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在加密資產仍以高波動著稱的背景下，資產管理公司Bitwise給出了一份與傳統印象不太相符的預測：該公司預計，比特幣在2026年的價格波動可能會低於晶片龍頭Nvidia，而這種相對“降噪”的跡像在2025年的資料中已經開始顯現。
根據Bitwise整理的資料，今年比特幣從4月約75,000美元的低點升至10月初約126,000美元的高點，區間漲跌幅約為68%。同期，Nvidia股價則從約94美元升至10月下旬約207美元，振幅接近120%。兩者對比顯示，在過去一年裡，比特幣的價格波動並未如部分投資者印象中那樣突出。
Bitwise在社交平台X發文稱，“比特幣在2025年的波動率已經低於Nvidia……得益於機構資金流入和ETF產品”，並據此判斷這一相對格局有望延續至2026年。
該機構將波動下降與傳統資金的持續流入聯絡在一起。更多通過現貨比特幣ETF以及其他機構管道入場的長期投資者，被認為正在弱化以往由短線交易主導的極端漲跌。
Bitwise在展望中不僅關注波動結構變化，也對比特幣的價格前景持偏積極態度。該公司預計，比特幣有望在2026年創出新的歷史高位，並在走勢上逐步淡化此前“每四年一輪完整周期”的慣性模式。
在其列舉的支撐因素中，包括即將到來的比特幣減半、全球利率可能從緊縮轉向更中性的周期，以及相較過往牛熊階段更溫和的“繁榮—衰退”機制。Bitwise認為，與早期周期相比，目前加密資產在實際使用場景和機構滲透度方面有所提升，單純依賴槓桿驅動的行情佔比相對降低。
Bitwise還提到Citigroup、Morgan Stanley、Wells Fargo和Merrill Lynch等大型金融機構，認為這些傳統金融機構未來有望進一步配置現貨加密資產。該公司預計，面向現貨加密資產的ETF產品配置規模仍有提升空間，鏈上基礎設施和應用發展節奏也可能加快。在這一設想下，部分加密相關上市公司在收益表現上有機會跑贏部分科技股。
與波動下降和機構入場的積極訊號平行的，是一組顯示長期持有者明顯減倉的資料，這也使得對2026年的看多判斷多了一層不確定性。
根據K33 Research統計，自2023年初以來，大約160萬枚在過去至少兩年內保持靜止的比特幣重新開始流動。按當前價格估算，這部分籌碼價值約1,400億美元。
Ergonia研究主管Chris Newhouse用“緩慢放量的出貨”（slow bleed）來描述這一過程。他認為，長期持有者持續向相對有限的買盤拋出籌碼，容易形成一種節奏溫和但持續時間較長的下行壓力，使價格難以在短時間內顯著反轉。
從年度表現看，比特幣與部分美國科技股的走勢已經出現一定程度背離。Nvidia股價年內上漲約27%，而比特幣則下跌約8%，並較自身歷史高位回落近三成。
這一差異表明，加密資產在今年的表現並未簡單跟隨大型科技股的方向。儘管Bitwise強調波動率下降和機構參與度提升，市場仍在消化長期持有者減倉、政策預期和宏觀環境等多重因素。 (區塊網)