張一鳴、王興老鄉，靠挖黃金，做成全球第二大IPO！

從2020年至2024年，黃金年平均價格已上漲約35%。

借助黃金的暴漲，相關企業的股價也一路攀升。老鋪黃金自2024年6月28日港股上市以來股價屢創新高，市值成功突破1200億港元；而作為今年首批"A+H"上市股票，赤峰黃金年初至今漲幅也已超過60%。

就在昨日，港股市場再度迎來一位重磅金企——號稱"礦茅"的紫金黃金。

而在紫金黃金背後，站著一位被稱為“中國金王”的傳奇人物：陳景河。

通過30年時間，陳景河將一家瀕臨倒閉的縣級礦產公司，打造成全球第六大黃金生產商，市值一度突破4000億。

如今，68歲的他再次祭出資本大招，試圖通過分拆境外黃金資產，在港股市場再造一個“黃金獨角獸”。

值得一提的是，陳景河是福建龍岩人，龍岩這塊風水寶地，不僅走出了陳景河，還有字節跳動的張一鳴，寧德時代的曾毓群，“玻璃大王”曹德旺和美團的王興。

而陳景河更被稱為龍岩四傑之首。

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陳景河出生於福建永定，1977年，高考恢復，陳景河抓住了這個機會，憑藉自己的努力考入了福州大學，學習地質專業。

大學畢業後，陳景河如願進入閩西地質大隊，主要負責紫金山的勘測工作。

紫金山當時不過是一個沒人願意接手的廢礦，但陳景河卻在這裡看到了機會。

他帶領隊員們艱苦奮戰，在極其艱難的條件下進行了為期一年的勘探，最終發現了一個含金量高達200萬噸的金礦。

這個發現讓紫金山礦業從無人問津迅速走向了全國乃至全球的礦業舞台。

但當時國家工業部門專家認為該金礦總儲量只有 5.45 噸，且礦石品位低，開採後不能盈利，於是紫金山金礦由國家下放給地方上杭縣開發。陳景河並未放棄，他認為通過壓縮成本，紫金山金礦仍具備開發潛力，於是毅然放棄在福建地質科學研究所的工作，回到上杭縣礦產公司任總經理，扛起開發紫金山金礦的重任。

1993 年，因啟動紫金山金礦開發，公司更名為 “上杭縣紫金礦業總公司”。當時，按設計部門規劃，採用全泥氰化提金工藝，金礦第一期工程建設投資至少要 2900 萬元。陳景河則大膽提出採用堆浸提金工藝建設年處理 5 萬噸礦石的思路，最終只用了 700 多萬元就完成了原計畫 2900 萬元的第一期工程建設，首開中國南方堆浸提金。

2001-2010 年，公司積極響應國家“西部大開發”“振興東北老工業基地” 號召，面向全國拓展。與此同時，陳景河也邁進了資本之路。

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2003 年，紫金礦業在香港 H 股上市，募集資金 12 億港元，開始面向全國發展。2008 年，公司在上海 A 股上市，募集資金 98 億元，同年紫金山被授予 “中國第一大金礦” 榮譽稱號。這一階段，公司實現了中國黃金行業領先的第一步目標。

登陸資本市場之餘，紫金礦業開啟了買買買之路。

2015 年，收購巴理克（新幾內亞）有限公司 50% 股權和 50% 債權、剛果（金）卡莫阿控股公司 49.5% 股權。2018 年，收購塞爾維亞 BOR 銅業公司 63% 股權。2020 年，收購巨龍銅業 50.1% 權益、圭亞那奧羅拉金礦 100% 權益等。一系列的收購，使得紫金礦業在海外主要礦產品資源量、產量和利潤已全面超越國內的公司，同時也成為中國礦業公司在海外投資最成功的企業之一。

通過一系列收併購，紫金礦業獲取了大量優質礦產資源。如收購沙坪溝鉬礦，使公司權益鉬資源量從 92 萬噸增至 290 萬噸，約佔中國總量三分之一，增強了公司在鉬資源領域的掌控力。收購加納 Akyem 金礦等則直接支撐了公司 “2028 年礦產金超 100 噸” 的戰略目標，提升了黃金資源儲備和產量。

提升行業地位和市場話語權：紫金礦業通過收併購擴大了企業規模和市場份額，提升了在全球礦業行業的地位。在鉬產業，收購沙坪溝鉬礦後，公司有望成為全球前列的礦產鉬生產商，隨著資源與產能集中度提高，國內企業在國際鉬定價體系中的話語權也有望提升。

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2011年，紫金黃金成立，這是紫金礦業為了進一步拓展黃金業務板塊，提升黃金業務的競爭力和市場影響力而設立的。

分拆後，紫金礦業可聚焦銅、鋰等戰略金屬，紫金黃金國際則專注於黃金資源的開發與管理，實現資源的最佳化組態。雙方將繼續保持業務獨立性，業務發展和創新有望進一步提速，投融資能力與市場競爭力有望得到加強，持續經營能力和盈利能力也將進一步鞏固。

紫金黃金拆分後，除了能夠拓寬融資管道、提升資產價值，更重要的作用是降低境外營運風險。

紫金黃金國際的境外黃金礦山分佈在多個地區，地緣政治複雜，安全事件頻發。分拆後，有助於降低境外營運風險，提升紫金黃金在境外資本市場融資和併購交易中的競爭力和靈活性，更好地應對境外營運過程中的各種挑戰。

去年11月，紫金礦業就曝出在哥倫比亞的布裡蒂卡金礦已經被掠奪了3.2噸黃金，目前有60%礦道仍被佔領，而紫金礦業對此顯得束手無策。實際上，紫金礦業的不少海外項目都存在著失控的投資風險。

根據《華爾街日報》的報導，一個叫“海灣幫”的非政府組織為非法礦工提供保護，讓礦工得以進入紫金礦業在哥倫比亞的金礦進行非法開採，雙方坐地分贓。目前在布裡蒂卡金礦開採的非法礦工大約有2000名，他們每個月最多能開採價值5000美元的黃金，這相當於當地企業高管的收入。

“海灣幫”很難搞，它是一個大約有7000人的武裝民兵組織，平時的主要業務是沿著通往美國的路線販運可卡因或組織移民。這個販毒武裝集團除了為布裡蒂卡的非法礦工提供庇護，還提供床鋪、廚房甚至是毒品和妓女的場所。雖然紫金礦業在這個金礦也有4500名礦工，要以企業員工對抗武裝組織，基本上就是以卵擊石。

布裡蒂卡金礦是紫金礦業在2019年花70億元從加拿大一家公司手中收購過來的。在紫金礦業的所有金礦裡，該金礦的品位最高，全球原生金礦石的平均品位只有1.19克/噸，布裡蒂卡金礦可以達到9.3克/噸。這家金礦對紫金礦業貢獻不小，每天可以產出56磅黃金，去年貢獻了8.3噸，呈逐年上漲之勢。

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在歷經多年的發展後，紫金礦業已經在黃金勘探、開採、冶煉等領域積累了雄厚的實力和豐富的經驗，擁有紫金山金礦等一批重要的黃金資產。

目前，紫金黃金國際絕大部分的收入來自黃金銷售，其他收入主要包括銷售白銀及銅等有色金屬的收入以及機械裝置租賃所得租金收入。從紫金礦業的財報來看，2024 年礦山產金錠收入為 203.2 億元，佔比 6.69%，礦山產金精礦收入為 149.8 億元，佔比 4.93%。2025 年上半年，礦山產金收入為 264.5 億元，佔比 15.77%。

2022-2024 年，紫金黃金的毛利率分別為 34.1%、26.2%、37.9%，波動較為顯著。金礦開採成本高昂是重要原因之一，2024 年金礦開採營運成本達到 1458 美元 / 盎司，對公司的盈利能力產生了一定影響。

紫金黃金的 8 座境外黃金礦山分佈在中亞、南美洲、大洋洲和非洲等地區，這些地區地緣政治複雜，安全事件頻發。例如，2024 年其在哥倫比亞的布裡蒂卡金礦遭遇“盜採” 事件，導致 3.2 噸黃金被盜採，價值約 2 億美元，此類事件不僅造成直接經濟損失，還可能引發投資者對海外資產安全性的擔憂。

紫金黃金國際於2025年9月30日在香港聯交所主機板正式上市，成為全球黃金開採行業規模最大的IPO，上市首日股價大漲超60%‌，市值達3165億港元。 (路邊消息社)