昨日，有「製藥界Space X」之稱的$劑泰科技-P (07666.HK)$正式在港交所掛牌上市，成爲「全球AI藥物遞送第一股」，也是「港股AI大分子生物製藥第一股」。今日，劑泰科技再漲近15%，最新市值達313億港元。 至此，$晶泰控股 (02228.HK)$、$英矽智能 (03696.HK)$與劑泰科技組成的「AI製藥三小龍」全部集結港交所，前兩家公司已分別於2024年6月和2025年12月在港股上市。 據劑泰科技披露的資料顯示，此次IPO共計全球發行2.01億股，每股最終發售價爲10.5港元，募資總額爲21.12億港元，創下2026年迄今港股醫療健康IPO募資之最。 本次IPO募集所得淨額的五成將投向 AI 基礎設施及 AI 奈米材料平台核心技術研發，兩成用於推進自研管線臨床試驗；剩餘部分分別佈局動物健康與抗衰老賽道、搭建全球 AI 奈米材料產業生態，其餘資金補充日常運營及一般企業用途。

過去10年，二手車行業燒掉40多億美元（約280億元），死了一大片頭部公司。而現在，一個學海水養殖的人，做成了行業第一。 2026年5月6日，淘車車向港交所遞表，中國市場份額3.8%，GMV155億，騰訊是第二大股東。 歷史證明，網際網路改造二手車行業的想法，是基本失敗的。淘車車沒走網際網路模式，而是重資產開店模式，但虧損同樣嚴重：三年虧了約22億，負債率259.5%。 這是一個很奇怪的行業：毛利率只有7%，卻能吸引幾十億美元資本持續下注。

2026年5月13日，有著“全球AI藥物遞送第一股”之稱的劑泰科技，正式在港交所敲鐘上市。這只新股剛一開盤，股價就直接暴力拉升，較發行價10.50港元飆漲超180%，市值輕鬆突破340億港元，最終報收23.8港元，大漲126.67%。 事實上，早在公開發售階段，劑泰科技就拿下超6900倍的超額認購，創下年內最高紀錄。公司還以近7300億港元的凍資規模，一舉超越曦智科技，強勢登頂2026年港股“凍資王”。 全球最大資管巨頭貝萊德（BlackRock）豪擲5000萬美元領銜，瑞銀、韓國未來資產、日本歐力士、華登國際、高瓴、IDG資本等集團押注。 那麼，這家僅成立6年、尚未實現盈利的公司，是怎麼把故事講通，並讓一眾大佬心甘情願掏錢的？

劑泰科技這次IPO，最吸引市場的數字當然足夠誇張：香港公開發售超購6910.96倍，鎖定資金超過7300億港元，成了2026年至今港股醫療健康IPO裡的「凍資王」。但這件事的重點不只在打新情緒，也不只在AI概念的熱度，而在港股終於出現了一個同時踩中AI製藥、核酸藥物、奈米遞送三條主線的稀缺標的。過去幾年，AI製藥講得最多的是「更快找到靶點、更快篩出分子、更快推進候選藥物」。但藥物研發不是只要找到分子就能成功。尤其是mRNA、RNAi、基因編輯、蛋白藥物這些新一代療法，真正難啃的環節經常出現在後半段：藥物能不能穿過細胞屏障，能不能到達指定器官，能不能降低毒性，能不能把脫靶風險壓下來。劑泰科技切的就是這層。它並不想做一家單純靠某條管線定價的Biotech，而是試圖把AI模型、奈米材料、脂質庫、高通量篩選和遞送驗證整合成一套平台。換句話說，市場現在搶的不是一家「AI講故事公司」，而是一個可能成為核酸藥物時代底層工具箱的公司。 資金搶的不是新股熱鬧 而是AI製藥的下一層基礎設施劑泰科技這次上市，把港股AI醫療的情緒直接打穿了。公司此次全球發行約2.01億股H股，發行價每股10.50港元，集資最多21.13億港元；公開發售回撥後佔20%，一手500股，入場費約5302.95港元，並於5月13日在港交所掛牌。公開發售錄得6910.96倍認購，國際配售則獲得超過280家機構下單，錄得可分配額度82倍超額認購。這已經不是普通新股熱度。它更像一次資金對港股AI醫療稀缺資產的集中搶籌。原因也很清楚。AI製藥過去的核心敘事，多數圍繞「找藥」。英矽智能講AI藥物發現，晶泰科技講AI+機器人實驗室和藥物驗證，劑泰科技切入的是「藥物遞送」。三家公司放在一起，剛好對應AI製藥產業鏈的不同基礎設施層：前端找藥，中段驗證，後端遞送。2026年的資本市場對「AI+醫療」已經沒有那麼好糊弄。單純說自己用了AI，估值很難穩住。資金更願意看見兩個東西：一是AI到底解決了那個剛性瓶頸；二是這個瓶頸能不能變成可收費、可授權、可複製的商業模式。劑泰科技踩中的，正是藥物研發裡很硬的一道檻。核酸藥物、mRNA、RNAi、基因編輯療法的潛力很大，但這些藥物天然脆弱，容易降解，進入人體後還要面對免疫反應、細胞膜屏障、器官靶向和毒性控制。遞送能力如果不夠，前面發現出來的藥物再漂亮，也可能卡在臨床和產業化中間。Moderna在解釋其mRNA技術時就提到，mRNA需要被包裹在脂質奈米顆粒中，以保護其免受體核心酸酶降解，並幫助其進入細胞質。這個表述足夠直觀：遞送不是外包裝，而是mRNA藥物能否工作的前提。劑泰科技要做的，就是把過去高度依賴經驗和試錯的遞送研發，改造成資料和模型驅動的過程。它的核心平台NanoForge整合了大規模脂質庫、AI基礎模型、METiS智能體、量子化學與分子動力學模擬，以及AI驅動的高通量篩選平台，並在此基礎上形成AiTEM、AiLNP、AiRNA三大方案。這一套平台的商業價值，在於它瞄準的不是單一藥物，而是新一代療法共同面對的「送達問題」。招股相關資料顯示，NanoForge可將小分子藥物製劑研發周期從1至2年縮短到3個月，並支援肝臟、肌肉、腫瘤、免疫系統等多個器官或組織的靶向遞送。公司還稱已建構超過一千萬種結構多元化脂質庫，為靶向遞送奠定基礎。如果AI藥物發現解決的是「藥從那裡來」，劑泰科技想解決的就是「藥怎麼到達」。這個位置沒有前者那麼容易講故事，卻更接近臨床和產業化的痛點。 港股AI製藥開始分層

【導讀】香港特別行政區行政長官李家超：具身智能已是培育新質生產力關鍵引擎 “具身智能作為AI與物理世界互動的重要形態，已經成為推動產業升級、培育新質生產力的關鍵引擎。”在5月12日召開的首屆香港具身智能產業峰會上，香港特別行政區行政長官李家超表示。 AI正從感知智能、認知智能邁向融合感知、認知與行動的具身智能。在首屆香港具身智能產業峰會上，香港具身智能產業共創計畫發佈，助力中國具身智能產業走向全球。 香港貿易發展局主席馬時亨表示，香港作為“超級聯絡人”和“超級增值人”，能夠協助內地AI企業“出海”。香港貿易發展局將進一步發揮香港的平台作用，協助內地企業和品牌穩健“出海”。

香港公開發售錄得超6900倍超額認購。 2026年以來，全球製藥巨頭正密集落子「藥物遞送」賽道。 2月，羅氏與聖因生物達成總額最高17億美元的全球研發合作，核心落點在RNA干擾療法的遞送技術；4月，禮來斥資最高70億美元收購Kelonia Therapeutics，後者是一家專注於基因遞送技術的體內CAR-T療法公司。 兩筆重量級交易，共同指向一個行業共識：發掘優質靶點是創新藥的起點，但能否將藥物精準送達病竈，才是決定研發成敗的關鍵。

近日，阿麥斯食品（集團）股份有限公司（簡稱：阿麥斯）正式遞表港交所。值得注意的是，阿麥斯成立於深圳，並已成為中國最大的糖果公司。這也意味著，深圳或將走出一個中國最大的糖果IPO！ 收入、利潤飆升 招股書顯示，阿麥斯是一家全球性的糖果公司，主要擁有兩大品牌（阿麥斯及貝歐寶）行銷產品，產品銷往全球超過80個國家及地區。作為傳統糖果格局的創新者，阿麥斯聚焦於高增長的“快樂和健康”細分市場，正迅速擴大創意糖果品牌“阿麥斯”及營養糖果品牌“貝歐寶”的全球擴張規模。 根據弗若斯特沙利文的資料，按2025年的零售額計，阿麥斯為最大的中國糖果公司及全球第五大軟糖公司。按2023年至2025年的零售額計，阿麥斯是全球前30大糖果公司中增長最快的公司，復合年增長率為61.9%，而同期行業平均為5.9%。按2025年海外收入計，阿麥斯於所有中國糖果公司中擁有最大的海外市場份額。

五一假期結束，把評論區和私信又過了一遍。今年問房子的比去年少了很多，即便節前，一線和新一線城市突發新政，對市場短期刺激也很有限。 公積金這張牌，也許，打遲了。 回顧過去小陽春這兩個月，雖然熱點城市二手房成交量創近幾年新高，但掩蓋不了一個真相，超低總價房源的成交佔比越來越大，平均成交價還在反覆探底。 關鍵看五月，沒有了學區房的助推，資料能不能穩住？石榴叔在“16號內參”中還會繼續跟蹤分析分享。