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01 政策收緊與需求擴張共振
供給端通過“總量管控+名錄製”收緊，需求端新能源、風電、國防全面高景氣，價格與類股雙雙突破；
02 稀土是國家籌碼，也是產業周期風向標
中國掌握七成產量與九成加工能力，政策護航疊加集中度提升，稀土正擺脫“純周期品”身份；
03 上游握籌碼，中游看分化，下游需求全線拉動
上游稀缺指標集中央企龍頭，中游永磁材料企業分化顯現，下游新能源汽車、風電、軍工、消費電子多點開花，稀土“不可替代性”奠定長期成長邏輯。
8月22日，稀土新規在權威媒體集中報導，立即點燃市場情緒。
8月25日，稀土永磁類股全線走強，金力永磁漲停封板，北方稀土、包鋼股份雙雙大漲接近漲停，類股整體收漲4.43%，繼續走出強勢行情。
市場情緒並非空穴來風，上游現貨價格同樣火熱。
8月21日，氧化鐠釹報價63.15萬元/噸，一個月內漲幅近20%，年內累計飆升超58%，創下年內新高。回顧過去三年，年度配額增速多在個位數，而這次以“總量管控+名錄製”的方式收緊供給，力度遠超市場預期。
值得注意的是，這份《稀土開採和稀土冶煉分離總量調控管理暫行辦法》其實早在7月28日就已由工信部、發改委、自然資源部聯合發佈並施行。
但直到一個月後，伴隨媒體密集解讀與價格全面沖高，市場才真正反應過來。
檔案並非突然出台，卻在“延遲反應”的疊加下，成為行情的真正催化劑。
供給端方面，新規核心在於“三點”：
與供給端的收緊形成對照，需求端延續了高景氣態勢：
歷史回顧更能凸顯這一次的不同：2010—2011年行情由出口政策驅動，短期暴漲後迅速回落；2020—2021年行情則是新能源需求推動，但政策未同步收緊，持續性有限。
而2025年的這一次，政策收緊與需求擴張罕見共振，價格與類股同時突破。
1. 中國的稀土優勢：七成產量、九成加工
稀土常被稱作“工業維生素”。鐠、釹決定新能源汽車電機的動力心臟，鏑、鋱撐起風電與軍工裝備的穩定性能。
在全球版圖上，中國掌握約70%的產量和90%以上的加工分離能力，產業鏈幾乎閉環。
美國重啟芒廷帕斯礦，歐盟推出《關鍵原材料法案》，但在重稀土和高端磁材環節，西方仍難以擺脫對中國的依賴。業內流傳一句話：“稀土不是資源，而是戰略籌碼。”
2. 市場新周期：2025年的不同邏輯
過去十餘年，稀土行情常常像“過山車”——2011年因政策與預期推動暴漲後迅速回落，2021年又在新能源熱潮中階段性沖高，但延續性有限。
2025年的一輪上漲，背後邏輯卻有所不同：
這三股力量疊加，讓稀土正逐步擺脫“純周期品”的單一身份。
上游：資源掌控是根本
稀土產業的起點在資源端。開採與冶煉分離環節長期被嚴格管控，此次新規將“總量控制+名錄製”寫入部令，使得合規指標進一步集中。
北方稀土、包鋼股份、中國稀土等企業手握稀缺配額，具備穩定的供應能力。
中游：永磁材料承接需求
中游是承接需求和傳導價格的關鍵環節，核心產品是釹鐵硼永磁材料。它廣泛應用於新能源汽車驅動電機、海上風電直驅機組、機器人等高景氣行業。
金力永磁、正海磁材、寧波韻升、大地熊等公司深耕這一領域。
下游：需求端撐起長期邏輯
下游應用決定了稀土產業的長期成長性。
這些需求的共性在於“不可替代性”——很多場景下，稀土磁材幾乎沒有同類材料能達到同樣的性能。這也意味著行業的長期確定性。
稀土既是國家的戰略籌碼，也是產業升級的關鍵支點。政策收緊與需求擴張的共振，讓行業迎來新一輪成長周期。
短期或有波動，但長期確定性清晰，稀土的戰略價值正在被持續放大。 (財經三句半)