【鉅樂部】參訪筆記：橫跨生活與消費交易領域的媒合平台龍頭（2025.07.09）

《導讀》這家生活媒合平台橫跨房屋、汽車、虛寶與人力市場，用戶基礎龐大，房市景氣波動下仍維持成長，獲利體質穩健具抗景氣韌性，在AI浪潮中不斷開創新的需求市場，是值得關注的價值企業。欲觀看全文請先申請加入鉅樂部，歡迎線上諮詢鉅樂部官方帳號（點此加入）數字(5287)https://www.cnyes.com/twstock/5287一、公司簡介與產業趨勢2007年成立，2014上櫃，以「生活服務」為核心的網路媒合平台，主要站台業務有四個，例如：8591寶物交易、591房屋交易、8891汽車交易、518熊班等，員工人數466人二、營運概況強調內部創業，平均2~3年就成立新平台，四大平台如下：1.8591寶物交易網：台灣最大虛寶交易平台，市佔率超過九成，收取賣方6％手續費。日網站訪問30萬人次，賣家會員95萬人、買家會員225萬人，總會員數410萬人。每日刊登1,000筆，線上物件總數45萬筆。2.591房屋交易網：在租屋上最有名，另外還有二手房出售及新建案。出租每筆刊登30天，最低收400元，最高收1289元。出售刊登90天，收取600~1500元。新建案向廣告代銷公司或建商收廣告費，591在台灣市佔超過八成，為臺灣最大的不動產及居家服務平台。日網站訪問105萬人次(APP 45萬人次)，出租會員60萬人、出售會員25萬人，總會員數475萬人，每日刊登10,000筆，線上物件總筆數60萬筆。3.8891汽車交易網：包含中古車及新車，刊登60天，收取400~2,800元，新車向品牌業代收取廣告費。為臺灣領先的一站式汽車服務平台，市佔超過五成，平台日訪27萬人次，會員數140萬，線上物件總筆數4萬筆。4.518熊班(前身為518人力銀行2009/9成立，2020/11更名改版)，方便服務業招募，提供小型店家例如手搖飲業一次性刊登799元方案，對中大型業者提供年、季、月繳方案，連鎖店含後台管理方案一年收取2.4萬元。日訪6萬人次，求職會員520萬人，企業會員數45萬，總會員超過565萬人，為會員數最多的平台，累計刊登職缺數340萬。旗下平台：從518熊班孵化三個子平台，出任務(外包接案，會員數140萬)、找師傅(水電叫修、清潔，會員數150萬)、小雞上工(全台最大打工平台，會員數340萬)，而100室內設計則從591衍生出來，會員數30萬。三、經營績效1.2025/Q1合併營收5.46億元，年增4%，本期淨利1.72億元，年增2%，EPS 2.87元。費用以用人的人事費用為主，可以將費用和成本合併看。而2024年EPS因配發股票股利有回溯調整。2.2025/Q1營收佔比：591佔70%(YoY+11%)，8591佔15%(YoY-9%)、8891佔9%(YOY-1%)、518佔6%(YOY-8%)。3.淨利佔比：591佔75%，8591佔15%。4.2024年平台營收：591佔69%，8591佔15%、8891佔10%、518佔6%，變化不大。5.除2021年受疫情影響，每年獲利均成長。6.平均五年ROE 34%，股票股息近五年平均超過8成，（除2022年因改為一年兩次配發而調整，其餘維持八成）7.旗下平台總會員人數高達1,600萬人。8.第一季房市交易量衰退22%，今年房貸較去年下半年回升。今年房市低迷，但591刊登量是成長的。以時間收費，刊登時間拉長反而有利591。中古屋90天刊登費600~1500元，加值方案有每天更新，曝光位置就跑到最前面等加值方案。新建案刊登都是免費，有banner及加強曝光的二大加值服務。加值可能因區域及產品熱度有所不同，每次加價30元為一級。9.流量來源：直接造訪自然流量約六成，持續升高。搜尋引擎約兩成。自2016年開始，透過推播租屋補助、市場趨勢、新政策等資訊，吸引用戶回訪平台，降低廣告費用支出，從3億降至2億以內，減少約三分之一。10.成本8月來自用人，1成為伺服器流量費。研費費用若是屬於站台的，列入成本，若是屬後台的，列入費用。前年有導入OKR，做重新分類。11.591從出租、出售、再跨入新建案，相對於整個房市591規模仍算小的，還有發展的空間，還有業務可以發揮。12.關稅讓買房及買車猶豫期拉長，保守預估全年營收5%成長。13.591房屋交易網在房市景氣波動下仍能成長，是因為它具備租屋和買賣兩大營收引擎的抗性。當買賣交易熱絡時，二手房交易收入較好；當景氣不佳時，租屋需求會拉升，刊登量增加，因此能維持成長。三、筆記觀點整理多元平台建構穩定營收結構：涵蓋房屋、汽車、人力與虛寶等領域，具備多重成長引擎與抗景氣韌性。房市波動中仍維持成長：591平台受惠租屋與買賣需求交替支撐，刊登量與營收穩健增長。流量強、獲客成本低：自然流量占比高，自媒體經營有成，有效降低行銷費用支出。高ROE與穩定股利政策：近五年ROE均值34%，股息配發率平均超過八成，具吸引力。平台孵化力強，持續創新：旗下多個子品牌延伸市場觸角，具備內部創業與產品延展能力。結論在景氣循環中展現平台抗壓力與成長彈性，流量優勢與獲利體質穩健，加上積極拓展服務領域，是兼具防禦與成長的長線標的。本資料係由德信證券投資顧問股份有限公司所提供，未經授權請勿抄襲、引用、轉載。內容若涉及有價證券或金融商品之研究或說明者，並不構成要約、招攬或任何形式之表示及推薦，投資人若進行該資料之投資或交易者，應自行承擔損益投資人應審慎考量本身之投資風險，並應就投資決策及結果自負其責。本公司經主管機關核准之營業執照字號為（110）金管投顧字第021號。如對本資料有任何疑義或需相關服務，請洽詢客服電話：02-87722136*「筆記觀點整理」內容經由人工智慧（AI）彙整與摘要，旨在提供投資人對企業經營現況與市場趨勢的概覽。本摘要僅供參考，不構成任何投資建議或決策依據。投資人應依自身判斷，並諮詢專業顧問，以評估相關風險與機會。本報告所載資訊力求準確，但不保證其完整性或即時性，請審慎使用。