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每年這個時候，總有一群人對著幾張模糊的渲染圖，開始對下一代iPhone的攝影機、邊框、顏色進行像素級的分析
這是典型的消費電子產品思維，沉溺於對物品本身的把玩，卻忽略了藏在金屬和玻璃之下的那場真正洶湧的資本變局
如果你還在用換機周期或者創新乏力這種陳詞濫調來分析蘋果，你的認知顆粒度，還停留在三年前
講到這裡，我先拋出我的核心判斷
iPhone 17的重要性，將超過過去五年的任何一代產品，但它的價值，恰恰與硬體本身的關係最小
它不再是一部手機，而是蘋果AI戰略的第一次全民公投，一次對自身生態系統底層架構的最重要的重構
成敗與否，將直接決定蘋果是繼續做一個賣硬體的奢侈品公司，還是進化成一個真正的AI生態服務帝國
想看懂蘋果的焦慮，別去看發佈會，去看財報
翻開蘋果近幾個季度的財報，你會看到一個清晰的趨勢
iPhone的銷售收入增速，正在無可避免地放緩，在某些季度甚至出現下滑
這說明什麼
說明在硬體層面，性能過剩和創新邊際效應遞減的共同作用下，那個驅動蘋果增長了十幾年的物理引擎正在熄火
庫克當然看到了這一點，所以他拚命地講服務收入的故事
Apple Music, iCloud, Apple TV+
這些業務確實在增長，但你再深入一層去看，會發現服務業務的增長，本質上還是依附於硬體存量的寄生模式
它吃的是老本，是過去賣掉的那十幾億部iPhone的使用者基數
一旦硬體增長這個基本盤出現鬆動，服務收入的天花板也將很快到來
這就是蘋果的中年危機
它迫切需要一個全新的、能夠穿透所有硬體裝置、並且能創造全新價值場景的引擎
這個引擎，只能是AI，而且不是那種小打小鬧的AI功能，而是一種AI作業系統
市場的目光都盯著攝影機模組的供應商，比如索尼
這是一種路徑依賴
未來的iPhone，核心的物料成本和戰略價值，將從CMOS圖像感測器，轉移到DRAM記憶體和擁有強大NPU的SoC晶片上
為什麼這麼說
因為真正的、能夠實現環境智能的個人AI，必須在本地運行
你不能所有事情都上傳到雲端，等待伺服器給你一個結果，這在體驗上是遲鈍的，在隱私上是危險的
而要在端側跑一個像樣的大語言模型，對記憶體的需求是恐怖的
今天iPhone Pro版那點8GB的RAM，跑個稍微複雜點的本地模型，就會立刻捉襟見肘
所以，iPhone 17真正的升級訊號，不是去聽那些關於潛望式鏡頭的傳聞
而是應該去盯緊海力士、三星、美光這些記憶體廠商的產能規劃和報價
蘋果已提前一年，開始大規模、不計成本地鎖定下一代LPDDR6記憶體的產能，並且訂單量遠超常規的硬體升級所需
這才是最重要的訊號
它說明蘋果正在為那個AI作業系統準備糧草，準備用海量的記憶體，去喂飽一顆全新的、NPU算力佔比大幅提升的A系列晶片
這種基於供應鏈資料的推演，比任何媒體的爆料都更接近真相
所以你看到最近記憶體和端側的最近都漲得很好，市場明顯反應了
說到這裡，我們必須建立一個分析框架，來理解蘋果在AI上的野心
目前市面上的所有AI，包括我們手機裡的語音助手，本質上都是工具AI
你需要主動去呼叫它，它是一個App，一個功能，一個需要你下達明確指令的工具
它沒有改變你使用裝置的基本範式
而蘋果真正想做的，一定是環境AI
它不是一個App，而是融入作業系統血液裡的數字心跳說它能根據你的日程、郵件、地理位置、甚至是你過去的使用習慣，來預判你的需求
它不是你找它，而是它來找你
這種環境AI一旦實現，將徹底顛覆現有的App生態
你不再需要打開一個個孤立的App去獲取服務，你的AI助理會幫你完成這一切
這才是蘋果真正的護城河
Google做不到，因為它的Android生態是分裂的
Meta做不到，因為它沒有自己的硬體和作業系統
只有蘋果，這個星球上唯一一個能夠垂直整合“晶片-硬體-作業系統-應用程式商店”的玩家，才有機會實現這種無縫的環境AI體驗
蘋果內建的AI，如果僅僅是幾個AI拍照、AI潤色郵件的功能，那說明蘋果失敗了，它依舊是一個硬體公司
但如果它的AI，能夠在你沒開口之前，就幫你準備好通勤路線和咖啡訂單，那一個全新的蘋果帝國，才剛剛拉開序幕
所以，別再問iPhone 17會有什麼新功能了
你應該問的是，蘋果有沒有勇氣，借由iPhone 17，革掉自己過去十幾年賴以成功的App Store的命
它要打造的，是一個以AI為核心的、全新的服務分發和價值創造體系
這其中的風險與機遇，遠比換一個鈦合金邊框要驚心動魄得多
而我們作為投資者和觀察者，真正需要追蹤的線索，就藏在那些枯燥的供應鏈資料和晶片的架構圖裡，而不是發佈會的光影
所以，蘋果拿什麼衝擊10兆美元市值？
答案是環境AI
在PC時代微軟靠windows的作業系統成為世界霸主，而在AI時代蘋果將憑藉環境AI的作業系統成為新的世界霸主 (軲轆凱)