美國卡不住了？中國AI晶片未來五年將供大於求

今天看到《The Information》的一篇報導，原標題《Why China Doesn’t Want to Buy More Nvidia Chips》，裡面有一些資料很有意思，分享給各位參考：

在美國對華實施AI晶片出口管制三年後，中國已顯著扭轉被動局面。據《The Information》援引傑富瑞（Jefferies）報告，到2025年底，中國用於AI“推理”（即模型執行任務）的晶片供應量將達市場需求的近四倍；即便逐年回落，至2030年仍將供大於求。這一過剩源於兩方面：一是本土晶片廠商快速追趕，二是企業通過公開及灰色管道大量囤積輝達晶片。正因如此，中國數月前要求企業暫停採購輝達專為中國“降規”設計的H20晶片——官方稱出於“國家安全”，實則因已不再需要此類性能受限產品（註：用於AI“訓練”的高端晶片仍被美國禁售）。

更關鍵的是，國產晶片性能已實現突破。伯恩斯坦分析顯示，在美國商務部用以制定禁令的“總處理性能”（TPP）指標上，華為昇騰910C得分超10,000，是H20（2,368分）的四倍以上；海光、寒武紀等廠商產品也優於H20。儘管輝達最新Blackwell晶片仍遙遙領先，但一旦國產晶片全面超越合法可購的美系產品，出口管制的實際效力將大打折扣。這也印證了輝達CEO黃仁勳等人的觀點：封鎖只會加速中國自主創新。

產能方面，傑富瑞預計中國7奈米AI晶片年產能將從2025年的110萬片增至2030年的410萬片。儘管遠低於美國（2025年370萬片），但中國晶圓廠通過在老舊裝置上重複工藝步驟，“極限壓榨”出7奈米等效製程，雖良率低、成本高，卻實現了技術突圍。

尤為重要的是，推理晶片的市場遠大於訓練晶片——應用場景覆蓋終端裝置、邊緣計算與雲服務，需求呈碎片化、泛在化。隨著國產推理晶片在性能與供應上實現自主，中國AI在應用落地層面有望與美國保持同步，甚至憑藉更豐富的場景實現局部領先。因此，不被“卡脖子”的推理環節，或將成為中國AI發展的關鍵支點。

(衛斯李的投研筆記)