貝萊德已經買了300 萬枚ETH

數字資產市場風起雲湧，全球最大資管公司貝萊德已悄悄囤積價值113億美元的以太坊，佔ETH流通總量的2.46%，成為加密貨幣領域新晉「巨鯨」。

7 月30 日，據鏈上分析平台Lookonchain（@lookonchain）監測，貝萊德ETF（ETHA）現持有超過300 萬枚ETH（價值約113.6 億美元），自7 月1 日以來累計增持了125 萬枚ETH（價值約47.3 億美元）。

更令人震驚的是，光是上周，貝萊德就斥資超12億美元搶購以太坊，同期位元幣的購買金額僅有2.67億美元——ETH的買入規模達到位元幣的四倍以上。這一舉動在傳統金融圈掀起巨浪，投資人紛紛猜測：為何全球資管巨頭如此看好以太坊？

一、機構搶灘，以太坊成為新數字黃金

機構投資者對以太坊的追捧已成燎原之勢，貝萊德只是冰山一角，整個華爾街正在掀起一場以太坊囤積熱潮。

在機構投資者排行榜上，BitMine以62.5萬枚ETH（約24.2億美元）的持倉量佔據首位，緊隨其後的是SharpLink Gaming，該公司在剛剛過去的周末大手筆購入7.7萬枚ETH，使其總持倉達到43.8萬枚！

這些「以太坊儲備公司」正展開一場激烈的持倉競賽，爭奪「以太坊版微策略」的寶座。

World Liberty專案也持續加倉，最近再次花費100萬美元購入256.75枚ETH，使其總持倉達到77，226枚，價值2.96億美元，該公司目前未實現收益高達4170萬美元，平均買入價僅為3294美元。

機構掃貨規模之大令人咋舌，7月25日，某神秘巨鯨/機構通過FalconX一次性購入6.06萬枚ETH，價值約2.26億美元，這些大手筆交易凸顯了機構投資者對以太坊的強烈信心。

二、機構瘋搶ETH的五大核心邏輯

機構為何如此青睞以太坊？深入分析發現，華爾街對ETH的價值認可是基於五個核心邏輯：

1. 「數字石油」的稀缺性與通縮機制

以太幣價格近期表現強勁，截至7月30日交易價格突破3800美元，過去一周上漲5%，過去30天更是飆升超50%，如果投資者三個月前購入ETH，現在資金已經翻倍有餘。

• 通縮模型：自EIP-1559升級後，以太坊交易費的80%被銷毀。目前年化銷毀率約1.2%-2.4%，流通量成長率降至0.5%以下，總供應量持續下降。

• 對比位元幣：BTC年通膨率0.85%，而ETH常現通縮，越用越少的特性吸引機構長期囤積。

2. 生息資產：無風險收益的“數字債券”

• ETH質押提供2.1%-4%的年化收益，為機構投資者提供持續現金流，直接由協議生成，無交易對手風險。

• 貝萊德等機構透過質押將資產負債表與以太坊經濟成長掛鉤，遠超傳統債券收益；SharpLink在周末購入7.7萬枚ETH後，立即將其全部存入質押，這種「買入-質押」策略成為機構標準作業流程。

3. 生態霸權：壟斷Web3經濟基礎設施

• 應用統治力：以太坊佔據全球DeFi市場57%的份額（TVL超620億美元）、RWA（真實世界資產）55%的市場、穩定幣54.2%的供應。

• 開發者生態：以太幣及Layer2活躍開發者達8,925人，佔全網程式碼貢獻的65%，技術壁壘遠超競爭對手。

4. 合規化處理程序：ETF落地與政策明朗

貝萊德的以太坊現貨ETF（ETHA）創造了歷史紀錄，該基金在推出後短短10天內，資產管理規模從50億美元猛增至100億美元，成為全球史上第三快突破百億美元規模的ETF。

2024年5月美國SEC核准以太坊現貨ETF，2025年ETH明確非證券屬性。歐盟MiCA框架生效，為機構入場掃清障礙。

5. 流動性之王：機構戰略儲備的剛需

以太坊的核心優勢在於其豐富的生態系統和實際應用，全球金融巨頭如JP Morgan和Robinhood都在使用以太坊區塊鏈來推進其金融科技服務。

JP Morgan利用以太坊開發穩定幣項目，而Robinhood則將其用於資產代幣化，這些實際應用場景賦予以太坊超越單純數字貨幣的實用價值。

ETH是DeFi生態的“流動性基礎資產”，類似於外匯市場的美元，DAO、上市公司等將其視為抗審查的純粹抵押品，用於鏈上清算、借貸和交易。

三、那些機構在瘋狂囤積ETH？

ETH儲備量排名前五的機構/公司

1、Bitmine Immersion Tech (BMNR)

持倉量：625,000 ETH

目前市值：約24.2億美元

策略：從位元幣挖礦轉型ETH儲備，目標持有5%的ETH流通量，並積極推進綠色礦場建設

2、SharpLink Gaming (SBET)

持倉量：438,200 ETH（部分資料來源顯示為360,807 ETH，差異或因統計時間點不同）

策略：99.7%的ETH部署於質押協議，由以太坊聯創Joseph Lubin推動，透過私募融資4.25億美元增持

3、Ether Machine

持倉量：334,757 ETH（8月1日新增15,000 ETH）

當前市值：約12.6億美元

動態：計畫與Dynamix Corp合併後以股票代碼"ETHM"上市，預留4.07億美元現金繼續增持

4.以太坊基金會

持倉量：約245,000 ETH（過去30日持倉下降6.52%）

備註：非營利組織，持倉量被多家上市公司超越

5、Coinbase

持倉量：137,334 ETH

角色：交易所自持儲備，非機構投資倉位

其他重要ETH持有機構

Bit Digital (BTBT)持倉量：100,603 ETH

策略：出售位元幣全面轉向ETH，60%資產為ETH

Blockchain Technology Consensus Solutions (BTCS)持倉量：14,600 ETH（計劃融資1億美元進一步增持）

資料洞察：機構戰略儲備ETH總量達170萬枚（約59億美元），較去年成長100%，佔流通供應量的1.44%。

四、未來前景：三大引擎驅動兆美元市值

在以太坊迎來十周年之際，創始人Vitalik Buterin提出了清晰的進化路線圖，為未來十年發展指明方向。

速度升級是首要任務。 「我們應該在未來一年左右將L1擴展約10倍，」Vitalik在ETH Global Prague 2025上表示。他計劃透過提高gas上限和採用「無狀態客戶端」技術，使以太坊每秒處理交易量大幅提升。

隱私保護將成為內置功能。 Vitalik主張“默認隱私”，推動零知識證明（ZKPs）和可信任執行環境（TEE）等技術應用。這些技術可以保護使用者交易隱私，同時滿足機構客戶的合規需求。

使用者體驗的革命性簡化也在進行中。 Vitalik提出將質押門檻從32ETH大幅降低到1ETH，這將使更多普通用戶能夠參與網絡維護並獲得收益。

Daimo等應用讓傳送ETH像發簡訊一樣簡單，Vitalik甚至計劃利用手機安全晶片儲存錢包密鑰，讓每部智慧手機都變成全球性錢包，特別惠及銀行服務不足的地區。

未來，這三大引擎將驅動ETH億美元市值：

1. 技術升級：從帳戶抽像到“超級擴容”

後續Verkle Tree方案將實現“無狀態客戶端”，支撐百萬級TPS的Rollup協同鏈。

2. RWA（真實世界資產）爆發式成長

2025年全球RWA代幣化市場規模超2,500億美元，以太坊佔55%份額，美國國債、房地產、黃金等資產加速上鍊。

3. 機構金庫配置的長期化

貝萊德等巨頭將ETH納入“另類資產”類別，上市公司財務策略從“持有BTC”轉向“ETH生產性資產”，預計未來3年機構儲備量將突破500萬枚。

貝萊德等傳統金融機構大舉進軍以太坊，標誌著新時代的開啟。機構投資者看中的不僅是價格潛力，更是以太坊作為下一代金融基礎設施的戰略價值。

隨著ETF資金閘門開啟、質押經濟模型成熟以及Vitalik技術藍圖的實施，以太坊正從單純的加密貨幣進化為全球數字經濟的支柱平台，華爾街巨頭的深度參與，為這一轉變提供了強力背書。

貝萊德的百億押注絕非孤例，而是一場重構金融體系的「機構革命」。ETH憑藉通縮稀缺性、生息資產屬性和生態統治力，正從「數字石油」升級為「數字經濟操作系統」。當傳統金融巨頭與鏈上原生力量共同押注同一條賽道，以太坊的兆美元故事或許才剛開篇。 （W3C DAO）