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Ray Dalio正式告別橋水，全球避險基金大洗牌！
75歲的“鱷王”Dalio
最近徹底清空了橋水股份、退出董事會
這個執掌全球最大避險基金50年的男人
把舞台交給了下一代
01 Dalio的傳奇謝幕，橋水的下一個50年
1949年，美國長島一個普通中產家庭出生了一個不愛學習的熊孩子，他就是Ray Dalio。
12歲賺第一桶金的“野路子”少年
達利歐的投資啟蒙，可能比你刷到第一條華爾街八卦早得多：12 歲那年，達利歐靠當高爾夫球僮攢的300美元，all in了自己人生第一支也是當時唯一一支買得起的股票Northeast Airlines上，結果趕上航空公司破產被收購，本金直接翻3倍。
賺錢的快感讓其徹底上癮，達利歐上高中時，他已經建立了數千美元的投資組合；他在長島大學Long Island University就讀期間甚至還在宿舍炒股；後來達利歐進了哈佛讀MBA，期間他和朋友們創立了一家公司，目標是交易大宗商品，但收益甚微。
達利歐的職業生涯並不順利，畢業後他加入Dominick & Dominick證券公司，隨後在Shearson Hayden Stone擔任期貨交易員，這是一家由Sandy Weill（花旗集團創始人）經營的證券公司。
但1974年，達利歐在新年前夜聚會上醉酒後打了老闆的臉，隨後被公司解僱。（這不就找到員工整頓職場的故事來源了......
1975年，26歲的達利歐和室友在紐約兩居室公寓裡創立了橋水，啟動資金只有自己的積蓄和朋友的贊助。但誰能想到，40年後的橋水，已經是全球最大的避險基金公司。
差點破產的橋水，成就傳奇的全天候策略
1982年，達利歐遭遇人生滑鐵盧：他預測美國銀行會因拉美債務危機崩盤，重倉做空股市，結果聯準會突然出手救市，橋水差點破產關門大吉。
這次失敗經歷不僅被達利歐寫進火遍全球的《原則》，還讓他痛定思痛，開發出了“全天候投資策略All Weather Strategy”。
全天候模式簡單來講就是始終持有股、商品、債三種資產，使它能夠在任何情況下都能穩健運行，保證無論經濟和市場狀況如何，都能取得良好的收益。
也正是這個策略模式，讓達裡歐在2008年金融危機中一戰封神，當金融危機爆發、雷曼兄弟倒閉、市場哀鴻遍野時，達裡歐利用“全天候策略”帶領橋水獲得了14%的正收益，讓橋水管理規模突破千億美金。
如果你對達利歐的《Principle》感興趣，WST也給大家整理好了pdf版本，加入小助理回覆關鍵詞【原則】即可獲取，原版和中文譯文都有哦~
離開Dalio的橋水，還能封神嗎？
2010年
達利歐就啟動了過渡計畫，尋找合適的繼任者
2017年
達利歐卸任橋水首席執行官
2021年12月
橋水成立營運董事會，由首席投資官、獨立董事、職工代表董事等組成，負責橋水基金日常營運
2022年1月
橋水董事會任命Nir Bar Dea和Mark Bertolini擔任聯席CEO
2022年10月
達利歐辭去橋水三位聯席投資官之一的職務，並將所有投票權轉讓給公司營運董事會，這意味著達利歐不再擁有橋水的控制權，取而代之的，由CEO Nir Bar Dea領導一支全新的管理團隊
2025年7月
Dalio出售所有橋水持股，正式清倉，連帶退出公司所有權結構
其實最近兩年，離開Ray Dalio的橋水資產正在小幅回落。
橋水在巔峰時期曾管理超過1680億美元資產，但2024年橋水的資產管理規模下降了18.1%，降至921億美元，較高點縮水四成。
所以有人說Ray Dalio“放權”標誌著橋水稱霸避險基金時代的結束，究竟如何我們只能交給時間。但其實懂行的留學生都知道：避險基金的江湖，永遠不缺傳奇。
02 避險基金圈的隱藏大佬，不止橋水能造富
達利歐退休了，但避險基金的“造富機器”還在瘋狂運轉。想進這個行業？先看看認不認識這些行業標竿👇
老牌大佬：“活化石”等級的存在
Elliott Investment Management 埃利奧特
一家由Paul Singer於1977年成立的美國避險基金，總部位於佛羅里達州，截至2024年中，Elliott在紐約、倫敦、東京和中國香港擁有593名員工，近一半專注於投資組合管理與分析、交易和研究。
Elliott主要通過管理機構和個人投資者的資產，運用激進策略進行投資，目前管理著約710億美元的資產，是此類避險基金中規模最大的。
什麼是激進策略？
激進投資者通常是專業避險基金，這些激進避險基金通常持有少數股權，以改變公司的營運方式。
舉個🌰：
2020年2月，Elliott以每股約32美元的價格購入Twitter股票，以約10億美元約4%的股份提名2名董事進入Twitter董事會。Twitter股價在2020年上漲了95%，2022年6月，在馬斯克提出要約收購後不久，Elliott退出了Twitter ，這一進一出，使得Elliott在兩年內獲得了約33%的投資收益。
Elliott以事件驅動型投資和激進主義聞名，尤其擅長通過法律、談判和輿論壓力來推動公司改革，從而釋放股東價值。
在超過45年的歷史中，Elliott有90%以上的年份取得正收益，自1977年成立以來，Elliott的主基金據稱實現了超過13%的年化收益率。
Millennium Capital 千禧資本
1989年，Millennium由Ronald Shear和Israel Englander聯合創立。創立初期堪稱開局天崩，成立不到一年，Ronald便因策略分歧離開，留下Englander獨自掌舵。
好在通過他的超絕風控，硬是將公司業務拉上正軌。如今的Millennium早已脫胎換骨330+獨立投資團隊像精密齒輪般高效運轉，管理資產突破702億美元，躋身全球多策略避險基金第一梯隊。
自1989年誕生起，Millennium就像金融風暴中的“不倒翁”：2000年網際網路泡沫破裂、2008年金融危機、2020年新冠突襲，Millennium都在Englander的帶領下平穩渡過，讓Millennium成為華爾街公認的策略穩定性教科書，更坐實了避險基金傳奇的江湖地位。
WST的Cambridge研究生學員，在去年12月收穫了Millennium London 2025年暑期實習Offer👇
Renaissance Technologies 文藝復興科技
Renaissance Technologies成立於1982年，公司約有300名員工，平均任職期限超過14年，公司數十年專精於開發和管理專有量化交易策略的經驗，所有基金均採用統一的資料驅動方法。
公司官網只有幾頁“潦草”的介紹，神秘度拉滿。
RenTech旗下管理著四隻基金，其中大獎章基金（Medallion Fund）創立於1988年，不對外開放，只有內部員工及合夥人可以購入，據推測，Medallion可能是有史以來最賺錢的基金。從1988年到2018年，它的平均總回報率（扣除費用前）達到了66.1%，為其持有者賺取了超過1000億美元的收益。
RenTech的招聘標準用“奇葩”來形容真的不誇張：
- 不要做過投行的人
- 最好做過科研，技術實力必須線上
- 網傳從Rentech離職就很難再回來了
- 極其神秘，學術背景的人進來後，就再也不發學術paper了
- ……
Rentech非常喜歡物理數學phd，其創始Simons的Chern-Simons理論是物理裡拓撲量子場論的奠基，公司員工中有90名數學、物理學、電腦科學及相關領域的博士。
另外老牌避險基金公司還包括Citadel、D.E. Shaw、Point 72等，這裡就不一一給大家展開介紹了。但下面這趴，想給大家介紹幾家新崛起的避險基金公司，他們可能規模不大，但業績一頂一的牛~
新銳黑馬：科技狂人的天下
📌 Situational Awareness LP
成立於2024年，一家總部位於舊金山，投資於通用人工智慧 (AGI) 的避險基金公司。
背後擁有重量級的矽谷團隊和資金支援。其創始人Leopold Aschenbrenner曾在Open AI工作，19歲就從哥大畢業。目前已經獲得了Stripe創始人、前Y Combinator合夥人和前GitHub CEO的資金支援。
📌 Ilex Capital
2022年由前Citadel員工Jonas Diedrich和Dave Sutton在倫敦創立，定位於股票多策略。截至2024年年底，這家基金的管理規模將超過30億美元，相比去年再度增資15億美元。
📌 Walleye Capital
成立於2005年，是一家美國多策略避險基金管理公司，總部位於紐約，在倫敦和迪拜設有辦事處。
2023年是Walleye聲名大噪的一年，它推出了Dockside Platforms直接叫板市面上的大型避險基金包括Citadel、Millennium和Point72等。Dockside Platforms將投資者與規模較小的資金管理公司聯絡起來，這些資金管理公司收取較低的費用，並提供更高的流動性和透明度，極大削弱大型避險基金所擁有的議價能力。
2024年下半年，Walleye有10位新PM加入，其中半數以上來自其他多策略避險基金，包括Millennium、Point72和Verition。截至去年11月，Walleye回報率達到15.4%。
WST一位Upenn的大二學員，最近收到了來自Walleye Quant Research的2026年暑期實習面試邀請，距離Offer只差一步。
📌 Whale Rock Capital Management
一家2006年成立於波士頓的避險基金公司，Whale Rock在全球範圍內進行投資，重點關注科技、媒體和電信行業。
Whale Rock的旗艦基金在2023年實現了32%的收益，截至2024年11月，該基金上漲了51%，與此同時標普500指數的漲幅約為28%。
03 想進避險基金，重點準備那些內容？
避險基金一直是留學生求職天花板一般的存在，但要真的進入避險基金工作絕非易事，畢竟避險基金要的都是前1%的金融天才。
高盛2024年實習項目錄用率0.8%，避險基金公司Balyasny錄用率不足0.5%，Citadel及Citadel Securities的300個實習崗收到超85,000份申請，錄用率僅0.35%👇。
cr.fn
之前避險基金一般很少招聘實習生及應屆生，基本都要求experienced candidate。好消息是目前一些避險基金也是改變了招聘策略，會開招實習生和畢業生。比如Abdiel Capital正在開放的2026 Investment Summer Analyst，就鼓勵迎大一、大二、大三的同學都來申請：
所以一畢業進入避險基金也不再是遙不可及的神話傳說，避險基金喜歡招什麼樣的候選人？
技能儲備
WST學員中就有一位超牛的哈佛學霸，本科就拿下年薪百萬的對沖基金offer。他在分享中提到過對沖基金的招人偏好👇
另外，鑑於AI對金融市場的介入，市場瞬息萬變的情況下也需要從業者具備快速吸收新知識、適應新環境的能力，以應對各種市場挑戰。 (wallstreetTequila)