摩根大通於2026年6月17日發佈半導體行業報告，核心聚焦全球晶圓廠裝置（WFE）市場、台積電先進製程與先進封裝競爭格局。報告大幅上調了2026-2028年全球WFE市場增速預測，將2026年增速從此前21%上調至28%，2027年從18%大幅上調至29%，並首次給出2028年16%的增速預測。 一、報告核心內容綜述 （一）製程技術競爭：台積電的絕對統治地位 摩根大通在報告中強調，台積電在2nm/3nm先進製程領域的技術與產能優勢短期內難以被任何競爭對手替代。

一場以“能力代差”為名的估值重構 近日，號稱最強大模型Claude Fable5的發佈、被禁引發了廣泛關注，同樣衝擊了資本圈。 受該消息的刺激，6月15日港股大模型概念股智譜盤中暴漲近48%。 同一天，摩根大通發佈兩份方向相反的研報：將智譜目標價上調至1400港元並重申“增持”，同時將MiniMax評級下調至“中性”、目標價從1100港元砍至400港元。

馬斯克接受J.P.摩根大通專訪：為什麼選擇現在推動SpaceX上市？ 訪談背景 2026 年 6 月 5 日，伊隆・馬斯克到訪摩根大通紐約總部 51 層，圍繞 SpaceX籌備 IPO（首次公開募股）展開專場訪談。本次訪談採用線上線下聯動形式，現場參會 350 名全球頂級個人投資者，另有摩根大通全球 100 家分支機構合計 3500 名投資者線上同步收看。本次訪談成為資本市場和航天產業重點關注事件，訪談開場馬斯克母親梅耶・馬斯克驚喜現身現場送上祝賀。 主持人

AI 競賽的勝負手居然在電力基建？ 摩根大通在剛結束的全球中國峰會上開了一場儲能與電力基建的圓桌，得出的結論直接刷新了很多人的認知。AI 資料中心已經成為中國儲能增長的核心引擎，這個剛興起的細分市場到 2030 年可能會有 15 到 20 倍的擴張。全球電網升級需要數兆美元的投入，中國是最大的單一市場。核電在亞太地區因為能源安全問題，重新回到了行業的中心舞台。說實話，這個增速數字我看到的時候還是愣了一下，比很多人預想的要快得多。 中國的儲能行業正在快速轉型，從過去完全靠政策驅動，轉向市場和價值驅動。電價市場化改革，也就是全天峰谷電價的放開，再加上儲能容量費政策的落地，直接改變了獨立儲能項目的盈利模型。摩根大通測算，獨立儲能的內部收益率已經從之前的 4% 到 5%，提升到了 10% 以上，位置好的項目甚至能達到 20%。截至 2025 年底，中國儲能累計裝機已經達到 144GW，摩根大通預測 2030 年這個數字會漲到 450GW，年復合增速 25%。做儲能的人都知道，之前獨立儲能的盈利一直是老大難問題，很多項目都是靠補貼硬撐，政策這一下直接把商業模式給打通了。這才是行業能持續爆發的根本原因。 真正讓行業興奮的，還是 AI 資料中心帶來的新增需求。傳統資料中心的單機櫃功率只有 5 到 8kw，現在 AI 資料中心直接跳到了 60 到 200kw 以上，有些甚至更高。這種等級的功率密度，帶來的峰值負荷和並網問題，根本沒法靠傳統電網解決。儲能成了 AI 資料中心的標配，用來削峰填谷、平滑負荷，還能最多降低 30% 的用電成本。這個應用場景其實才剛出現，基數非常低，摩根大通預測到 2030 年，這個細分市場的總潛在規模會增長 15 到 20 倍。這個 15 到 20 倍的增速確實很驚人，能不能兌現還要看接下來兩年 AI 資料中心的實際落地速度。很多人之前只盯著 AI 晶片和伺服器，完全沒意識到電力端的瓶頸會來得這麼快。現在行業裡已經有不少 AI 項目，因為拿不到足夠的電力指標或者並網容量，被迫延期甚至換址。

摩根大通儲能與電力基建深度分析：AI算力催生能源新基建黃金時代 摘要:摩根大通全球中國峰會指出，AI資料中心已成為中國儲能增長的核心引擎，AIDC儲能市場2030年前有望實現15-20倍擴張。全球電網升級需數兆美元投入，中國為最大單一市場。核電因能源安全問題重回亞太核心舞台。本文在摩根大通分析框架基礎上，按儲能、電網、核電三大方向，系統梳理覆蓋各細分領域的核心上市公司及投資邏輯。 一、報告背景：從AI算力到能源基建的邏輯傳導 2026年5月21日至22日，摩根大通第二十二屆全球中國峰會在上海舉行，匯聚了來自全球超過35個國家和地區、1300家企業的2900多名參會者。在這場中國規模最大的商業領袖年度會議上，一場聚焦儲能與電力基建的圓桌討論吸引了廣泛關注，其核心結論直接刷新了市場對能源轉型的傳統認知。

軟體類股正經歷一場來勢兇猛的補漲行情，將此前長期被市場冷落的局面徹底逆轉。 在本輪人工智慧熱潮中，投資者的目光長期聚焦於半導體，軟體類股幾乎無人問津。然而這一格局正在急速改變——軟體股錄得逾25年來相對標普500指數最大的兩日超額表現，散戶資金以創紀錄規模湧入，期權市場成交量同步爆發。 摩根大通分析師Brian Havey指出，隨著軟體類股的大幅上漲，多頭基金與避險基金正加速回補倉位，而"Mag 7"成為最便捷的資金來源。 儘管行情凌厲，但從更長周期來看，軟體類股的倉位依然處於歷史極低水平，補漲空間與獲利了結的壓力並存，市場正站在一個微妙的十字路口。

5月25日，摩根大通發佈研報《20260525-陽光電源：全球中國峰會要點：新興的AIDC儲能機遇》，維持陽光電源（300274.SZ）“超配”評級，12個月目標價212元。 在摩根大通全球中國峰會期間，陽光電源管理層透露了三大核心動向：AIDC（AI資料中心）儲能訂單已落地、2026年全球儲能需求預計增長30%-50%、成本壓力有望被區域結構最佳化抵消。 核心觀點： 1、AIDC儲能成為新增長極

我們強調了DeepSeek R1發佈作為中國AI行情催化事件的重要性，並跟蹤了各種應用案例。AI超級周期已將收益上行傳導至中國供應商，使得資訊技術成為2025年CSI300/MXCN指數收益增長的主要貢獻者之一。 從經濟周期分析的角度來看，自2024年第三季度以來中國主要的人工智慧公司收入增長明顯加速（圖68）。2026年在高基數下預計收入增速將有所放緩。 圖68：中國人工智慧股票的收入增長在年初至今處於擴張階段 分析：DS作為2025年行情開啟的催化劑，其廣泛的應用已經在各行各業鋪開，AI背後的資訊技術股成為了本輪行情的主導者，目前滬深300指數中的資訊技術股權重已經超過20%。