記憶體價格暴漲，我再也買不到便宜手機了

懷念旗艦手機1999元的時代。

記憶體價格瘋漲，下游苦不堪言

漲價的狂風，已經在供應鏈肆虐。

今日，一則“SanDisk漲價”的消息沖上熱搜榜，引起廣泛討論。

據悉，SanDisk 11月大幅調漲了NAND快閃記憶體合約價格，漲幅高達50%，這已經是SanDisk今年以來至少第三次漲價。

今年，SanDisk在4月宣佈全系漲價10%之後，又在9月初針對全部管道和消費類產品執行10%普漲，打響儲存漲價“第一槍”，引發了美光等儲存龍頭跟進漲價。

此前，業內對NAND快閃記憶體四季度合約價上漲已有預期，預計平均漲幅預估為5%-10%，遠低於50%。

其實，回顧今年秋季的手機銷售旺季，不難得知，上游漲價的壓力已經傳導至下游。

以紅米K90為例，在12GB+ 512GB這一記憶體配置上，相比於上一代K80，K90的首發價貴了300元。

不僅如此，在K90同系列中，標準版12GB+256GB記憶體版本最初公佈的售價為2599元，而12GB+512GB版定價直接跳到3199元，僅256GB的儲存差距便拉開高達600元價差。

後續，對12GB+512GB這一版本，小米官方採取了首銷月降價300元的措施。同時，雷軍曾進一步解釋道：“記憶體漲價實在太多，希望大家能理解我們這份誠意”。

據瞭解，紅米K90系列的RAM（記憶體晶片）與ROM（快閃記憶體晶片）供應商集中在SK海力士與三星兩大頭部公司。

此前，有供應鏈消息稱，三星電子、SK海力士、美光等主要記憶體供應商計畫在今年第四季度繼續上調儲存晶片報價，漲幅可能高達30%。

而記憶體供應商漲價的原因，可以進一步追溯到原廠的控貨和漲價，Flash Wafer是製造快閃記憶體晶片的半導體晶圓，可以理解為快閃記憶體晶片的“半成品”或“母體”。

從9月以來，現貨Flash Wafer價格強勢上漲，短短一個月時間裡，512GB Flash Wafer漲超20%。

源頭的漲價可謂是“一石激起千層浪”。

與其緊密相關的記憶體資源價格快速上漲，進而相對應的產品生產成本大幅走高，伺服器、手機、PC等各應用端的儲存成品全面掀起漲價潮。

AI或成罪魁禍首

其實，記憶體漲價這件事並不罕見。

比如2017年的虛擬貨幣礦潮，挖礦主要依賴高性能顯示卡，也就是GPU。這些顯示卡需要大量的視訊記憶體，而視訊記憶體與通用記憶體（DRAM）在製造工藝和供應鏈上有重疊。

為了滿足市場需求，供應商重新分配了產能，然而，當時智慧型手機和資料中心需求也在增長，兩者需求疊加，造成了一波通用記憶體價格飆升。

除開這種灰犀牛事件，供應商們有時也會人為製造缺口。

由於儲存晶片屬於高度壟斷的市場，不同的參與者之間是亦敵亦友的關係。

在面臨市場需求疲軟、庫存水平高等情況時，三星、美光、SK海力士等巨頭往往就會聯手做局。

以往儲存晶片漲價的前奏，通常是這些巨頭的工廠出現停電或火災等意外，從而引發市場對其產能收緊的預期。

而三大快閃記憶體供應商就借此默契減產，人為製造供給缺口，倒逼市場重新定價。

對此，半導體行業分析師也見怪不怪，畢竟“當控制90%產能的玩家同時擰緊水龍頭，沙漠裡的一瓶水也能賣出黃金的價格。”

然而，這次情況不太一樣，漲價原因主要是AI技術的快速發展導致的結構性供需失衡，可以細分為兩點來說。

第一，AI訓練造成了大量需求缺口。

多模態、長上下文等複雜AI模型需要快取大量中間資料，大容量儲存的需求增加，價格相應上漲。

除了前文提到的512GB Flash Wafer漲超20%之外，1TB Flash Wafer的價格也累計漲了接近15%。

此外，為了緩解GPU記憶體壓力，儲存廠商積極拓展新的儲存技術，降低記憶體的能耗，提高伺服器的效率。

企業級SSD、高頻寬記憶體（HBM）等儲存器是AI伺服器核心部件，為了進一步最佳化產品性能，儲存廠商將大量核心資源向AI相關業務傾斜，從而擠佔了手機等傳統產品線的產能與供應。

值得一提是，美光在2026年年底前的HBM已全部預售完畢，SK海力士的12層堆疊HBM3e即使良率僅75%，2026年的產能也已被鎖定。

這反映出AI的發展給儲存行業帶來的巨大缺口，也預示著手機、電腦等電子產品或將持續漲價。

第二，AI相關的儲存產品利潤高。

目前，企業級SSD、高頻寬記憶體（HBM）等AI伺服器核心部件，其售價和利潤率遠高於手機使用的LPDDR記憶體和UFS儲存晶片。

對企業來說，一片8-Hi的HBM3e晶片的利潤，可能相當於數百片手機用儲存晶片的利潤總和。

HBM市場目前由SK海力士、三星和美光三家公司主導，並且SK海力士在HBM3e領域佔據領先地位。

根據SK海力士今年第三季度財報，SK海力士的營業收入為24兆韓元左右，折合成人民幣約為1209億，同比增長 39%。

將其他資料折合成人民幣，營業利潤為563億元左右，同比增長 62%，淨利潤為623億元左右，同比增長119%。

由此可見，在人工智慧淘金熱中，和AI沾邊的產品、技術，都能在高額利潤上分到一杯羹。

在需求和利潤的雙重疊加下，上游企業的資源分配出現傾斜，造成手機、電腦等電子產品的記憶體資源不足，進而導致價格上漲。

神仙打架，百姓遭殃

上游帶來的成本壓力，最終還是要消費者承擔。

之前提到的紅米K90系列並非個例，近期發佈的多款旗艦手機均面臨漲價壓力。

vivo X300系列定價有100至300元的漲幅；OPPO Find X9系列有200至300元的漲幅。

此外，中低端手機對成本的敏感度更高。真我GT8系列有300至500元的漲幅，iQOO 15系列起售價也從3999元升至4199元，漲幅約5%。

真我中國區總裁徐起坦言，“對於iQOO來說一個是螢幕，另外一個就是儲存，漲價不但影響到新品在首發期的價格，也會影響到後續的全生命周期，比如大促期間的價格。

之前發一個產品，使用者會等到618或者之後的大促去購買，覺得這段時間有比較大的優惠力度，但是今年因為儲存的原因，價格下探的力度會小很多很多，這樣整個產品生命周期的銷售節奏、備貨，以及我們新的Z系列的機型都會受到影響。”

那什麼時候才能降價呢？

摩根士丹利曾預測2028年是AI投資收回成本的關鍵節點，如果預測正確，AI行業有了明確的盈利預期，自然會有相應的規劃，會倒逼上游企業重新分配資源。

就目前而言，威剛董事長曾提到第四季度才是儲存價格上漲的真正起點和嚴重缺貨的開始。

由此推測，明年新旗艦的記憶體同比漲幅可能達20-30%，消費者在購買高端手機時可能需承擔更多成本。

而對於手機廠商來說，如何在“高投入、高定價、高體驗”的新階段平衡成本與市場需求，將成為未來一年的核心挑戰。 (科技頭版)