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2025年8月1日，香港《穩定幣條例》正式生效，全球金融科技巨頭聞風而動。首批牌照僅發放3-5張，且需滿足嚴苛條件：
• 財務門檻：2500萬港元實繳股本起步，儲備資產需100%高流動性資產（現金、短期國債）；
• 屬地原則：申請人須為香港註冊公司或認可金融機構，核心管理層常駐香港；
• 場景為王：金管局明確要求真實應用場景，空談“跨境支付效率”者將被淘汰。
目前超數十家機構競逐，但僅少數具備“全閉環能力”——渣打、京東、螞蟻等頭部玩家已進入實質申請階段。
1. 傳統金融機構：合規與資本的碾壓性優勢
• 渣打銀行（聯合體）：
香港發鈔行身份+沙盒測試領先，聯合Web3巨頭安擬集團（Animoca）及香港電訊，計畫發行港元穩定幣HKDG，覆蓋零售支付（270萬使用者）、跨境貿易及DeFi場景，勝率高達60%，被視為標竿案例。
• 中銀香港 & 匯豐銀行：
中銀背靠中國銀行全球網路，深度參與數位人民幣試點；匯豐則創新推出“法幣+RWA”雙錨定模式，以黃金代幣化資產增厚收益。
核心籌碼：銀行級KYC/AML體系、儲備託管能力、監管長期信任。
2. 科技巨頭：生態閉環的降維打擊
• 京東幣鏈科技：
背靠京東供應鏈，穩定幣JD-HKD直擊東南亞跨境支付（結算從3天縮至8秒），年交易額預超500億港元，沙盒進度第二，合規性獲德勤月度審計背書。
• 螞蟻數科/螞蟻國際：
Alipay+覆蓋全球250萬商戶，技術平台支援10萬TPS高並行，企業端費率低至0.5‰。但因申請略晚，或錯失首批。
護城河：十億級使用者場景、區塊鏈專利叢集、RWA（現實資產代幣化）落地經驗。
3. 金融券商科技先鋒：差異化破局
• 國泰君安：
國泰君安的核心優勢在於將政策稀缺性、客戶資源與合規能力轉化為穩定幣業務的“加速器”，若成功獲牌，其“交易+發行+資管”的全鏈條服務能力，或推動香港離岸人民幣穩定幣的規模化落地，甚至成為挑戰美元穩定幣霸權的關鍵力量。
• 富途證券：
富途的核心優勢在於將合規牌照、客戶流量與低費率生態轉化為穩定幣業務的“加速器”，若成功獲牌，其“交易-發行-託管”全鏈條服務能力，有望複製美國Coinbase與USDC的合作模式，通過儲備資產再投資及跨境支付場景，開闢年均數十億港元的增量收入，而長期價值更在於搶佔香港數字金融基礎設施的樞紐地位，成為離岸人民幣穩定幣國際化的重要推手。
• 眾安銀行（ZA Bank）：
香港首家虛擬銀行，母公司眾安線上持股圓幣科技，旗下眾安銀行具備穩定幣儲備資質，技術適配mBridge跨境項目。
• 圓幣科技：
創始人陳德霖（前金管局總裁）+董事肖風（HashKey董事長），儲備資產託管於眾安銀行，專注港元穩定幣HKDR的DeFi場景。
• 黑馬AnchorX：
已獲哈薩克穩定幣牌照，基於樹圖區塊鏈實現26秒跨境結算，成本壓縮至傳統銀行1/10。
• OSL虛擬資產平台
OSL的核心優勢在於合規牌照的稀缺性、機構級技術底座及RWA生態協同能力，使其成為香港穩定幣牌照的最有力競爭者，若成功獲批，將打開交易量增長與跨境支付新場景，長期估值空間顯著提升。
香港能否借助穩定幣機遇，鞏固國際金融中心地位，並成為數字金融時代的領軍者？這場競賽才剛剛開始。
香港爭奪全球穩定幣定價權的野心，正隨牌照落地邁出關鍵一步，無論花落誰家，技術+合規+場景的鐵三角，才是真正打通虛擬與現實金融的金鑰，在評論區留下您認為能獲得香港穩定幣牌照的前三名，分享您的見解！ (W3C DAO)