本周，白宮貿易鷹派發佈了一份措辭強硬的報告，指控40多個國家和地區為中國出口商提供“貿易中轉”，以規避美國關稅，導致美國每年損失數百億美元。該報告發佈同日，川普簽署公告，以應對國家安全威脅為由對進口無人機及零部件徵收10%至100%的從價關稅，打擊日韓及歐洲國家的無人機元件出口。該公告同樣也瞄準和中國相關的”轉口貿易”，要求享受優惠稅率的國家不能大量使用中國技術和元件。由此看來，川普正在把關稅戰從雙邊層面推向全球供應鏈長臂干預的領域。 與此同時，美國繼續加大對伊朗的經濟與軍事封鎖。然而，已在中東部署超過260天的“亞伯拉罕·林肯”號航母被曝出現供應短缺、郵件中斷以及水兵身心極度疲憊甚至有自殺企圖等傳聞。美軍官方在否認部分說法的同時，派遣此前停靠越南的“喬治·華盛頓”號航母前往中東接替。此舉意味著印太海域將暫時沒有美國航母駐紮，也凸顯出伊朗衝突給美國帶來的軍事壓力。 伊朗的暗殺、美軍航母的負面傳聞 本周，《華盛頓郵報》報導川普險些遭遇伊朗暗殺後，川普本人於8月11日晚確認：上月北約峰會結束後，他根據以色列提供的伊朗暗殺情報，按特勤局要求，從“空軍一號”秘密換乘一輛餐飲補給車，轉至軍用飛機離開土耳其。暗殺傳聞被證實的同時，美軍駐紮在中東的“林肯”號航母又爆出了艦員士氣低落、生活條件糟糕、水兵鬥毆致死、自殺念頭激增等情況。美軍中央司令部13日發表聲明否認此類傳聞。

美國聯邦通訊委員會(FCC)正成為川普政府對華強硬政策的重要推動力量。這個過去以頻譜拍賣和電視台牌照發放聞名的機構，如今已站到對華科技限制措施的前沿。 在川普盟友布倫丹·卡爾的領導下，FCC在過去九個月中採取了一系列舉措，打擊其認為對美國供應鏈構成威脅的行為。 該機構已禁止進口中國產的新款無人機、路由器、逆變器和機器人，並已啟動程序，禁止所有中國實驗室對擬在美國使用的智慧型手機、相機和電腦等電子裝置進行測試。據路透報導，該機構目前正在起草一項禁令，禁止美國進口中國產的新款資料中心元件，旨在保護支撐人工智慧熱潮的美國基礎設施。 資料圖 路透/Kylie Cooper

FCC 正在起草一項禁止新型中國光元件，這些是資料中心的關鍵元件。 以下是 5 家從中受益的美國公司。 1. $AAOI - Applied Optoelectronics 因這一消息大漲 18%。擁有內部 InP 雷射器工廠，與亞馬遜達成 40 億美元協議，並有前 5 大超大規模雲服務商中的 3 家作為客戶。預計到 2027 年中期，月度收發器運行率將達到 4 億美元以上，按年化計算超過 50 億美元，而 2025 年總收入預計為 4.56 億美元。如果 Innolight 的份額被瓜分，這家擁有可用產能的美國純正玩家將從中獲益。

在禁了逆變器和機器人之後，FCC的表演還沒結束。據路透社 2026 年 8 月 4 日獨家報導，川普政府正起草一項禁令，擬禁止美國進口新型號中國資料中心光模組，理由是防止支撐 AI 訓練的資料中心被竊取資料、植入惡意軟體或中斷服務。報導還透露，官員們希望該禁令年內發佈並生效，但仍可能對其進行修改或擱置。負責推進這項工作的還是FCC。 事實上，美國想限制中國光模組不是一兩天了。去年就傳出來過美國商務部在起草針對中國資料中心裝置的進口限制，但在中美貿易緩和後，這些動作似乎擱置了。現在FCC接手，並準備沿用針對無人機、路由器、機器人和聯網逆變器的“Covered List”機制。 從國家安全形度出發，FCC的這些動作有其邏輯可循，實際上和商務部此前禁止中國聯網汽車、無人機差不多的道理，主要是為了防止再出現華為通訊裝置佔據美國市場大量份額、後續拆除十分困難的局面重演。2026年正處於光模組800G繼續放量、1.6T開始商業化的關鍵窗口。要是等中國供應商的新一代產品大量進入美國資料中心，再要求替換，成本會像變得極高。 我一直認為美國早晚會對光模組出手，雖然來得這麼快，也有點超出預期。不過我之前一直覺得他實際啟用的工具應該是商務部的ICTS規則。現在我有點想明白了，要實現禁止中國光模組進入美國市場的戰略意圖，ICTS規則和Covered List都合適，但是工具的選擇可以決定烈度和對美國自身產業的影響。ICTS規則禁止美國公司和中國ICTS提供商進行交易，是更為徹底的禁令，但也會導致目前美國對中國產光模組的存量使用造成嚴重衝擊，同時也更容易被中方認定為“制裁”。

一則路透社的獨家消息，直接攪動了中美光通訊類股。 盤前，AAOI最高衝至+18%，Coherent、Lumentum同步大漲15%，連上游光纖材料的康寧也錄得接近8%的漲幅。 （美股光通訊概念股盤前漲幅表現，富途） 據路透，知情人士透露，川普政府正在起草一項禁令，旨在禁止美國進口新機型的中國資料中心元件，以此保護支撐人工智慧(AI)熱潮的基礎設施。

根據美國智庫PIIE研究報告分析整理 核心摘要 ▶ 分析判斷：美國“對等貿易協定”（ARTs）遠非普通雙邊貿易協議，而是一套將貿易夥伴從中國身邊拉開、從經濟上約束中國的“法律架構”。 ▶ 覆蓋範圍：截至2026年5月22日，阿根廷、柬埔寨、孟加拉國、厄瓜多、薩爾瓦多、瓜地馬拉、印度尼西亞、馬來西亞及台灣地區共簽署9份協定，另有多方在談。

I Just Returned From China. We Are Not Winning.本文作者史蒂文·拉特納先生是一位特約評論員，曾在歐巴馬政府擔任財政部長的顧問。幾周前在紐約，我參加了一個討論美國貿易的晚宴，談話很快轉到了中國問題上。一些資深專家持截然相反的立場：一些人支援川普總統強硬、激進的立場，而另一些人則主張採取不那麼對抗、更為常規的方式。我並非貿易專家，但我多年來一直在中國投資，而且剛剛結束了一周的訪問。最終，我鼓起勇氣，指出這兩種方法都行不通。中國作為競爭對手——同時也是至關重要的製造業強國——實力太過強大，僅靠外交手段或激進的政策轉變都無法遏制。唯一的真正解決之道在於整頓美國內部。這樣做的必要性日益凸顯，因為川普重返總統寶座第一年的種種亂像已經讓美國倒退。除了製造業，中國還在人工智慧和藥物研發等一系列快速增長的領域威脅著美國的領先地位。儘管川普試圖削減我們在基礎研究等重要政府職能上的支出，但中國卻將這些領域列為國家優先事項。中國在人工智慧領域的進步令人矚目。雖然在尖端半導體晶片方面仍落後於美國，但中國擁有人工智慧成功的另一項關鍵要素：電力。中國的發電能力是美國的兩倍多，而且一些資料中心的電費僅為美國的一半。這幫助中國公司以驚人的速度開發出了像 Manus 這樣的產品。Manus 是一款性能可與 ChatGPT 相媲美的 AI 代理，在我訪問後不久便以超過 20 億美元的價格出售給了 Meta 公司。人力資本是中國成功的關鍵因素。我接觸過無數年輕的中國創業者，他們的活力和才智至少可以與矽谷的同行相媲美，其中一位中國億萬富翁至今仍睡在辦公室裡。儘管川普先生大肆宣揚關稅，但我們並沒有贏得這場貿易戰。這個亞洲巨頭依然穩居世界最大出口國之列，其貿易順差去年更是創下1.2兆美元的紀錄。這一整體增長表明，許多中國商品仍然在抵達美國，只是經過了中間國。無論是否徵收關稅，每個人都需要中國商品。以汽車為例。在我的旅途中，我參觀了小米公司，這家智慧型手機和電子產品製造商五年前才宣佈進軍電動汽車行業。在一個幾乎空無一人的龐大廠房裡，體型龐大的機械裝置，看起來像是機器恐龍，毫不費力地將鋁製面板推到位，而汽車則沿著生產線緩緩駛來。大廳裡停著一輛黃色跑車，很容易被誤認為是保時捷。我參觀了一家機器人公司，那裡一些看起來像是塑料兒童玩具的東西在地板上跑來跑去，展示了該公司在製造能夠替代人類完成某些任務的人形機器人方面取得的進展。（2024年，中國安裝的工業機器人數量幾乎是美國的九倍。）去年夏天，福特首席執行長吉姆·法利在訪問中國後宣稱，中國的車載技術“遠勝”美國車型，並稱中國的進步是“我見過的最令人敬畏的事情”。巧合的是——或許並非巧合——福特最近停止了F-150電動皮卡的生產，並對其電動汽車業務計提了高達195億美元的巨額減值準備。其次是藥物研發。就在幾年前，中國還在從海外公司獲得許多藥品的授權許可。而現在，中國向其他國家授權的藥品數量超過了從其他國家獲得的授權數量，而且其臨床試驗的數量也超過了美國。當然，中國仍然面臨諸多挑戰。這就說明了中國存在兩個經濟體：一個主導全球製造業並在美國長期主導的快速增長的技術導向型領域取得非凡進步的龐大經濟體。即使在最好的情況下，與中國競爭也絕非易事。顯然，我們需要重新思考我們的產業政策——即如何調配政府資源來支援具有戰略意義的產業，這相當於我們版本的國家主導型經濟。不幸的是，川普政府前後矛盾的政策正在造成極其糟糕的局面。首先，我們需要扭轉川普先生削減科學和其他領域投資的局面。儘管我對民主政府能否選出贏家持懷疑態度，但我們已經沒有餘力讓華盛頓置身事外了。尤其重要的是，我們應該關注未來產業，其中許多都與科技相關，並減少川普先生對傳統金屬加工製造業的重視。例如，得益於拜登總統執政期間通過的《晶片與科學法案》，亞利桑那州和其他地方正在建設大型半導體製造廠。政府資源的重新分配不僅僅關乎支出。我們缺乏關鍵礦產資源並非因為它們稀少，而是因為獲得新建礦山和加工廠的許可證實在太難。我們完全可以找到一種方法，在不損害合理環境標準的前提下，發展我們的採礦能力。川普先生應該明白——其他人也應該明白——我們不可能通過加征關稅或試圖談判貿易協定來戰勝中國。（重要的是，合理的產業政策並不意味著像川普政府那樣，持有公司股份或索要專利費。）超越中國必須從國內做起，首先要整頓好我們自己的經濟，這一挑戰也應該促使川普先生重新思考他的許多政策。 (invest wallstreet)

美國商務部表示，繼早前乘用車和卡車實施打壓後，已撤回對中國無人機實施限制，以解決國家安全問題的計畫。美國聯邦通訊委員會(FCC)上月以美國國家安全為由，禁止進口外國製造的新型無人機和關鍵零部件，包括來自中國的全球最大的無人機製造商大疆(DJI)、以及道通科技的產品。FCC本周表示，將對部分非中國製造的無人機實施豁免。美商務部已撤回限制進口中國無人機提案美國商務部指出，計畫出台限制或可能禁止進口中國無人機的規定，以解決訊息和通訊技術供應鏈問題。據政府網站周五發佈的消息，商務部於10月8日將該提案送交白宮審查，然後於周四撤回了該提案。FCC的限制措施意味中國無人機製造商將無法獲得必要的批准，在美國銷售新型無人機或關鍵零部件。這些限制措施並不禁止進口、銷售或使用該機構之前授權的任何現有無人機型號，也不影響任何之前購買的無人機。據網上公佈的記錄，白宮和商務部在12月19日之前就無人機提案舉行了會議，並於12月11日會見了大疆的高管。大疆表示，對中國製造的無人機實施全面限制是不必要，概念上有缺陷，對美國利益相關者極為不利。中美兩國元首4月或會晤 華盛頓據報凍結部分針對中國行動在中美兩國元首舉行會晤前，華盛頓已經凍結了一些針對中國的行動。彭博引述一名瞭解此事的政府官員消息說，放棄無人機限制規定的決定似乎與這一努力有關。至於商用卡車提案，尚未提交白宮審查。而中國進口占美國商用無人機銷售的絕大部分，其中一半以上來自大疆。 (格隆匯電報)