蘋果股價今年首創新高！iPhone 17熱賣引爆換機潮

蘋果股價漲近4%，進入2025年以來首次創歷史新高，超越微軟成為全美市值第二大企業。此次強勢反彈主要受iPhone 17系列銷售超預期帶動，機構資料顯示，iPhone 17系列在中美兩地開售前10天銷量較前代高14%，基礎款在中國熱銷，Pro Max在美國需求強勁。分析師認為，蘋果正迎來期待已久的換機周期。

蘋果公司股價周一創下2025年以來首個歷史新高，此前Loop Capital將其評級從“持有”上調至“買入”，成為最新一家看好iPhone需求趨勢的機構。

蘋果股價周一收漲逾3.9%，收於262.24美元，突破自去年12月以來的最高紀錄，也讓該公司超越微軟，成為美國市值第二大的企業，僅次於輝達。

今年上半年，蘋果在標普500指數成分股中表現落後，4月一度累計下跌達31%。但自那之後，蘋果股價已反彈逾50%，並於9月底終於轉為年內上漲。

新iPhone超強需求帶動

媒體稱，近期股價走強主要受最新iPhone系列需求超預期帶動，引發外界對期待已久的換機潮的樂觀預期。投資者尤其關心，那些在疫情期間購買新iPhone、但之後多年未升級的消費者，是否會重新回到蘋果門店購買新機。

蘋果上月推出了iPhone 17系列以及更纖薄的新款iPhone Air。華爾街一直密切關注這些新品發佈，希望判斷它們的市場反應是否能超越往年。新款iPhone的市場反響超出預期，分析師預測蘋果智慧型手機收入將在最新財年恢復4%的增長，達到2093億美元。

而根據研究機構Counterpoint Research的最新分析，iPhone 17系列在中美兩地開售前10天的銷量，較iPhone 16同期高出14%。

該機構指出，基礎款iPhone 17在中國市場表現突出，而高端機型iPhone 17 Pro Max在美國的需求增速最為強勁。美國的無線營運商為吸引高價值使用者而推出的補貼政策推動了Pro Max銷量，而基礎款iPhone 17因價格與性能兼顧，更受普通消費者青睞。

Counterpoint還指出，新款超薄的iPhone Air雖然定位更小眾、熱度不及基礎款iPhone 17，但其銷量已超過去年被取代的“Plus”機型。

分析師紛紛看多

Loop分析師Ananda Baruah在上調蘋果股價的報告中寫道：

“我們正處在蘋果期待已久的換機周期的開端。”

他認為，這反映了“由產品更新周期與新設計帶動的需求增長”。Baruah同時將蘋果目標價上調至315美元，為華爾街最高預期，意味著相較周一收盤價仍有約20%的上行空間。

此前投資者原本期待iPhone 16推出後能帶來類似的股價提振，但其備受宣傳的AI功能要麼延遲發佈、要麼最終未上線，令市場失望。

不過，除Loop之外，越來越多機構開始轉向看多蘋果。Evercore ISI將蘋果列入“策略性跑贏大盤名單”，稱iPhone需求資料“顯示這輪換機潮或不同於以往平均水平”。

Melius Research分析師Ben Reitzes則認為蘋果正在“找回節奏”，並寫道：“蘋果正努力讓批評者閉嘴。”他提到，中國市場趨勢積極，“新機型整體勢頭強勁”，未來的新品發佈可能繼續充當股價催化劑。

也有分析師持懷疑態度

但也有分析師對iPhone 17的早期熱度是否能支撐蘋果當前估值持懷疑態度。蘋果當前市盈率超過32倍，顯著高於過去10年平均的22倍，也高於納斯達克100指數平均水平，是“七巨頭”中除特斯拉(Tesla)外最昂貴的一隻股票。

此外，蘋果在分析師中的人氣仍落後於其他科技巨頭。即便有Loop的上調，目前接受彭博追蹤的分析師中，建議買入蘋果的比例仍不足60%，在“七巨頭”中僅高於特斯拉。

Jefferies分析師Edison Lee是僅有的四位對蘋果持“賣出”或等同評級的分析師之一，他上周末警告稱，

“iPhone 17的銷售勢頭仍在降溫”。

Lee本月早些時候剛將蘋果評級下調至“跑輸大盤”，並表示外界對“可摺疊iPhone”的期待“被高估”，因為該產品售價可能過高，而且會“蠶食”Pro Max機型的銷量。 (invest wallstreet)