Nicholas Chui：押注中國的“動物精神”正在回歸

富蘭克林鄧普頓投資組合經理 Nicholas Chui：從世界股票基金等的資金分配來看，中國股票的構成比率正在上升。投資者認識到中國政府已轉變政策，開始扶持經濟，這是起點。投資者之間押注中國長期增長的“動物精神”正在回歸……

資金不斷重回中國市場。香港股市達到約3年零10個月的高點，上海股市達到近10年來的高點。與中國保持距離的美歐投資者也再次提高了興趣。中美對立、經濟隱憂、政治介入……，在眾多風險仍然存在的情況下，到那裡尋找投資機會？日本經濟新聞採訪了富蘭克林鄧普頓投資組合經理 Nicholas Chui（譯者註：本文由日語原稿翻譯而成）

記者：您認為歐美投資者全面“回歸中國”是否會發生？

Nicholas Chui：從世界股票基金等的資金分配來看，中國股票的構成比率正在上升。投資者認識到中國政府已轉變政策，開始扶持經濟，這是起點。

2025年DeepSeek的出現也很重要。中國正試圖在大語言模型和雲等領域建立獨自的生態系統。能描繪出不受世界潮流左右的自主增長曲線的企業群對投資者來說很有吸引力。

（資金回歸）不是短期的。投資者之間押注中國長期增長的“動物精神”正在回歸。

記者：消費概念股似乎很強勢。在經濟持續低迷的情況下也能實現高回報嗎？

Nicholas Chui：旅遊和教育等消費概念股表現堅挺。政府的支援政策也起到了推動作用。國民的購買力也在提高。有充分的空間將存款轉化為消費。

小米不僅推出智慧型手機，還推出純電動汽車（EV）和智能家電等廣泛的商品，逐漸確立了自己的品牌。過去主要依靠價格，但多年來也不斷提升商品質量。對經濟惡化也具有抵抗力。

記者：對中美對立的擔憂仍然存在。

Nicholas Chui：關稅政策公佈時，我們的客戶並沒有進行恐慌性拋售。美國的對等關稅是面向全世界的，甚至給人一種“攻擊對象”很分散的印象。 (日經中文網)