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在當前格局下，中歐續簽本幣互換協議，聚焦共同利益，釋放了貨幣合作的重大政策訊號，對國際貨幣體系走向多元化具有正面意義。
近日，中國人民銀行行長潘功勝在出席國際清算銀行行長例會期間，分別與歐洲中央銀行行長拉加德、瑞士國家銀行行長施萊格爾和匈牙利國家銀行行長沃爾高簽署了雙邊本幣互換協議，並就國際經濟金融形勢以及雙邊金融合作等議題交換意見。
這三份協議總規模達5,400億元人民幣，旨在進一步便利中國與歐洲地區的貿易與投資本幣結算，有效降低匯兌風險與交易成本。
分析指出，在當前全球「去美元化」趨勢持續演進的背景下，這項措施不僅有助於鞏固人民幣的國際支付功能，也增強了市場對人民幣資產的信心與認可。
雙邊本幣互換協議是指一國（地區）的央行與另一國（地區）的央行簽訂協議，約定在一定條件下，任何一方可以一定數量的本幣交換等值的對方貨幣，用於雙邊貿易投資結算或為金融市場提供短期流動性支援。到期後，雙方換回本幣，資金使用方同時支付相應利息。
簡單來說，兩國央行約定好匯率、額度和期限後，兩種貨幣可直接兌換，不需要第三方貨幣（如美元）進行清算，有效解決了匯率波動風險問題。
中國人民銀行與歐洲央行的貨幣合作由來已久。中國人民銀行與歐洲央行在2013年10月首次簽署了規模為3500億元人民幣/450億歐元的雙邊本幣互換協議，旨在為雙邊經貿往來提供支援與維護金融穩定，此後該協議多次展期。
這次，中歐雙邊本國貨幣互換規模為3,500億元/450億歐元，協議有效期限為三年。中瑞雙邊本幣互換規模為1,500億元/170億瑞士法郎，協議有效期限為五年。中匈雙邊本幣互換規模為400億元/1.9兆匈牙利福林，協議有效期限為五年。
央行表示，上述雙邊本國貨幣互換協議續簽，有助於進一步深化雙邊貨幣金融合作，促進中國與相關經濟體的雙邊貿易和投資便利化，並維護金融市場穩定。
中國銀行研究院高級研究員趙雪情接受《國際金融報》記者採訪時表示，貨幣互換旨在促進雙邊貿易投資便利化。中國與歐盟均是世界最大經濟體之一，經濟總量超過全球三分之一，貿易量超過全球四分之一。經貿合作始終是中歐關係壓艙石，中歐合作也是世界經貿發展的重要力量。同時，在當前格局下，中歐續簽互換協議，聚焦共同利益，釋放了貨幣合作的重大政策訊號，對國際貨幣體系走向多元化具有正面意義。這將進一步增強人民幣支付使用便利性，提升人民幣投資的市場信心與國際認可。
自2008年全球金融危機以來，為因應美元流動性緊張與金融市場波動，雙邊本幣互換協議的重要性不斷上升，多家主要經濟體央行陸續擴大此類貨幣合作安排。
中國人民銀行自2008年起開始與境外央行或貨幣當局簽署雙邊本幣互換協議，截至2025年5月末，仍在存續的協議共32份，總規模約4.5兆元。
聯准會也透過「美元流動性互換安排」（Dollar Liquidity Swap Lines）與歐洲央行、日本央行、英國央行等主要已開發經濟體保持長期合作，以緩解全球美元融資壓力。相較之下，中國人民銀行的互換網路展現出更明顯的多元化特點，合作夥伴既包括歐盟、瑞士等已開發經濟體，也涵蓋巴西、俄羅斯、印尼、阿根廷等眾多新興市場和開發中國家，也包括部分非洲和東協地區經濟體。這個佈局既支援中國企業跨境貿易的本幣結算需求，也服務於人民幣國際化的長遠策略。
今年上半年，中國人民銀行與印尼銀行、巴西中央銀行、土耳其中央銀行分別續簽雙邊本幣互換協議，規模分別為4,000億元/878兆印尼盧比、1,900億元人民幣/1,570億巴西雷亞爾、350億元人民幣/1,890億元人民幣/1,570億巴西雷亞爾、350億元人民幣/1,890億元人民幣/1,570億巴西雷亞爾、350億元人民幣/1,890億元人民幣/1,570億巴西雷亞爾、350億元人民幣/1,890億元人民幣/1,570億巴西雷亞爾、350億元人民幣/1,890億元人民幣/1,570億巴西雷亞爾、350億元人民幣/1,890億元人民幣/1,570億巴西雷亞爾、350億元人民幣/1,890億元人民幣/1,570億巴西雷亞爾、,350億元人民幣/1,890億元人民幣/1,570億。
根據《2025年第二季中國貨幣政策執行報告》，截至6月末，在已簽署的雙邊本幣互換協議下，境外貨幣當局動用人民幣餘額為807億元，中國人民銀行動用外幣餘額折合人民幣約4億元。這些安排為促進雙邊貿易與投資往來提供了實質支援。
中國與歐洲三大央行續簽本國貨幣互換協議，正處於全球降低美元依賴趨勢日益明顯的宏觀背景之下。
近年來，伴隨美國頻繁運用金融制裁工具、貨幣政策劇烈波動，越來越多國家開始主動降低對美元的依賴，積極推動外匯存底和貿易結算貨幣的多元化。
根據國際貨幣基金組織（IMF）2025年第一季的報告，美元在全球外匯存底的佔比已從2000年的逾70%降至57.7%，延續近年來緩慢下行趨勢。
中國人民大學財政金融學院教授趙錫軍表示，儘管美元仍在國際經濟與貿易中佔據主導地位，其國際貨幣職能短期內難以被完全替代，但地緣政治風險和金融制裁的頻繁使用已顯著動搖多國對美元的信任。各國日益關注美元資產的穩定性及潛在持有風險，並積極尋求替代性支付及儲備手段。
在這過程中，多個經濟體紛紛增持歐元、人民幣、黃金和瑞士法郎等資產，以實現儲備結構的最佳化。特別是黃金，作為傳統避險資產和避險工具，吸引力持續上升。
世界黃金協會報告顯示，今年第二季全球官方黃金儲備增加166噸，維持在歷史高點。 2022年至2024年，各國央行年度購金量已連續三年突破1,000噸。
資管機構Crescat宏觀策略師塔維·科斯塔更指出：“自1996年以來，黃金在除聯準會之外的央行儲備中佔比首次超過美國國債。”
中國民生銀行首席經濟學家溫彬指出，今年8月，美國非農業就業資料不如預期，通膨溫和回升，經濟放緩預期增強，推動聯准會釋放降息訊號，美元走勢隨之趨弱。這一系列變化促使多國央行重新評估美元資產的可靠性，加速推動外匯存底多元化處理程序。
趙雪情表示，川普第二任期政策削弱世界多邊架構，嚴重損害全球經濟整合發展。實質上，美元地位受益於「全球化」及其系統性制度整合。川普「對等關稅」政策促使人們重新評估美國政治風險與美元避險屬性，今年4月的國際金融市場動盪對「去美元化」給出了最直接的反應。儘管目前美元體系尚未達到崩塌臨界點，但其信用錨已經鬆動，「去美元化」將是一個長期漸進且波動的過程。
近年來，人民幣國際化取得顯著進展。透過多年系統性建設，人民幣的國際貨幣功能持續增強，其在跨國結算、金融交易與價值貯藏等領域的應用不斷拓展，成果日益顯現。
今年6月，潘功勝在2025陸家嘴論壇上表示，人民幣已成為全球第二大貿易融資貨幣，以全口徑計算，人民幣已成為全球第三大支付貨幣。
人民幣跨境支付系統（CIPS）作為人民幣跨境支付的“高速公路”，2024年累計處理跨境支付金額175.5兆元，年增42.6%。
截至2025年8月末，CIPS擁有176家直接參與者、1531家間接參與者，涵蓋了全球180多個國家的4,900多家法人機構。
今年6月，南非標準銀行、非洲進出口銀行等六家外資機構成為CIPS直接參與者，標誌著CIPS境外外資直接參與者首次遍及非洲、中東、中亞及新加坡離岸人民幣中心。
烏茲別克奧克托銀行（Octobank）中國區首席代表李紫建先前在接受《國際金融報》記者採訪時表示，「人民幣國際化處理程序的加速，使得跨境貿易和投資規模不斷擴大，國際機構可以憑藉自身優勢，為企業提供跨境支付、結算、融資等一站式金融服務。
趙雪情指出，值得關注的是，過去半個多世紀開發中國家快速發展，北美、歐洲、亞洲經濟實力對比發生了重大變化。世界發展已形成多元依賴的經貿合作關係，「全球南方」經濟總量佔超過40%，呼喚適應新時代的國際貨幣格局。未來，人民幣有望代表亞洲和“全球南方”，與美元、歐元形成三元架構，將為國際貨幣體系注入穩定力量。
高盛認為，中國製造業實力的提升，及地緣政治變化，為人民幣國際化帶來新機會。 「儘管美元在未來許多年仍將是主要儲備貨幣，但這並不代表美元在國際貿易和金融中的佔有率將保持不變；新興市場國家多元化的需求，或將為未來幾年人民幣國際化的加速增添動力」。 （國際金融報）