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比特幣自2013年進入公眾視野以來，便以其獨特的理念吸引了無數人的想像：一種無需銀行支援的數字貨幣，可以實現即時且匿名的支付。當年，比特幣的價格從約13美元飆升至747美元，成為全球金融領域的熱門話題。
十二年過去，比特幣的價格已突破12萬美元。無數個人財富因比特幣而誕生，也有不少在價格波動中化為泡影。然而，儘管關於比特幣走向主流的討論從未間斷，它並未真正威脅到傳統貨幣的地位。人們仍然難以用比特幣購買日常用品、汽車，甚至跨境匯款——一個原本被視為比特幣可以顛覆的領域。
推動比特幣價格攀升至新高的原因，與支付功能關係不大。比特幣如今已被主流金融視為一種超級替代資產，與股票、債券、房地產和黃金齊肩。越來越多的“比特幣百萬富翁”讓投資者躍躍欲試，迫使投資顧問為客戶提供比特幣的投資管道。大型金融機構也開始推出比特幣交易所交易基金（ETF），將其作為分散投資組合和避險通膨風險的工具。
這一轉變得到了美國政府的支援。親加密貨幣的總統Donald Trump推動國會通過了一系列立法，為比特幣和其他虛擬貨幣的監管鋪平了道路。然而，主流金融擁抱比特幣的同時，也帶來了重要問題。例如，銀行如何負責任地推薦一種除了稀缺性外沒有任何內在價值的資產？如果比特幣的價格僅靠更多人購買的希望來維持，那麼當最後一家金融機構完成佈局時會發生什麼？
比特幣是一種數字貨幣，運行在區塊鏈網路上，這是一個用於記錄交易的數字帳本。比特幣的加密特性使得偽造幾乎不可能，這也是它能夠在沒有中央機構擔保的情況下保持價值的原因。
2008年，一位或一組化名為Satoshi Nakamoto的人發佈了一份白皮書，提出了比特幣的概念。儘管虛擬貨幣早已存在，比特幣的關鍵創新在於區塊鏈技術——一個公開透明且匿名的線上帳本，用於記錄使用比特幣的交易。
比特幣的價值主要源於其有限的供應量。根據其協議，比特幣的總量不會超過2100萬枚。此外，每四年新增比特幣的發行速度會減半，這意味著供應增長會隨著時間減少，無論需求如何變化。支持者認為，這種稀缺性使比特幣成為傳統貨幣的替代品，尤其是在央行通過印鈔刺激經濟時，傳統貨幣可能貶值。
比特幣的價格在2025年再次飆升，部分原因是川普政府通過立法為區塊鏈資產提供了更清晰的監管框架。這些法規減少了金融機構投資加密貨幣的法律不確定性，同時增加了投資者的選擇。
如今，財富管理公司如BlackRock和Fidelity已推出與比特幣掛鉤的ETF，使投資者能夠在傳統交易所輕鬆參與比特幣市場。此外，BNY Mellon、Goldman Sachs和Standard Chartered等金融機構也開始提供比特幣託管和交易服務。
然而，這種轉變也帶來了矛盾。JPMorgan首席執行官Jamie Dimon曾將比特幣斥為“炒作騙局”，卻在今年接受比特幣ETF作為貸款的抵押品。儘管對比特幣的態度複雜，華爾街正逐步將其納入主流金融體系。
隨著比特幣被越來越多的機構納入資產組合，其價格波動的影響可能不再侷限於加密貨幣領域。如果比特幣再次經歷類似2022年的暴跌，影響可能波及傳統金融機構，例如養老金基金，這些機構此前對加密貨幣的波動性較為隔絕。
此外，比特幣的高風險權重也使其成為銀行直接持有的昂貴選擇。根據巴塞爾銀行監管委員會的規定，銀行持有比特幣等加密貨幣需面臨高達1250%的風險權重，這意味著銀行需要持有大量資本以應對潛在損失。
儘管如此，比特幣支持者希望機構投資者的加入能夠減少價格波動，同時增加市場流動性。機構帶來的風險管理工具和避險策略或許能夠緩解比特幣的劇烈波動。
比特幣的未來仍充滿未知。它從一種顛覆性資產轉變為金融體系的重要組成部分，但這種轉變可能帶來更多系統性風險。隨著金融機構加速擁抱比特幣，它的命運不僅關乎加密貨幣市場，更可能影響全球經濟的穩定性。 (區塊網)