適合香港大學畢業生的全職職位空缺由2022年的約8萬個下跌至2025年的約3.1萬個。較易受自動化技術替代的職位類別，跌幅最高已接近九成 人工智慧（AI）等自動化技術對中國香港特區的勞動力市場影響日益顯現。雖部分觀點認為其亦會創造新崗位，但目前階段的影響仍主要體現在替代當地各行業不同職級的工作機會。5月13日，中國香港特區政府勞工及福利局局長孫玉菡公佈的一組最新數字，則展現了這種替代率在當地各個行業的現實影響程度。 在當日回覆香港立法會議員梁美芬有關當地大學生就業情況的一系列提問時，香港勞工及福利局彙總香港教育局及香港特區政府統計處的相關資料顯示，2025年當地15至29歲教育程度達學位課程或以上的就業人數（不包括外籍家庭傭工）約為26.8萬人，與2024年的約27萬人大致相同。 分析看似仍較為平穩的“全民就業”情況之下，引起當地各方高度關注的，則是在高等教育畢業生的就業市場方面，AI的普及應用對初階職位需求已開始帶來較為顯著影響。

近日，香港交易所的上市銅鑼再度供不應求。延續去年的上市熱潮，今年以來，又有53家企業在港交所上市，累計募資1578億港元，同比增長571%。其中，48家企業都是內地赴港上市的，內地公司撐起的港股IPO大盤，直接助推港交所登頂全球IPO市場。 這波赴港上市潮，不僅數量多，成色也“靚”。人工智慧、高端半導體、生物醫藥、先進製造等硬科技企業成了絕對主力，百億港元等級龍頭企業更是佔比超過七成，赴港上市企業的含科量、含金量大幅提升。與此同時，還有大批科技企業在排隊遞表，後續上市儲備充足。 中國科技企業密集赴港上市，也點燃了全球資本的配置熱情。一季度，港股新股基石投資金額達到456.75億港元，同比大漲7倍。阿布扎比投資局、卡達主權基金紛紛鎖定港股優質科創新股，瑞銀等國際頭部資管機構也在持續重倉硬核科創標的。 上述企業代表著全球最挑剔，最有耐心的“聰明錢”。他們集中入局，不是為了短期炒作，而是看中了中國硬科技在全球的稀缺性，穩定的成長空間和國家政策扶持的確定性，換句話說，中國實體經濟和科技創新穩步向上，成了國際資本眼中的優質避風港和長期價值增長極。

在經歷了長達兩年的估值修復與情緒磨礪後，2026年的港股IPO市場正展現出質的躍遷。不同於以往充斥市場的消費零售或燒錢換規模的SaaS服務商，上海拓璞數控科技股份有限公司正式公開招股，將於5月20日在港交所掛牌交易。這家被業界冠以“工業母機”巔峰代表的高端製造企業，將在維港跨越資本的龍門。要看清拓璞的本色，不能僅停留於財務資料的表面，而必須深入到中國高端製造業的底層邏輯，去探究這家能在航空航天核心領域撕開國產化口子的企業，究竟具備怎樣的生命力。 “工業之母”的巔峰對決與五軸聯動的戰略價值 機床被公認為“工業之母”，而五軸聯動數控機床則是這頂皇冠上最耀眼的明珠。在製造業中，加工三維空間中的複雜曲面，如飛機發動機葉片、火箭結構件以及大型船舶螺旋槳，五軸聯動是唯一的解決途徑。這項技術之所以長期被視為戰略技術，是因為它不僅考驗機械製造的精密極限，更考驗底層演算法與數控系統的協調能力。 拓璞的價值起點，便在於它選擇了一條最難的路。它沒有在低端民用機床市場拼價格，而是直接殺入難度最高的航空航天領域。根據招股書披露的行業報告，拓璞數控已成為中國航空航天五軸數控機床市場的領軍者，2025年的市場份額高達10.0%，位居國產品牌首位。這種市場地位的取得，建立在對高精尖技術長期近乎偏執的投入之上，也讓其在國產替代的大潮中佔據了絕佳的生態位。

頭部企業收入初具規模。 2026年的港交所，正進入由AI主導的IPO周期。 相較去年硬科技扎堆、A股雙重上市的熱潮，今年港股IPO主線明顯轉向人工智慧，且市場展現出更高的估值容忍度與參與熱情。 年初以來，港交所已相繼湧現多家千億市值的AI公司：智譜、MiniMax等大模型廠商市值升至數千億，迅策年內一度暴漲500%躋身千億行列，天數智芯、壁仞科技等晶片企業也接連跨過門檻。

昨日，有「製藥界Space X」之稱的$劑泰科技-P (07666.HK)$正式在港交所掛牌上市，成爲「全球AI藥物遞送第一股」，也是「港股AI大分子生物製藥第一股」。今日，劑泰科技再漲近15%，最新市值達313億港元。 至此，$晶泰控股 (02228.HK)$、$英矽智能 (03696.HK)$與劑泰科技組成的「AI製藥三小龍」全部集結港交所，前兩家公司已分別於2024年6月和2025年12月在港股上市。 據劑泰科技披露的資料顯示，此次IPO共計全球發行2.01億股，每股最終發售價爲10.5港元，募資總額爲21.12億港元，創下2026年迄今港股醫療健康IPO募資之最。 本次IPO募集所得淨額的五成將投向 AI 基礎設施及 AI 奈米材料平台核心技術研發，兩成用於推進自研管線臨床試驗；剩餘部分分別佈局動物健康與抗衰老賽道、搭建全球 AI 奈米材料產業生態，其餘資金補充日常運營及一般企業用途。

過去10年，二手車行業燒掉40多億美元（約280億元），死了一大片頭部公司。而現在，一個學海水養殖的人，做成了行業第一。 2026年5月6日，淘車車向港交所遞表，中國市場份額3.8%，GMV155億，騰訊是第二大股東。 歷史證明，網際網路改造二手車行業的想法，是基本失敗的。淘車車沒走網際網路模式，而是重資產開店模式，但虧損同樣嚴重：三年虧了約22億，負債率259.5%。 這是一個很奇怪的行業：毛利率只有7%，卻能吸引幾十億美元資本持續下注。

2026年5月13日，有著“全球AI藥物遞送第一股”之稱的劑泰科技，正式在港交所敲鐘上市。這只新股剛一開盤，股價就直接暴力拉升，較發行價10.50港元飆漲超180%，市值輕鬆突破340億港元，最終報收23.8港元，大漲126.67%。 事實上，早在公開發售階段，劑泰科技就拿下超6900倍的超額認購，創下年內最高紀錄。公司還以近7300億港元的凍資規模，一舉超越曦智科技，強勢登頂2026年港股“凍資王”。 全球最大資管巨頭貝萊德（BlackRock）豪擲5000萬美元領銜，瑞銀、韓國未來資產、日本歐力士、華登國際、高瓴、IDG資本等集團押注。 那麼，這家僅成立6年、尚未實現盈利的公司，是怎麼把故事講通，並讓一眾大佬心甘情願掏錢的？

劑泰科技這次IPO，最吸引市場的數字當然足夠誇張：香港公開發售超購6910.96倍，鎖定資金超過7300億港元，成了2026年至今港股醫療健康IPO裡的「凍資王」。但這件事的重點不只在打新情緒，也不只在AI概念的熱度，而在港股終於出現了一個同時踩中AI製藥、核酸藥物、奈米遞送三條主線的稀缺標的。過去幾年，AI製藥講得最多的是「更快找到靶點、更快篩出分子、更快推進候選藥物」。但藥物研發不是只要找到分子就能成功。尤其是mRNA、RNAi、基因編輯、蛋白藥物這些新一代療法，真正難啃的環節經常出現在後半段：藥物能不能穿過細胞屏障，能不能到達指定器官，能不能降低毒性，能不能把脫靶風險壓下來。劑泰科技切的就是這層。它並不想做一家單純靠某條管線定價的Biotech，而是試圖把AI模型、奈米材料、脂質庫、高通量篩選和遞送驗證整合成一套平台。換句話說，市場現在搶的不是一家「AI講故事公司」，而是一個可能成為核酸藥物時代底層工具箱的公司。 資金搶的不是新股熱鬧 而是AI製藥的下一層基礎設施劑泰科技這次上市，把港股AI醫療的情緒直接打穿了。公司此次全球發行約2.01億股H股，發行價每股10.50港元，集資最多21.13億港元；公開發售回撥後佔20%，一手500股，入場費約5302.95港元，並於5月13日在港交所掛牌。公開發售錄得6910.96倍認購，國際配售則獲得超過280家機構下單，錄得可分配額度82倍超額認購。這已經不是普通新股熱度。它更像一次資金對港股AI醫療稀缺資產的集中搶籌。原因也很清楚。AI製藥過去的核心敘事，多數圍繞「找藥」。英矽智能講AI藥物發現，晶泰科技講AI+機器人實驗室和藥物驗證，劑泰科技切入的是「藥物遞送」。三家公司放在一起，剛好對應AI製藥產業鏈的不同基礎設施層：前端找藥，中段驗證，後端遞送。2026年的資本市場對「AI+醫療」已經沒有那麼好糊弄。單純說自己用了AI，估值很難穩住。資金更願意看見兩個東西：一是AI到底解決了那個剛性瓶頸；二是這個瓶頸能不能變成可收費、可授權、可複製的商業模式。劑泰科技踩中的，正是藥物研發裡很硬的一道檻。核酸藥物、mRNA、RNAi、基因編輯療法的潛力很大，但這些藥物天然脆弱，容易降解，進入人體後還要面對免疫反應、細胞膜屏障、器官靶向和毒性控制。遞送能力如果不夠，前面發現出來的藥物再漂亮，也可能卡在臨床和產業化中間。Moderna在解釋其mRNA技術時就提到，mRNA需要被包裹在脂質奈米顆粒中，以保護其免受體核心酸酶降解，並幫助其進入細胞質。這個表述足夠直觀：遞送不是外包裝，而是mRNA藥物能否工作的前提。劑泰科技要做的，就是把過去高度依賴經驗和試錯的遞送研發，改造成資料和模型驅動的過程。它的核心平台NanoForge整合了大規模脂質庫、AI基礎模型、METiS智能體、量子化學與分子動力學模擬，以及AI驅動的高通量篩選平台，並在此基礎上形成AiTEM、AiLNP、AiRNA三大方案。這一套平台的商業價值，在於它瞄準的不是單一藥物，而是新一代療法共同面對的「送達問題」。招股相關資料顯示，NanoForge可將小分子藥物製劑研發周期從1至2年縮短到3個月，並支援肝臟、肌肉、腫瘤、免疫系統等多個器官或組織的靶向遞送。公司還稱已建構超過一千萬種結構多元化脂質庫，為靶向遞送奠定基礎。如果AI藥物發現解決的是「藥從那裡來」，劑泰科技想解決的就是「藥怎麼到達」。這個位置沒有前者那麼容易講故事，卻更接近臨床和產業化的痛點。 港股AI製藥開始分層