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全球最大的獨角獸項目OpenAI估值又漲了。
一項內部股票發售情況透露了OpenAI最新的估值情況。就在最近，OpenAI計畫將其二級股票發售規模擴大超40億美元。
據知情人士透露，這家人工智慧初創公司將為符合條件的現任及前任員工提供出售約103億美元股票的機會，這一數額比最初設定的60億美元目標要高出許多。
此次二級股票出售是以OpenAI公司5000億美元的估值為基礎進行的，而在今年早些時候，OpenAI在最新一輪融資時，公司的估值僅為3000億美元，這意味著在短短幾個月內，OpenAI的估值有了大幅提升。
很難想像，這家全球頂級獨角獸一旦在資本市場上市，是否能撐得起如此高昂的估值？
僅僅過去幾個月時間，OpenAI的估值再次上漲。
在過去十年時間，OpenAI已經完成數輪投融資。
在種子輪時，埃隆・馬斯克、彼得・蒂爾、裡德・霍夫曼、傑西卡・利文斯頓、諮詢公司Infosys、亞馬遜網路服務、YCResearch、山姆・奧特曼等共同出資10億美金。
僅僅4個月時間，OpenAI以5000億美元估值洽談員工股權二次出售，這家在全球範圍內都矚目的資本新星，再一次刷新了未上市企業估值的紀錄。
那麼，OpenAI是否有上市計畫？
今年8月20日，OpenAI首席財務官薩拉・弗萊爾在接受採訪時表示，公司未來有可能進行首次公開募股，這是OpenAI高管首次公開表達上市的可能性。
OpenAI首席執行官山姆・奧特曼也曾暗示過最終IPO的想法，並指出這種轉變可能需要領導層的改變。此外，OpenAI正在進行一系列結構性準備，以支援未來可能的IPO，如最近完成的一筆員工股票出售交易，被認為是為上市做鋪墊的一部分。但OpenAI並沒有對外公佈潛在IPO的明確時間表。
作為OpenAI背後的支持者之一，軟銀集團董事長兼首席執行官孫正義在公司年度股中國會上表示，軟銀將“全力投入”OpenAI，儘管OpenAI尚未上市且尚未盈利，但他預計OpenAI最終將上市，並且相信它將成為全球最有價值的公司。
5000億估值的超級獨角獸，無論是一級市場還是二級市場，都是獨一檔位的存在。
目前納斯達克上超過5000億美元市值的企業，十個手指也數得過來。
在納斯達克，市值最高的當數蘋果公司，市值超過3兆美元，輝達市值也超過1兆美元，微軟市值超過2兆美元，亞馬遜市值超過1兆美元，Google市值也處於較高水平，這些公司的市值均超過5000億美元。
另外，截至2025年3月，納指100的成分股中，總市值超過5000億美元的公司有9家，包括蘋果、輝達、微軟、亞馬遜、博通、特斯拉、臉書和Google等。
雖然還未上市，但是OpenAI很顯然已經和這些超級巨頭們比肩。
對於如此高的估值，華爾街的投資人們已經開始擔憂起來。
例如紅杉、FoundersFund等部分OpenAI老股東，就因擔心人工智慧行業競爭過於激烈、估值過高，未參與新一輪融資。
紐約大學商學院教授格倫・奧肯態度較為謹慎，他認為OpenAI的估值目標實際上可能非常難以達到，雖然目前投資者對AI創業公司似乎有著近乎永不滿足的胃口，但OpenAI需要在兩三年內以超過1兆美元的估值進行IPO，否則投資回報率就無法證明這筆投資的合理性，而要達到這一目標並不容易。
但也有樂觀派。
不少投資人將眼下的AI發展比作網際網路的黎明時期，認為一場史上空前的技術浪潮正席捲而來。
他們以ChatGPT為例進行分析，假設ChatGPT的使用者能達到20億，並且每位使用者每月帶來5美元收入，那麼年收入將達到1200億美元，僅憑這一點，就能支撐一家市值1.5兆美元的公司，而且這還未包括OpenAI正在開發的其他項目、企業級應用、智能體技術以及硬體方面的工作。他們對OpenAI的盈利問題不以為意，認為OpenAI可以將巨額成本分攤到所有使用者身上。
一則消息顯示，OpenAI計畫將其二級股票發售規模擴大超40億美元。
知情人士透露，OpenAI已於周三向員工正式提出該項收購要約。
據瞭解，持有OpenAI股票兩年以上的員工需在9月底前決定是否參與此次交易，預計交易將於10月完成。
參與本次交易的投資者包括軟銀、Dragoneer投資集團、Thrive資本、阿布扎比的MGX以及T.RowePrice。
OpenAI增加其二級股票發售規模，一方面為了滿足戰略擴張和算力需求。OpenAI首席執行官山姆・奧特曼表示，公司亟須更多資金，預計將在“不久的將來投入數兆美元建設資料中心”。ChatGPT使用者規模的爆發式增長，也使得OpenAI面臨巨大的算力壓力，需要大量資金來支援算力基礎設施建設以及產品創新和業務拓展，增加二級股票發售規模可以為其戰略擴張提供資金支援。
更關鍵的原因是，留住人才。
就在最近，OpenAI有多位人員離職。
8月，OpenAI的人力資源主管比利亞格拉（JuliaVillagra）將離開公司，距離她加入OpenAI僅一年多。今年3月，OpenAI宣佈將她提升為首席人力資源官，升職不到半年她就突然宣佈離職。
同一個月，AviVerma和EthanKnight兩位前OpenAI研究員在加入Meta不到一個月後，又重返OpenAI。AviVerma於去年6月加入OpenAI，之後接受祖克柏的邀請加入Meta，但很快又選擇回到OpenAI。
這場AI行業的人才爭奪戰，已經打響。
OpenAI此次二級股票發售主要面向現任和前員工，為他們提供了一個鎖定收益的機會。對於持股超過兩年的員工來說，這是一次難得的兌現機會。在競爭激烈的AI人才市場，這一舉措有助於穩定核心團隊，吸引並保留頂尖人才，是OpenAI員工激勵策略的重要組成部分。
市場上，也有人認為，此次股票出售被視為OpenAI為未來上市所做的鋪墊。隨著公司業務的發展和估值的提升，通過擴大二級股票發售規模，OpenAI可以進一步完善公司的股權結構和資本運作，為未來的上市做好準備。
作為少數幾家高估值科技初創公司之一，OpenAI定期為員工提供出售部分股權的機會，以緩解上市壓力。類似做法也見於SpaceX、Stripe和Databricks等公司，它們均通過二級銷售幫助員工鎖定部分收益。
以SpaceX為例，早在2021年，SpaceX的內部人士進行了二級股票出售，此次交易對SpaceX的估值達到了1003億美元。投資者同意以每股560美元的價格購買高達7.55億美元的股票。
一年後，TechCrunch獲取的一份SpaceX內部檔案顯示，當年公司進行了一次員工股票出售要約，投資者以每股70美元的價格從員工手中購買股票。而在2022年的一級市場交易中，SpaceX股票的價格為每股270美元。此外，2022年2月，SpaceX對其A、B和C類普通股進行了10比1的股票拆分，優先股未進行拆分。馬斯克曾表示，SpaceX大約每6個月會為員工提供一次這樣的股票出售機會。
此外，去年年底，有消息稱，SpaceX正在討論出售內部人士股份，這可能使得SpaceX的估值提高到3500億美元左右，此前11月的初步討論中，其估值為2550億美元左右。二級市場允許SpaceX員工和一些早期股東出售股票，為他們提供了兌現部分收益的機會。
如今，這家全球頂級AI獨角獸已經做好了衝刺資本市場的準備。如果兆美元估值達成，那將是一場全球資本盛宴。 (路邊消息社)