年內大漲376%！美國最大稀土礦商MP Materials 為什麼這麼牛？ Q2產量激增股價再度刷新歷史新高

總部位於拉斯維加斯的MP Materials是美國唯一的稀土礦商，隨著美國政府努力確保國內供應並減少對外國稀土的依賴，MP Materials股價2025年以來屢創歷史新高，其股價今年已上漲376%。

坐擁芒廷帕斯稀土礦的美國稀土巨頭MP Materials(MP.US)周四公佈的最新業績報告顯示，該公司第二季度虧損小於華爾街分析師普遍預期，受益於中美之間大國博弈背景之下美國國內稀土需求日益旺盛，MP Materials 稀土產量大幅提升。

國會議員 Materials股價在早盤交易一度飆升逾10%，逼近80美元關口，周五收盤漲幅縮小至4.57%，再創歷史新高。

在第二季度，MP Materials的釹鐠氧化物產量激增近120%，達到創紀錄的597公噸。釹鐠是重要的稀土元素，用於製造電動車馬達和風力渦輪機。

TD Cowen分析師表示，強勁的稀土產量推動了公司息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)超出預期40%，預計到年底公司將實現商業化磁性材料生產，並預計MP Materials將提前一年達到6萬噸的稀土氧化物年產量。

經紀公司DA Davidson表示，MP Materials的第三階段磁性材料營運已實現EBITDA轉正，加上政府和蘋果的資金支援，公司有足夠的資金加速成長。

財報顯示，MP Materials第二季調整後的每股虧損為0.13美元，而分析師先前預期每股虧損為0.19美元。

自今年以來，中美晶片與稀土博弈日益激烈，川普領導下的美國政府以史無前例的支援力度推動美國稀土精礦以及稀土磁鐵產量擴張，力爭實現「美國本土稀土供給體系完全獨立」。據瞭解，川普政府今年以來攜手蘋果等美國科技巨頭們對於MP Materials的大規模訂單支援，推動自2020年上市以來多數時間股價處於歷史谷底的MP Materials迎來該公司前所未有的牛市曲線，今年以來股價飆升355%屢創新史新高。

國會議員 Materials有著「美國稀土獨苗」的稱號，主要因為「在產採礦+稀土礦初步分離」這一重大環節，MP Materials旗下芒廷帕斯礦美國唯一在產的稀土礦計畫。

美國境內目前處於商業化生產狀態的稀土礦就是加州芒廷帕斯稀土礦(Mountain Pass)，由MP Materials 營運。美國地質調查局(USGS)在2025年《礦產商品摘要》中寫得很直白：美國的稀土礦有且僅有「位於加州Mountain Pass的一座礦山”;2024年美國國內稀土礦產約4.5萬噸REO當量，來源即該礦。

MP Materials在業績聲明中表示，該公司稀土礦山第二季度的稀土精礦產量大幅增加近45%，至13,145噸，創下MP公司歷史上第二高的季度產量;而兩種在美國製造領域最受歡迎的稀土元素－釹和鐠這兩種稀土元素組成的化合物(NdPr)的產量則躍升近120%，至597噸。

該公司聯合創始人兼營運長 Michael Rosenthal在財報後的業績電話會議上表示，當前季度的NdPr氧化物實際產量預計將環比再增長10%至20%。

這家總部位於拉斯維加斯的公司公佈的第二季調整後每股虧損為13美分，虧損低於華爾街分析師平均預期的每股虧損19美分。該公司Q2營收約5,740萬美元，超過分析師平均預測的4,670萬美元，較去年同期成長84%。

自2025年以來，川普政府大力支援MP Materials

在上個月，MP Materials與美國政府簽署了一項甚至超過該公司市值的價值高達百億美元的長期合作協議，以大舉提升美國軍工所需的稀土磁體的產量。

該協議為NdPr設定了每公斤110美元的保底價，幾乎是目前中國市場價格水準的兩倍。這家美國關鍵礦產公司長期以來一直在尋求這一價格底線。

此外，更重要的是這項協議將使五角大廈成為該公司的最大股東，隨後該公司與美國消費電子巨頭蘋果公司(AAPL.US)達成了一項價值5億美元的重大協議，為這家iPhone、iPad等消費電子主導者在美國本土獨家供應稀土磁體。

該公司執行長詹姆斯·利廷斯基(James Litinsky)在業績電話會上表示，來自蘋果協議的預付款將為在德克薩斯州的“Independence(獨立)”美國稀土礦大規模擴產所需的大部分資本開支提供資金支援。

隨著蘋果宣佈史無前例的美國投資計畫——將向美國本土追加投資1,000億美元，最終使得該公司未來四年在美國投資總額將達6,000億美元。蘋果官網的「蘋果美國製造計畫」資訊圖表顯示，所有iPhone和Apple Watch的玻璃蓋板將於美國本土製造，美國製造的稀土磁鐵則來自MP Materials，以及將在美國建立端到端的完整晶片與消費性電子核心零件供應鏈。

為何對美國來說稀土如此重要?

稀土指的是一組17種金屬，廣泛應用於晶片產業鏈，以及消費性電子、電動車、航空發動機和國防軍工製造等核心製造業。

統計顯示，稀土採礦端中國約佔全球約60%–70%份額;更關鍵的是分離精煉與金屬/磁體環節，中國份額進一步升高至85%–90%+。主要用於製造高強度永久磁鐵的鐠釹氧化物(NdPr)方面，中國堪稱握住世界稀土命門，近年來，中國在這一領域的份額在全球範圍一度接近壟斷。這也為何上半年中美貿易對峙過程中中國開啟稀土管制後川普政府對於中國的強硬加徵關稅立場出現明顯軟化，畢竟美國稀土進口基本上全部來自中國市場。

然而在美國稀土產業鏈，曾經的芒廷帕斯稀土礦因環保問題而被關停數年，導緻美國本土稀土產業鏈自那以來幾乎崩潰。美國的芒廷帕斯稀土礦(Mountain Pass) 曾經歷環保與成本問題在2002年停產、2015年上輪復產企業破產，完美錯過了產業做大的關鍵窗口;中國則在同期通過規模化投資+成本優勢將“採-分-冶-磁”全鏈打通。自今年以來的中美博弈大背景下，雙方出口許可/限制與關稅互相加碼，讓重稀土與磁鐵的跨境流動更敏感，西方產業鏈的「被動依賴」被放大。

美國國防部在今年直接承認，需要以「從稀土礦到磁鐵(mine-to-magnet)」的全產業鏈方式來重建美國本土鏈條，並已投出數億美元扶持。

稀土供給，對於川普政府心心唸唸的全美國化「晶片產業鏈」以及「國防軍工」供應鏈本土化而言可謂至關重要。例如氧化鈰(CeO )漿料是晶圓CMP(化學機械拋光)的主力磨料之一，廣泛用於STI/ILD等工序的平坦化，是先進製程裡不可或缺的「製程耗材」;氧化釔(YO )等釔基陶瓷是等離子刻蝕腔體的抗離子塗層/粒化材料，能顯著降低粒子部份壽命，直接關係設備良率與穩定性;鑭/鑭摻雜高k在柵格介電研究與部分應用上也扮演角色。

對國防軍工與高階裝備方面，稀土永磁(NdFeB)用於電機、執行機構、雷達、精確導引、聲吶與航電系統等，是F-35、潛艦、無人機等平台的關鍵零件;Dy/Tb等重稀土也用於高溫抗退磁的磁體配方。國政府的多份評估直言：稀土永磁是美國防務體系的“關鍵材料”，對國防軍工供應鏈安全高度敏感。而透過芒廷帕斯稀土礦能夠大量精煉產出的NdPr(鐠釹化合物/氧化物)，就是製造稀土永磁(NdFeB)的核心稀土原料。 （invest wallstreet)