美10月份「消費者物價指數」(CPI)，出乎預料之外、年增率高達6.2%；高過市場預的期的5.4%。這一出乎預料之外的數據，驚動股票市場。關係全球半導體產業評價的費城半導體股價指數，當天大跌107.548點、從3,838.62點跌到3,693.02點；當台股加權股價指數，眼看將從反彈走向回升之際，這無異為多頭攻勢投入負面變數。
尤其是台股可能突破歷史新高之前，通膨的夢靨顯然躍上檯面，成為金融市場與貨幣政策的另類取捨。
菲律普斯曲線圖的運作，是在經濟成長與物價上揚之間做替代影響；不是物價上揚、就是經濟成長。寬鬆貨幣政策對物價與成長兩個經濟變數間，推波助瀾、此消彼漲。
在2021年對經濟成長極為有效的無限量QE，是否會因為從2021年3月以來，因為Fed執行無限量之初、認為只會帶動物價的短期上揚，最後卻演成持續性通膨，我們認為貨幣政策的運轉目標，將由對成長的自豪、轉向對通膨控制。