全球資金為何紛紛“轉身”港股？

近期，港股雖然不時遭遇短期調整，但今年以來，特別是4月底部回升的趨勢依然明顯。從資金角度來看，更是能看到全球資金在持續流入港股市場，近期進一步提速。這股強勁“吸金力”的背後邏輯是什麼？當下的港股市場還能投嗎？

全球資金重估中國資產，資本齊聚港股市場

年初以來，以DeepSeek為代表的技術突破，引發全球資本對中國資產價值的重估。7月，外資也開始加速流入，港股市場正成為全球資金的“吸金池”。

在資金強力驅動下，恆生指數年內累計漲幅為25.01%，恆生科技指數上漲27.00%，在全球市場中表現十分亮眼。這意味著港股正迎來“估值修復”與“成長預期兌現”的戴維斯連按兩下。

稀缺資產+估值窪地，港股配置性價比凸顯

面對港股回暖，很多投資者朋友的焦慮感卻不降反增：持倉的投資者困擾於何時止盈，害怕“竹籃打水一場空”；沒上車的則擔心“再不買會不會錯過大好行情”。那麼當前港股市場，究竟還值得我們配置嗎？

1.匯聚中國新經濟核心資產：港股擁有大量A股稀缺的優質標的，涵蓋內地網際網路巨頭、完整的AI產業鏈（晶片、大模型、雲基礎設施）、創新藥及生物醫藥龍頭等，是投資中國新經濟不可或缺的環節。

2.顯著的全球估值窪地：橫向對比全球主要指數，恆生指數的市盈率仍低於同期標普500和萬得全A指數，港股“窪地”依然具備估值優勢。

三重利多驅動，港股下半年動能充沛

除估值吸引力外，支撐港股中長期表現的成長性因素同樣強勁：

1.AI商業化落地領先

港股科技公司，尤其在AI應用層，具備資料和場景結合的天然優勢，商業化落地能力突出，能更高效地將技術轉化為收益。這與A股更側重硬體和演算法的定位形成互補。

2.基本面改善與美元走弱雙驅動

港股基本面改善顯著：Wind資料顯示，港股上市公司整體ROE在2025年一季度迎來拐點，下半年有望持續改善，為市場提供基本面支撐。

美元走弱利多資金流入：美債收益率下行（全球資產定價之錨）或促使國際資金尋求高收益、高彈性資產。估值低、流動性好且代表中國新經濟的港股有望成為理想標的。同時，美元走弱可以降低外資持有港股的匯率成本。

3.聯準會降息在即，流動性改善可期

市場普遍預期聯準會將於9月降息（CME FedWatch顯示降息25基點機率高達93.8%，截至2025/8/14）。寬鬆的流動性環境，疊加全球資本對中國科技資產的重新評估與配置需求，有望進一步推升港股。

借道優質工具，逐浪港股市場

港股風起，普通人如何投資港股市場呢？不妨和國富大中華精選人民幣（QDII）一起挖掘港股的機遇。

佈局港股機遇，兼具全球視野：從投資標的來看，其主要投資於大中華地區上市公司，以港股優質公司為主，同時覆蓋美股、韓國等其他市場優質標的。多元化的跨市場投資，既提供了收益的多元性，又一定程度上分散了基金的整體風險。

長期超額收益顯著：基金自2015年2月3日成立以來，累計回報261.16%，同期基準為53.69%，收益超基準3倍之多。

在科技浪潮席捲全球、中國資產價值重估、聯準會降息預期升溫以及港股自身估值優勢與稀缺性的多重驅動下，港股市場的戰略地位日益提升。雖然市場波動始終存在，但港股當前的配置價值仍然值得關注。當然，市場行情的演繹從來都不是一帆風順的，投資者在參與港股投資時，仍需密切關注宏觀經濟形勢、政策變化以及國際資本流動等多方面因素，謹慎做出投資決策。投資者不妨通過國富大中華精選人民幣（QDII） 這類專業工具，在把握港股機遇的同時，借助其跨市場配置分散風險，最佳化投資體驗。 (國海富蘭克林基金)