隨著歐盟領導人進行關於競爭力的非正式會議，一個問題應成為重中之重：歐洲如何竭盡所能，縮小與美國和中國在技術領域的差距？歸根結底，這關乎行動的膽識與規模，即如何將歐洲從一個“中端技術經濟體”轉型為“高端技術強國”。投資鴻溝：正視差距與調動資本在近期一篇關於人工智慧革命的論文中，白宮經濟顧問委員會對所謂的“歐洲衰落”進行了抨擊，推測人工智慧可能引發一場新的“大分流”——美國將進一步遙遙領先，而歐洲及其他地區則會掉隊。該委員會的論點主要集中在人工智慧領域累計私人投資的巨大差距上：2013年至2024年間，美國的投資額超過了4700億美元，而歐盟所有國家的總和僅為約500億美元。要在資金投入上與美國等量齊觀即使並非不可能，也異常困難，且未必是資源的最優配置。但絕不能心存幻想：大幅增加投資不僅對人工智慧，而且對綠色技術和國防都至關重要，甚至關乎生死存亡。資金必須來自所有可用管道，除了政府支出外，尤其要利用歐洲尚未得到充分利用的家庭儲蓄和養老金資本。疏通金融：打造耐心資本與創新生態目前，創造合適框架條件的契機再好不過。去年，投資者對歐洲股票的興趣顯著提高，這建立在投資者對資產多元化日益增長的需求之上。為了鞏固這一積極勢頭，歐盟必須通過強化其創新生態系統的基礎、助力企業更快速地規模化，來抵消其較弱的消費能力。首要任務應是疏通歐洲的金融體系，並將資金引導至技術前沿。在此過程中，“耐心資本”至關重要。深科技和工業創新具有較長的開發周期。因此，歐洲需要更長的融資期限——理想情況下為15到20年——並在其儲蓄和投資模型中實現從短期主義的廣泛轉向。歐洲的銀行仍是企業外部融資的主要來源，但由於面臨嚴格的資產負債表約束，它們難以滿足這一需求。好消息是，銀行正開始與私人信貸基金合作，後者能更輕鬆地承擔長期、非流動性的信貸風險，從而提升整體融資能力。此外，人壽保險公司和養老基金必須介入並提振歐洲的證券化市場，這是資料中心和技術公司至關重要的融資工具。然而，要實現這一點，必須將它們從《償付能力二號》規則中某些最嚴苛條款中解放出來——這些規則即便在證券化產品評級很高時，仍將其視為結構性風險資產。政府角色：從早期客戶到規模推手歐洲委員會已提議建立“歐洲規模化基金”，目前正在尋求私人和獨立的管理人。一旦建成，該基金必須支援更長的持股期和更大規模的融資輪次，使企業能夠建構完整的產品組合，而非將籌碼全部押在單一突破上。同時，政府必須在作為新興技術的“早期客戶”方面發揮更強作用。建立專門的歐洲深科技採購框架——包括類似於新冠疫情期間用於疫苗的“預先市場承諾”——將創造可預測的需求，幫助創新型企業更快實現規模化。破除壁壘：邁向統一的資本市場這種勢頭還應使歐洲能夠著手解決其長期存在的頑疾：即因國家碎片化而導致的監管套利。稅制、養老金制度和監管實踐的差異，導致歐洲的儲蓄要麼被困在各自國家的市場內，要麼流向歐盟以外以尋求更高回報。解決這一問題並無捷徑，唯有實現歐洲資本市場架構的跨越式變革——首要任務是將歐洲證券及市場管理局轉型為一個強有力且名副其實的歐洲監管機構。此舉將減少扭曲，使儲蓄在歐盟內部跨境更自由地流動。儘管這看似不可能，但此前歐洲銀行業管理局在銀行監管領域的成功建立，已證明了這種突破的可行性。“歐盟公司”：為創業者鋪就坦途最後，必須賦予“歐盟公司”概念以實質內涵——這是一個旨在讓企業在單一市場內實現無縫註冊與營運的泛歐法律框架，並為歐洲的創業者提供急需的助力。為確保實效，該倡議必須展示出雄心：建立一個統一、中央化、完全數位化且支援API接入的歐盟級公司註冊庫，並配備標準化的投資檔案，使歐洲在註冊便利性和治理水平上脫穎而出。關鍵在於，“歐盟公司”選項必須向所有企業開放，而非侷限於特定的“創新型”企業。否則，人為設限將削弱該倡議的效用。通過提供精簡、標準的註冊、治理及早期融資框架，“歐盟公司”將為歐洲初創企業提供關鍵支援，消除其早期面臨的多重障礙。如果歐洲領導層真心希望助力創新企業規模化發展，現在就應立即支援這一倡議。結論：改革必須達到逃逸速度在所有這些領域，歐盟都有機會克服其固有侷限，最終發揮規模效應的優勢。然而，小修小補已無濟於事。歐洲需要所謂的“逃逸速度”——即改革力度必須足夠大膽且協調一致，才能徹底擺脫結構性碎片化、長期投資不足和決策遲緩的引力束縛。若低於這一臨界點，進步的努力終將被慣性的黑洞所吞噬。作者介紹：Paweł Świeboda 是布魯塞爾經濟安全論壇的高級訪問研究員兼聯合主任，該論壇是歐洲政策中心 (EPC) 在經濟安全領域的旗艦項目。原文標題：Leaders’ retreat: EU needs escape velocity to close tech gap with US, China (國際問題研究資料)
