路透早報：9月1日

要聞提示

• 習近平：2025年上合峰會肩負“擘畫發展藍圖”重要使命
• 中國8月官方製造業PMI連五月陷收縮區，經濟續承壓仍需政策加力
• 美國7月核心通膨同比增速創五個月新高；聯準會9月降息預期升溫

重巨量資料或新聞

--中國國家主席習近平周日在上海合作組織峰會歡迎宴會上發表講話稱，這次峰會肩負著凝聚各方共識、激發合作動能、擘畫發展藍圖的重要使命。2025年上海合作組織峰會於8月31日至9月1日在天津舉行。這是“上合組織大家庭”時隔七年再度聚首中國，也是上合組織成立以來規模最大的一屆峰會。

*習近平在天津會見了前來參加上海合作組織峰會的多國領導人，包括印度總理莫迪、哈薩克總統托卡耶夫、土耳其總統埃爾多安、越南政府總理范明政等。

*習近平會見土耳其總統：加強反恐安全合作，打造新能源等合作新亮點

*習近平會見印度總理莫迪：兩國“不是對手”，不要讓邊界問題定義整體關係

*印度莫迪：致力於推進與中國的關係

--中國8月官方製造業PMI連五月陷收縮區，經濟續承壓仍需政策加力

中國8月官方製造業PMI較上月略有改善，升至49.4，但已連續第五個月位於榮枯線下方。新訂單指數及新出口訂單仍陷於收縮區域，產需缺口擴至四個月最大。不過整治“內卷式”競爭拉動價格指數連續三個月回升。非製造業PMI亦小幅回升至50.3，其中服務業PMI創下年內高點50.5。分析人士認為，資料表明擴內需、反內卷等政策效果初顯，但也彰顯中國經濟還存在下行壓力，三季度增長勢頭在放緩，需求收縮問題仍突出。

--俄羅斯總統普丁周六在訪華前夕接受新華社書面專訪時表示，俄中共同反對世界貿易中的歧視性制裁，這些制裁阻礙了金磚國家成員國和整個世界的社會經濟發展；在他即將進行的訪華期間，雙方將就互利合作的新前景和新舉措進行深入探討。

--聯合國秘書長古特雷斯：中國對多邊主義的支援至為重要

聯合國秘書長古特雷斯周六向中國國家主席習近平表示，中國在維護多邊主義方面的作用是根本性的。習近平則表示，中國永遠是聯合國"可以信賴的夥伴"，並將繼續提供穩定和確定性。中國願深化同聯合國合作，支援聯合國在國際事務中發揮核心作用，共同為維護世界和平、促進發展繁榮挺膺擔當。

--美國7月消費者支出創四個月來最大增幅；核心通膨同比增速創五個月新高

美國7月消費者支出創四個月來最大增幅，服務業通膨有所上升。但經濟學家認為，儘管國內需求強勁，考慮到勞動力市場趨軟，聯準會仍可能在9月降息。商務部經濟分析局稱，7月消費者支出增長0.5%，符合預期。個人消費支出(PCE)物價指數環比上漲0.2%，同比上漲2.6%。核心PCE物價指數環比上升0.3%，同比上升2.9%，創2月以來最大升幅。服務價格上漲0.3%，為2月以來最大漲幅。

*資料公佈後，交易員預計聯準會9月降息的可能性升至約90%。

--聯準會戴利：很快就需要重新調整政策

舊金山聯儲總裁戴利重申，鑑於勞動力市場面臨的風險，她支援降息。她稱，“很快就需要重新調整政策，以便更好地適應當前的經濟形勢。”她還稱，勞動力市場正出現放緩的跡象，雖然關稅正在推高通膨，但與關稅相關的價格上漲將是一次性的。

--中國商務部周六稱，8月27日-29日中國商務部國際貿易談判代表兼副部長李成鋼訪問美國時強調，中美雙方應秉持相互尊重、和平共處、合作共贏原則，繼續發揮好中美經貿磋商機製作用，通過平等對話協商管控分歧、拓展合作，共同推動中美經貿關係健康、穩定、可持續發展。

--就美國撤銷三星等三家在華半導體企業“經驗證終端使用者”授權，中國商務部周六深夜回應稱，美國此舉系出於一己之私，將出口管制工具化，將對全球半導體產業鏈供應鏈穩定產生重要不利影響，中國對此表示反對。中國商務部官網刊登新聞發言人答記者問並稱，中國敦促美國立即糾正錯誤做法，維護全球產業鏈供應鏈的安全穩定。中國將採取必要措施，堅決維護企業正當權益。

--川普解僱聯準會理事庫克案聽證會結束，法官未立即做出裁決

關於川普試圖解僱聯準會理事庫克的法庭聽證會結束，法官沒有立即作出裁決，這意味著庫克目前將留任。美國地區法官Jia Cobb要求庫克的律師於周二提交一份簡報，更詳細地闡述他們為何認為解僱庫克是非法的。

--華爾街日報周六援引一名白宮官員的話報導稱，川普政府正在推進將國防部更名為戰爭部的計畫。報導稱，這可能需要國會採取行動，但白宮正在探索實現這一改變的其他方法。

--美國上訴法院周五裁定，總統川普的大部分關稅都是非法的，削弱川普將關稅作為一項重要國際經濟政策工具的做法。不過上訴法院允許在10月14日之前繼續徵收關稅，讓川普政府有機會向美國最高法院提起上訴。

--日經新聞周六報導稱，川普政府要求日本購買更多美國大米，而日方“強烈反對”這一條件，導致美日雙邊貿易談判陷入僵局。

--日經新聞援引印度總理莫迪訪問東京期間的說法報導，印度將繼續與美國做朋友並保持良好關係。

--泰國憲法法院周五裁決解除總理佩通坦職務後，泰國周六主要政黨展開卡位戰，兩大陣營宣佈已準備好組建下一屆政府，但沒有跡象表明何時可能實現。

--中國國家外匯管理局公佈，中國7月服務貿易逆差162億美元，較上月小幅擴大；當月逆差規模並回到四個月新高；1-7月服務貿易累計逆差1206億美元。7月旅行差額為逆差163億美元，運輸差額為逆差40億美元。

--路透根據中國商務部資料測算，中國7月單月對外非金融類直接投資(ODI)規模為123億美元，為三個月以來最高。

--中國證監會主席吳清近日在“十五五”資本市場規劃專家學者專題座談會表示，持續鞏固資本市場回穩向好勢頭，以深化投融資綜合改革為牽引，加快推進新一輪資本市場改革開放，不斷增強市場的吸引力和包容性，積極倡導長期投資、價值投資、理性投資理念。

--電商大整合後阿里巴巴成績首亮相：閃購“拉貨”，“AI”領航

在中國即時零售市場玩家激烈“火拚”的衝擊下，電商巨頭阿里巴巴財年第一季度的營收與利潤表現均略遜於市場預期。但不可忽略的是，“淘寶閃購”業務對於阿里巴巴電商平台收益的拉動已經初步體現。阿里巴巴公佈，截至6月的2026財年第一季度實現營收2476.5億元人民幣，同比增2%，創兩年來最慢季度同比增速；經調淨利352.9億元，同比降12.4%，時隔兩個季度再度錄得負增長。

*《華爾街日報》援引知情人士報導，阿里巴巴已研發出一種新型晶片，比其舊款晶片功能更多，可用於更廣泛的AI推理任務。阿里巴巴沒有立即回應置評請求。

--華為公佈上半年淨利潤下降32%，因該公司為抵制美國製裁而在研發上投入巨資。

--比亞迪財報顯示，上半年淨利潤同比增近14%，但二季度單季同比降近三成，為2021年四季度以來首次出現淨利潤下滑。比亞迪指出，期內公司新能源車銷量再創新高，但在激烈的市場競爭中集團毛利率受損。

市場摘要

股市

美國股市標普500指數周五收盤從紀錄高位回落，戴爾、Nvidia和其他AI相關股均下跌，投資者對顯示關稅已開始影響物價的通膨資料進行了分析。標普500指數下跌0.64%，收於6460.26點。納斯達克指數下跌1.15%，報21455.55點；道瓊斯工業指數下跌0.20%，報45544.88點。8月標普指數上漲1.9%，道指上漲3.2%，納指上漲1.6%。

歐洲股市收低，跌至逾兩周以來最低，英國銀行股下跌造成拖累，投資者評估美國和歐元區的經濟資料。泛歐STOXX 600指數收跌0.6%，且四周來首次周線下跌，不過月線連續第二個月上漲。德國DAX指數收低0.6%。英國富時100指數收跌0.32%。法國CAC 40指數收挫0.76%，周線下跌3.3%。

匯市

美元兌歐元和瑞郎走軟，美元指數8月錄得逾2%的月線跌幅，交易員為聯準會下月降息做準備。美元指數下跌0.09%，報97.803。歐元上漲0.11%，報1.1696美元，英鎊持平於1.3502美元，兩者月線均上漲逾2%。美元兌日元微升0.02%，報146.985日元，但月線累計下跌2.5%。美元兌瑞郎下跌0.26%，報0.7997，月線累計下跌1.3%。紐西蘭元小漲。人民幣兌美元升至10個月最高。印度盧比創下歷史新低。

債市

美國公債漲跌不一，交易商在周一勞動節假期前平倉，美國7月通膨資料符合經濟學家的預期。兩年期公債收益率下跌1.6個基點，報3.619%，月線下跌33個基點，創去年8月以來最大月線跌幅。10年期公債收益率上升1.6個基點，至4.223%。兩年/10年期公債收益率差報60個基點，8月累計擴大18個基點。

歐元區公債收益率微幅上揚。30年期德債收益率上升2個基點，報3.33%，月線上漲12個基點，創3月以來最大月線升幅。法/德10年期公債收益率差維持在79個基點。10年期法債收益率上升近2個基點，報3.50%，10年期德債收益率上升近2個基點，報2.71%。義大利10年期公債收益率上升3個基點，報3.60%。兩年期德債收益率變化不大，報1.93%。

油市

油價下跌，交易商預計美國需求將下降，且OPEC+今年秋季將增加供應。布蘭特原油期貨10月合約下跌50美分，或0.73%，結算價報每桶68.12美元。美國原油期貨下跌59美分，結算價報64.01美元，跌幅0.91%。

金屬市場

金價上漲，且勢將創下4月以來最佳月度表現，美國通膨資料增強了聯準會可能在9月降息的預期。現貨金收高0.88%，報每盎司3446.75美元，8月累計上漲4.76%。美國期金上漲1.2%，結算價報3516.1美元。

銅價觸及五周最高，8月上漲3%，因預期美國將降息和需求增加。1600 GMT，倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅上漲1.0%，至每噸9914美元，盤中觸及7月25日以來最高9918美元。 (路透財經早報)