【關稅戰】中外熱議：中國正贏得中美貿易戰

習近平主席與美國總統川普的釜山會談，以及會後發布的系列經貿磋商協議的內容，引發市場各界熱議。中美貿易戰的「暫時熄火」、雙邊關係走向緩和，大大降低了全球經貿發展的不確定性。

細看協議的內容，大部分國內分析師都認為，磋商協議的結果正面、積極，除了美國晶片出口管制沒有體現外，其他內容基本上符合預期。

其中，粵開證券對協議的點評很有代表性，他們認為，本輪中美經貿博弈的全過程，從最初面對美方攻勢時的精準反擊，到中期“同等規模、同等力度”的對等反制，再到後期直擊美國農業與稀土供應鏈弱點的組合施壓，中國憑藉一系列對強的防禦性戰略，已清晰且對當前的戰略互動。本次中美經貿磋商所達成的一系列對等互利安排，其意義不僅在於暫時緩和了緊張局勢，更在於它清晰地標誌著中美經貿關係已進入一個全新的博弈階段。

我們也認為，某種程度上講，在此番經過數輪針鋒相對的纏鬥之後，得來的中美經貿「停戰協議」尤其具有歷史意義。正如1953年朝鮮半島的停戰協議，意味著中國取得立國之戰的勝利，中國人民真正站起來了。 2025年中美元首釜山會晤（川普會前已使用「G2」來定義這場會晤），逼得美方下調關稅、達成中美經貿停戰約定，則意味著中國真正強硬了！

10月25日，經濟學人文章《中國正在贏得中美貿易戰》指出，歷經多年關稅衝突、供應鏈重組與科技封鎖，中美貿易戰的格局已悄悄轉變。

「從本質上來說，這場貿易戰是全球經濟權力從單極到多極的過渡，中國在調整與反制中展現出更強的適應力和戰略耐心。真正的勝負，或許並非關稅數字，而是那個體系能在開放、創新與穩定之間維持平衡。”

美國試圖透過關稅、出口管制和補貼計畫重塑製造秩序，結果與預期相反——製造業並未大規模回流本土，而是轉向東南亞和墨西哥，這些地區仍深度依賴中國的資金、零件和技術。中國藉此在區域經濟架構中維持主導地位，全球貿易份額不減反增。

美國的科技封鎖也未能削弱中國競爭力。中國政府將外壓轉化為產業升級的動力，透過政策、國營投資與科學研究體系加速替代進口。在半導體、動力電池、電動車和新能源設備等領域，國內企業迅速取得突破並形成規模效應。

而美國為強化「經濟安全」實施的保護政策成本高昂，補貼計畫拖累財政，新增製造業職缺寥寥，使政策利益與民眾期待之間出現落差。中國深化與東南亞、中東、非洲等「全球南方」國家的貿易合作，彌補了西方市場的收縮，中國出口總額創下新高，推動以人民幣結算和區域供應鏈為核心的多極化網絡。中國在非洲、中東和拉丁美洲的基礎建設與能源計畫也為其在全球化新階段累積了影響力。

從本質上來說，這場貿易戰是全球經濟權力從單極到多極的過渡，中國在調整與反制中展現出更強的適應力和戰略耐心。真正的勝負，或許並非關稅數字，而是那個體系能在開放、創新與穩定之間維持平衡。

就在中美首腦會晤前夕，《紐約時報》專欄作家尼古拉斯·克里斯托夫（Nicholas Kristof ）在10月29日發表了《川普在對華貿易戰中敗北》，給川普潑來了一盆冷水。他認為川普發動了一場註定輸掉的貿易戰，中國未來也將持續掌握對美國的優勢，美國要付出的代價可能不僅是輸掉了貿易戰，還會在未來幾年失去部分全球信譽和影響力。

計劃於周四舉行的中美峰會結束後,川普總統可能會吹噓自己的談判技巧。助手們可能會暗示他理應獲得諾貝爾談判獎——但我建議你對此不屑一顧。

當今世界最重要的雙邊關係是美中關係，而川普把這件事搞砸了。他發動了一場華盛頓一直在輸的貿易戰，如果本周正式達成休戰協議，那麼很可能是中國對美國擁有主導權，而我們的影響力會被削弱。川普在4月貿然宣佈其「解放日」關稅時就嚴重失算了。他似乎認為中國很脆弱，因為中國對美國的出口遠多於進口。顯然，他沒有意識到中國購買的很多東西（比如大豆）都可以從其他地方買到——而北京現在是稀土領域的"歐佩克"，讓我們沒有替代來源。

中國控制約90%的稀土資源，是六種重稀土礦物的唯一供應國；在稀土磁體領域也佔據主導地位。稀土和稀土磁體是現代工業的關鍵原料。它們是製造無人機、汽車、飛機、風力渦輪機、許多電子產品以及大量軍事裝備所必需的；沒有它們，一些美國工廠將會關閉，軍事供應商也會受到嚴重影響（一艘潛艇可能需要四噸稀土）。

中國會透過將其對稀土的控制權來應對國際爭端，這是完全可以預見的，因為2010年它對日本就是這麼做的。果不其然，在川普宣佈「解放日」 關稅兩天后，中國宣佈了對部分稀土的出口管制。本月，中國又大幅擴大了出口管制範圍。

很快就很明顯，中國決策層讓我們陷入了困境，因為美國經濟對中國稀土的依賴遠遠超過中國對美國大豆的依賴。財政部長貝森特表示，談判代表們現已就川普與中國決策層之間的貿易協定「達成了一個實質框架」。如果該框架得以維持，美國似乎將削減並取消關稅，而中國將暫停其最新的稀土礦物出口限制，並恢復大豆採購。

表面上看，這可能像是回到了貿易戰之前的狀態，但實際上更像是在我們挑起的這場衝突後，我們選擇了投降並最終處於更弱勢的地位。這是因為這場爭端導致中國將其對稀土進行管制，並將其作為一種手段無限期地牽制我們。事實上，暫停一年稀土出口管制將是中國決策層的明智之舉，這能讓北京在不造成太大干擾的情況下保持對美國的影響力，而這種幹擾原本會促使美國和其他國家全力以赴打破中國在這些關鍵礦產上的近乎壟斷地位。

上周末的一場會議中，我向一屋子的國際關係專家們發起一項舉手錶決調查：誰認為美國在貿易戰中佔優，誰認為中國佔優，誰覺得現在下結論還為時過早？絕大多數人認為中國正在勝出且目前佔優勢。

如今川普已促使中國對稀土進行管制，但我們卻沒有任何快速替代的途徑。過去那麼多年來，共和黨和民主黨的總統本應更加努力地開發稀土礦和精煉廠。

位於加拿大的大型礦業公司Power Metallic Mines的首席執行官特裡·林奇(Terry Lynch)告訴我，西方需要開展一項“曼哈頓計劃”級別規模的項目來開發稀土供應能力, 但即便如此全力以赴的舉措，可能也需要5-7年才能見到成果。 「在這段過渡時期，我們將不得不與中國達成協議」。

實際上，川普發動了一場貿易戰，很快就發現關稅問題演變成了一場「白刃戰」。這個貿易霸凌者意外地發現自己反而被反制了，於是開始討好中國並做出讓步。 川普降低了關稅(之後又威脅要加徵新關稅)；他放寬了向中國出口晶片的規定；儘管存在嚴重的國家安全擔憂，他還是允許TikTok繼續在美國運營；他阻止了台灣地區領導人訪美，並且（據報導）還推遲了對台軍售。正如美國進步中心所言：“川普政府的對華政策正處於戰略性自由落體狀態。”

這就是我擔心在未來幾年可能發生的。中國決策層看到了我們的弱點，他已經確定自己在雙邊關係中佔上風，而川普是那個在壓力下會屈服的弱者，包括在安全事務問題上。而且，由於川普背叛並激化了盟友關係，他們不太可能與我們合作對抗北京。

中國決策層可能會將其稀土限制措施暫停一年，但我懷疑他不會讓我們建立儲備。我猜測，美國公司將更難獲得製造戰鬥機和潛艇所需的稀土——坦率地講，在某些方面中國決策層對美國所做的，正是我們對中國所做的事情。無論如何，暫停稀土許可一年可能只是一種提醒美國領導人以及全球其他國家(因為這些限制是全球性的)他們自身脆弱性的方式。其目的大概是促使他們在中方關心的問題上表現出更順從的態度，這些問題包括台灣、新疆和西藏的所謂「人權問題」等。

兩千五百年前，偉大的軍事家孫子在《孫子兵法》中寫道：「百戰百勝，非善之善者也; 不戰而屈人之兵，善之善者也。」這或許正是中國決策層的想法—— 借助新獲得的貿易影響力，讓中國在西太平洋投射更多軍事力量，而無需投射一枚導彈。

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所以，無論你聽到川普及其團隊宣佈與中國達成了多麼重大的協議，都別急著鼓掌。 我們美國人可能不僅輸掉了一場貿易戰，還在未來幾年裡失去了相當一部分全球信譽和影響力，而這在全球範圍內會被視為美國衰落的預兆。 （避險網）