木頭姐凱西·伍德說軟體是下一個巨大的人工智慧機會

PTC股價的下跌創造了一個買入長期增長故事的絕佳機會。

Cathie Wood's Ark Invest持有PTC作為其在3D列印ETF中的頂級頭寸之一，這是有充分理由的。這家工業軟體公司的解決方案和增長催化劑體現了人工智慧（AI）將顯著提高軟體效率的理念。將人工智慧整合到PTC軟體中的結果是實實在在的，好消息是，PTC的估值在最近的下跌之後非常有吸引力。

PTC的長期增長前景

PTC是幫助企業對其產品設計、製造、營運、服務和處置流程進行數位化轉型的領導者，包括它的電腦輔助設計（CAD）軟體；產品生命周期管理（PLM）軟體；應用程式生命周期管理（ALM）服務管理軟體；服務生命周期管理（SLM）軟體。

在數字時代，這些軟體解決方案的主要賣點是它們能夠在“數字循環”中協同工作，因此製造商可以利用從循環的一部分原始資料的數字分析中收集到的見解來增強整個過程。例如，SLM可能建議使用CAD更改產品的設計，PLM將監視和控制該設計實現的更改結果。數字循環是一個持續不斷的迭代過程，正在徹底改變製造業。

PTC在其軟體中注入了人工智慧

但這裡有個關鍵問題，如果人工智慧可以用來增強數字分析，從而為PTC的解決方案增加價值，並最終提高它為客戶提供的價值，那會怎麼樣？這正是PTC正在做的事情，它將不可避免地提高計算能力和數字環路的效率。

正如首席執行官尼爾·巴魯亞在最近的財報電話會議上所說：“我們對26財年的信心，是基於我們對智能產品生命周期願景的關注。人工智慧正在鞏固結構化產品資料基礎的重要性。”他繼續說道：“我們正在加強我們的CAD、PLM、ALM和SLM產品，使其更容易建立產品資料基礎，我們正在嵌入更多的人工智慧。”

如果數字分析的力量是增加PTC軟體解決方案採用的關鍵，那麼人工智慧只會改善它們。

PTC的股票很有價值

在考慮購買PTC股票之前，必須記住兩個關鍵點。首先，工業部門，特別是製造業，在過去幾年裡一直處於長期放緩狀態。美國供應管理協會（Institute for Supply Management）的最新報告是這樣描述這種情況的：“製造業的經濟活動在10月份連續第八個月收縮，此前連續兩個月擴張，之後連續26個月收縮。”

因此，PTC最近並沒有從美國製造業的狀況中得到多少周期性的幫助。

其次，衡量其長期增長的關鍵指標，也是控制其自由現金流（FCF）增長的關鍵指標，是其有機年運轉率（ARR），代表其訂閱和合同的年化價值。

近年來ARR增長放緩，管理層對2026年的預測低於管理層目標的低兩位數百分比增長率。事實上，這一預期在很大程度上是該公司最近發佈截至9月30日的2025財年第四季度收益報告後股價遭到拋售的原因。

不過，拋售也是一個買入的好機會：

• 按固定匯率計算的預期ARR增長率仍處於較高的個位數百分比，如果不是製造業的低迷，這個數字還會更高。
• FCF的增長速度繼續快於ARR，符合管理層的預期，因為PTC的費用增長速度往往是ARR增長速度的一半。
• 2026年10億美元的潛在FCF將使PTC的價格與FCF之比達到21.5倍，對於一家擁有ARR和FCF增長率的公司來說，這是很便宜的。

要買的股票

儘管終端市場面臨挑戰，但PTC的關鍵指標仍在繼續增長，它的估值具有吸引力，而人工智慧在其軟體中不斷注入的額外增長動力將增加其ARR的價值和增長。如果Wood相信AI在軟體和PTC中的力量是有道理的，那麼PTC在這個時候是一個很好的投資機會。 (北美財經)