匯豐銀行，擬私有化恆生銀行

HSBC匯豐(00005.HK)及子公司匯豐亞太，建議將恆生銀行(00011.HK)私有化。私有化完成後，恆生銀行將成為匯豐的全資附屬公司，其在香港聯交所的上市地位擬將撤銷。

匯豐控股和匯豐亞太的聯席財務顧問是美銀證券、高盛，恆生銀行的財務顧問是摩根士丹利。

溢價約30.3%

匯豐公佈，匯豐亞太作為要約人，已要求恆生銀行董事會向計畫股東提呈建議，以協議安排方式將恆生銀行私有化，持有恆生銀行的股東，每股可獲現金155港元，較恆生銀行周三(10月8日)收市價119港元溢價約30.3%。

匯豐指，計畫對價相當於隱含市帳率遠高於香港可比同業公司，隱含2025上半年度市帳率1.8倍(實際及未經稽核數字)，對比香港可比同業公司中位數(0.4倍)。

匯豐表示，私有化計畫對價將不會提高，匯豐控股及匯豐亞太亦不保留提高計畫對價的權利。

匯豐行政總裁艾橋智又稱，私有化恆生銀行是促進增長的投資，30%溢價是非常可觀、具吸引力的報價，展現匯豐集團對香港前景的信心，與恆生銀行壞帳情況無關。

涉資逾1061億港元，匯豐內部資源解決

匯豐亞太目前持有恆生約63.34%，而匯豐亞太一致行動人士總共持有0.02%。

私有化建議對恆生銀行的全部已發行股本估值約為2,903.05億港元；匯豐將根據建議向計畫股東以現金支付的總額為1,061.56億元。

匯豐擬以匯豐集團的內部資源，支付建議下應付予計畫股東的計畫對價的全部金額。

恆生銀行股東，將獲得2025年第三次中期股息，該股息不會從計畫對價中扣除。恆生銀行於公告日期後宣派且記錄日期為計畫生效日期前的所有其他股息，將從計畫對價中扣除。

匯豐CEO艾橋智

匯豐行政總裁艾橋智(Georges Elhedery)解釋，私有化恆生銀行是促進增長的投資，30%溢價是非常可觀、具吸引力的報價，展現匯豐集團對香港前景的信心。

至於交易會否導致匯豐香港、恆生人手整合和裁員，艾橋智強調，繼續投資香港人手(remain an investor for headcount in Hong Kong)。他補充：私有化確實預期會產生若干協同效益，這些效益可通過時間逐步實現，包括通過重新調配人手、培訓並將員工轉投至具增長潛力的業務領域。此外，亦可通過(員工)自然流失來達成。

他強調，去年10月提出匯豐集團重組，一大主軸是加強在具領導地位和增長機遇的市場，如今私有化恆生銀行，正正顯示集團在香港「加重注碼(doubling down)」。他重申，香港既是國際金融中心，也有望在2030年前成為全世界最大跨境財富管理中心。

艾橋智強調，私有化既與不良貸款無關，亦與換帥無關，又指交易「沒有完美時機」。他續稱：你可以預期我們為此籌備了很長一段時間，包括與本行董事會、監管機構，以及行內多位專家緊密協作，才能提出私有化方案。近期，我們亦與恆生銀行董事會就此進行溝通，並獲得他們對此方案的支援。因此，這項方案歷時數月精心籌備，是基於商業考慮、為中長期發展所作出的深思熟慮的戰略決定。

達成私有化需獲75%支援、少於10%反對

是次私有化，仍有待相關條件達成後才生效，其中包括獲股東投票獲75%支援、及少於10%的反對票。

此外，需注意的條件還包括：所有必要的第三方同意已取得或由相關方豁免；並無任何機關採取、提起、實施或威脅作出任何行動、法律程序、訴訟、調查、查詢或轉介等。

匯控指，鑑於準備計畫檔案所需的時間，以及高等法院就計畫程序，在條件達成(或如適用，獲豁免)的前提下，預計建議將於2026年上半年完成實施。

如計畫未獲批准或未生效，或建議因其他原因失效，恆生銀行股份在香港聯交所的上市地位將不會被撤銷。

倘若計畫被撤回或未獲批准，根據收購守則，提出後續要約須受到限制，匯豐不得於計畫被撤回或未獲批准，當日起計12個月內宣佈對恆生銀行提出要約或可能提出要約。

金管局：按既定機制和程序進行有關監管審批

對於匯豐將恆生銀行私有化，金管局響應指，金管局知悉有關計畫，一直與相關銀行保持溝通，並按既定機制和程序進行有關監管審批。

「我們留意到匯豐表明此交易是對香港的一項重大投資，交易完成後，香港上海匯豐銀行和恆生銀行將會繼續作為兩家獨立的認可機構營運。金管局會繼續與相關機構保持溝通。」

匯豐：料未來三季不再啟動任何進一步股份回購

匯豐預期，通過剔除恆生銀行的非控股權益盈利扣減，建議將會提升每股普通股盈利。匯豐將繼續維持2025年目標配息比率為每股普通股盈利(不包括重大須予注意項目及相關影響)的50%。匯豐最新公佈截至6月30日的CET1比率為14.6%。根據截至6月30日的分析，預計建議完成後的首日資本影響約為125個基點。

匯豐預期將通過自身業務的資本生成以及由公告日期起計三個季度內不再啟動任何進一步的股份回購，將其CET1比率恢復至14%-14.5%的目標營運範圍。

重新啟動股份回購的決定將取決於匯豐按季度如常進行的股份回購考慮及內部審批流程。

恆生：成交獨立董事委員會審議

在接獲該建議後，恆生董事會已成立公司5位(鐘郝儀、郭敬文、林詩韻、林慧如、王小彬，均為恆生銀行的獨立非執行董)無利害關係獨立非執行董事組成的獨立董事委員會，以審議該建議，並就該建議是否屬公平及合理提出建議。

董事會將在獲獨立董事委員會批准後，委任一名獨立財務顧問，就該建議向獨立董事委員會提供意見。

該建議仍須符合若干先決條件，包括但不限於恆生法院會議及股東大會上獲批准，以及獲香港高等法院批准該協議安排。 (瑞恩資本RyanbenCapital)