巴倫周刊一阿里巴巴是分析師的首選股票，股價可望上漲32%

阿里巴巴在不到一年前就被Barron's評為優選股票。自那以來，股價已上漲77%。

自成立二十多年來，阿里巴巴集團已轉型為全球性的數位批發市場。如今，阿里巴巴正積極進軍雲端運算領域。

憑藉其過往業績和未來成長前景，阿里巴巴股票成為傑富瑞公司（Jefferies）的首選。該公司重申了對阿里巴巴的「買入」評級，並將目標價定為230美元，距離這家中國綜合企業發布下季度財報還有大約一個月時間。

周四，阿里巴巴在美上市的股票下跌了4%，收在173.89美元。以此計算，傑富瑞給出的目標價意味著股價還有超過32%的上漲空間。

傑富瑞預計，阿里巴巴將在其「即時零售」策略上展現出強勁的執行力，即透過淘寶App和餓了麼平台實現日用品和生鮮雜貨的極速配送。

在競爭激烈的國內市場，阿里巴巴向即時零售領域擴張，可被視為一種防禦性舉措。近年來，阿里巴巴面臨來自美團等競爭對手日益加劇的壓力，美團本質上是多功能配送應用。

但阿里巴巴在其他領域可能會失去優勢。

傑富瑞預計，由於人工智慧模型訓練的成本以及對高德地圖等平台功能升級的投入，阿里巴巴在其他業務線上的虧損將會增加。

該機構的分析師預測，阿里巴巴截至9月的季度總營收將成長2%，這一增幅大致符合市場普遍預期和該機構先前的估計。分析師認為，受客戶轉向GPU運算、人工智慧需求成長的推動，阿里巴巴雲端智慧集團的營收預計將年增30%。

傑富瑞預計，包含速賣通和Lazada等電商平台的阿里巴巴國際數位商業集團本季將錄得3,600萬元人民幣的虧損，低於市場普遍預期的4,100萬元和該機構先前6,300萬元的預測。

兩大平台都面臨壓力。 AliExpress正遭遇來自Temu和亞馬遜的激烈競爭；而在東南亞頗受歡迎的Lazada，則要與Shopee以及字節跳動旗下的TikTok Shop等對手較量。

即便麵對競爭，阿里巴巴在美國上市的股票依然表現強勁，受惠於市場對人工智慧持續高漲的熱情。公司也積極擁抱這項技術，承諾將在海外建立新的資料中心，並加大對人工智慧的投入。

就在幾周前，阿里巴巴的雲端運算部門發布了Qwen3-Max，也就是該公司迄今為止「最大且最強大」的人工智慧模型。

花旗研究的分析師預計，這項投入的增加將在息稅折舊及攤銷前調整後利潤中有所體現。

分析師表示，隨著阿里巴巴“加快步伐以滿足AI雲/原生應用的激增需求，以及各種內部應用和大模型新版本的快速升級和發布”，這將導致成本上升。

儘管如此，花旗仍給予阿里巴巴「買進」評級，目標價從217美元小幅上調至218美元。

根據FactSet追蹤的56位分析師中，有51位給予阿里巴巴“買”或同等評級，4位給予“持有”，1位給予“賣出”。

阿里巴巴在不到一年前就被Barron's評為優選股票。自那以來，股價已上漲77%。 （Barrons巴倫）