業績大超預期的摩根大通可以追漲買入嗎？

近年來，摩根大通這家銀行巨頭的股價一路飆升。

投資者可能通常不會期望從金融服務等非常成熟的傳統行業中獲得巨大收益。但摩根大通（JPMorgan Chase）這個特例已經證明，它可以讓投資它的投資者成為大贏家。因為，這家規模龐大的銀行在過去5年創造了252%的總回報率。

目前，該公司繼續報告強勁的財務業績，繼續支援投資界的看漲熱。這只金融巨頭的股票交易也處於創紀錄的水平。那麼，摩根大通現在值得買進嗎？

業績超出預期

似乎每個季度，摩根大通（JPMorgan Chase）的最新資料都遠遠超出華爾街分析師的預期。這正是6月30日結束的第二季所發生的情況，收入和攤薄後每股盈餘（EPS）都輕鬆超出預期。

在這三個月裡，該公司報告的收入為449億美元。商業和投資銀行業務表現突出，淨收入年增9%。交易活動和交易撮合都很活躍。

摩根大通第二季淨利潤為150億美元，這顯示了其業務的強大獲利能力，其最近一個季度的淨利潤率高達33.4%。這樣強勁的業績也支援了管理階層的資本配置政策，在過去三個月裡，公司支付了39億美元的股息，還有71億美元用於股票回購。

傑米•戴蒙的謹慎展望

與今年稍早相比，經濟似乎有了更好的基礎，當時貿易狀況看起來更為嚴峻，消費者信心也在下降。但摩根大通（JPMorgan Chase）執行長傑米•戴蒙（Jamie Dimon）仍持謹慎態度，他的觀點與其他更為樂觀的銀行高層截然相反。

戴蒙在新聞稿中表示：“重大風險仍然存在，包括關稅和貿易不確定性、地緣政治形勢惡化、財政赤字高企和資產價格上漲。”

他的評論指出了投資者可能存在的一個問題，即銀行通常是周期性企業。它們的表現與宏觀力量有關，尤其是利率走勢。銀行的挑戰在於無法預測利率的走向，儘管許多人認為聯準會（Federal Reserve）將在今年晚些時候降息，此舉可能刺激貸款活動，並提振消費者和企業高管的信心。

在這一點上，摩根大通不需要為此特別擔心，因為它應該能夠應對任何經濟動盪。

摩根大通被金融穩定委員會（Financial Stability Board）視為具有全球系統重要性的銀行，它的規模和業務範圍對我們的經濟運作至關重要，所以政府不會讓它在不利的情況下倒閉，因為那可能導致更大的問題。從投資的角度來看，這有助於讓股東安心，因為他們知道該銀行的下行勢頭得到了支撐。

高品質，高期望

由於其令人印象深刻的財務業績和首席執行官的能力，大多數投資者會認為摩根大通是業內頂尖的銀行實體，該股五年期總回報率為252%，反映出市場對這家公司的認可程度。

然而，現在是時候仔細研究一下估值了。需要明確的是，以任何標準衡量，股價看起來都不便宜。摩根大通目前的本益比為15.3倍，是三年來的最高水平，市淨率高於2.4，這是20年來該指標最昂貴的讀數。

可以肯定地說，摩根大通（JPMorgan Chase）的股價遠未達到便宜的水平。雖然我相信這是一家高品質的優秀公司，但投資者能做的最好的事情是等待更具吸引力的估值再購買它的股票。 （北美財經）