半導體圈驚嘆：荷蘭“搶劫”聞泰科技

當阿姆斯特丹上訴法院企業法庭，對“安世半導體”相關的裁決落槌後，荷蘭終於在全球的矚目下，宣告自己對中國公司聞泰科技的“搶劫”成功：

以“安全”為名，結合行政與司法的組合拳，公然踩踏契約精神的底線。

要理解這場掠奪的荒謬性，先從安世半導體開始。

這家公司脫胎於飛利浦半導體部門，後來發展為恩智浦標準件業務部門，產品主要是分立器件，包括功率半導體、電容、電阻、二極體之類，用於通訊、汽車等領域。

分立器件整體增速平穩，爆發力一般，恩智浦也不算行業龍頭。所以，2016年，恩智浦計畫剝離標準器件部門，引來了多方追捧。最終，中國財團以 27.5億美元（約 181 億人民幣）買了過來，並更名為安世半導體。隨後，又被聞泰科技實現100%收購。

這筆收購，當時也被寄予厚望，市場覺得安世半導體有品牌、有技術，聞泰有豐富的ODM經驗和銷售管道，希望可以實現1+1>2的效果，迎來快速增長。

而聞泰科技確實也很努力來經營安世。維持了海外的員工，還收購了海外晶圓廠。而且運氣也很好，趕上了新能源車的浪潮，汽車半導體業務發展迅速。沒幾年就把安世半導體的行業地位提升到了行業前五。

2024 年，安世半導體貢獻 147 億元營收和近四成毛利，根據聞泰科技的資料顯示，也為荷蘭繳納 1.3 億歐元企業所得稅，至2024年10月，安世已還清所有前期債務，實現”零負債“運行。

這本是一個教科書級的共贏案例——中資帶來市場與活力，荷方收穫稅收與就業，技術在全球產業鏈中持續增值。

但荷蘭的選擇，卻是彰顯“荷蘭海盜”的氣質，親手毀掉這個成功樣本。

先是“凍結”：2025年9月30日，荷蘭經濟事務與氣候政策部以一句模糊的"保障供應鏈安全"為由，凍結了安世全球30個主體的資產、智慧財產權及人員調整權限，時長整整一年。這意味著企業人力資源更新、技術迭代都被按下暫停鍵。

次日，安世半導體就出現了“內部倒戈”，三位外籍高管：首席法務官、首席財務官、首席營運官，向企業法庭提交了啟動對公司調查的緊急請求。

而當天，就完成了“司法突襲”。企業法庭就即時生效了多項緊急措施，直接暫停中方負責人張學政的職務。並將控制權委託給第三方。

在政府指令、司法配合、內部響應三股力量合流下，10月7日企業法庭裁決，暫停張學政的職務，並任命指派的外籍人士享受決定性投票權，在相關期間內，中方作為大股東卻不再具備控制權。

對聞泰而言，這場變故無異於"釜底抽薪"。

短期看，營運體系直接癱瘓：

安世半導體，已經是聞泰剝離虧損ODM業務後的唯一增長引擎（毛利率37.47%），控制權旁落，可能會導致決策鏈條斷裂，營運效率驟降，客戶也會產生擔憂。

長期看，如果裁決永久生效，那無疑意味著技術主權徹底喪失：

聞泰雖保留經濟收益權，卻失去了對1.6萬種產品技術佈局的調配權，未來研發方向無法自主決策。聞泰科技前期用百億投入換來的技術積累，可能淪為他人嫁衣。

聞泰科技將這場變故稱之為“惡意奪權”；而荷蘭相關部門的這波操作，確實是對商業文明的背叛，契約精神的踩踏。

聞泰的收購全程合規：手續完備、交割合法，多年來持續為荷蘭創造稅收與就業。諷刺的是，2023年荷蘭政府還批准安世收購Nowi公司，這是一家荷蘭代爾夫特市的半導體初創公司。

看著安世的日子越來越好了，現在又“變臉”選擇性執法了。

安世的技術源自全球分工協作，市場依託國際客戶網路，荷蘭將其強行拖入地緣政治漩渦，只會破壞整個產業鏈的穩定性。

荷蘭或許能通過行政與司法手段，暫時將安世攥在手中，但也會失去國際，尤其中方對其商業環境的根本信任。背棄規則和契約精神，也必將終結全球化的紅利。

荷蘭的強奪絕非孤立事件。

英國要求重審安世收購紐波特晶圓廠的"國家安全評估"，德國叫停中企半導體收購案，歐洲多國正以"安全"為名，破壞商業契約。正如一位業內人士所言："當商業規則讓位於權力博弈，全球化的紅利終將變成零和遊戲的殘渣。"

這場風波也給所有"走出去"的中資企業敲響警鐘：既要算清經濟帳，也要考慮政治帳，並且有意願、有能力直面規則博弈。

而在半導體領域，肉眼可見的境況：不得不，也必須走自主之路，那怕路遠途險。 (董指導研究)