統證券帳戶與虛擬資產交易之間的壁壘，也為A股券商、區塊鏈技術應用企業、金融科技IT服務商等相關上市公司帶來了發展機遇。

從長期來看，虛擬資產與傳統金融的融合將是大勢所趨。隨著區塊鏈技術的成熟和監管框架的完善，代幣化證券、穩定幣等創新產品將逐步普及，為金融機構帶來新的業務增長點。國泰君安國際的全鏈條服務能力閉環，為其他中資金融機構提供了重要參考，預計後續將有更多券商會完成牌照升級，邁向虛擬資產交易服務。

對A股市場而言，虛擬資產相關概念股將迎來新一輪投資機會。券商類股、區塊鏈技術應用企業、金融科技IT服務商等相關上市公司有望受益於這一趨勢，特別是具備國際業務佈局和技術創新能力的企業。投資者可密切關注政策動向和公司佈局，把握這一新興領域的投資機遇。

隨著香港虛擬資產監管框架的逐步完善和傳統金融機構的積極參與，香港有望成為全球虛擬資產流動性樞紐，進一步鞏固其國際金融中心的地位。這一發展也將為中國內地金融機構參與全球虛擬資產市場提供重要參考，推動中國金融體系的數位化轉型和國際化發展。 (考拉金研投)