“純血”特斯拉車隊，賠到血本無歸

荷蘭租賃公司Mistergreen正面臨破產。

這家以"純特斯拉車隊"聞名、曾豪賭自動駕駛計程車未來的企業，其財務崩盤猶如一記警鐘，揭示了盲目追隨伊隆·馬斯克（Elon Musk）所謂特斯拉將成為“增值資產”論調的巨大風險——在二手車市場的凜冽寒風中，這個預言已被現實擊得粉碎。

截至目前，荷蘭特斯拉專營汽車租賃公司Mistergreen已清償債券持有人債務，並正在出售其業務。

錯誤的槓桿投資

MisterGreen成立於2019年，是荷蘭電動出行領域的先驅，它通過僅提供特斯拉電動汽車的租賃服務來實現這一目標。

這是一個大膽的選擇，但也是有道理的：當時，特斯拉無疑是最先進的電動汽車製造商，幾乎獨自引領著電動汽車革命。

六年後的今天，市場格局已天差地別，特斯拉不再是市場的寵兒。以美國市場為例，最新資料顯示，特斯拉2025年11月在美國的銷量達到39800輛，降至近四年來的最低點。

特斯拉先發優勢的消退部分在意料之中——隨著時間的推移，其他製造商迎頭趕上；歐洲和中國車企如今推出大量電動車款，其競爭力已不輸特斯拉，相比之下特斯拉車型陣容顯得老舊：核心車型Model 3和Model Y已分別上市七年和五年。

但另一些因素完全是特斯拉自身造成的。比如，由於馬斯克高調涉足政治並公開力挺美國前總統川普，特斯拉品牌聲譽亦受損。

早在2019年，馬斯克就曾聲稱，由於特斯拉具備完全自動駕駛（FSD）功能，它們現在已成為“增值資產”。他甚至大膽預測，一輛特斯拉Model 3作為一款能盈利的無人駕駛計程車，價值可能在10萬到20萬美元之間。

Mistergreen接受了這一說法，實際上是對這種可能性進行了一次槓桿投資。

他們在2022年的年度報告中寫道：我們之所以如此關注特斯拉，是因為其電動汽車目前是市場上質量最高的電動汽車（無論從電池質量、軟體更新、效率和續航里程，還是充電網路和速度方面來看），其硬體和軟體都已為未來的自動駕駛汽車做好準備，而且特斯拉（超級充電站）充電網路的質量和覆蓋範圍也遙遙領先。因此，市場對特斯拉的需求十分旺盛。我們預計，鑑於目前市場上特斯拉汽車的高品質，其未來也將擁有更高的殘值。

然而，事實恰恰相反。

執拗的代價

早在今年5月，在挪威和瑞典，一些只租賃特斯拉汽車的小型租賃公司被迫重新協商租賃條款或自行承擔特斯拉汽車殘值下降造成的損失。

在主要市場，特斯拉提供了最高達2000歐元的非官方折扣以及其他財務激勵措施，比如汽車貸款折扣。

然而，聲譽和財務上的損失已經造成。無論是小型還是大型租賃公司，對於特斯拉問題的解決辦法都是一致的：豐富產品種類，減少對特斯拉的依賴，更多地依靠其他電動汽車製造商。

但在荷蘭，MisterGreen公司卻並未做出這種轉變。

該公司尚未涉足其他電動汽車品牌，但已停止租賃新的特斯拉汽車，僅通過其名為ReDrive的項目租賃二手特斯拉汽車。

這一策略有助於該公司降低特斯拉汽車的剩餘價值，其數值遠低於預期。此前，MisterGreen公司曾被迫拍賣數十輛租賃期滿的車輛以維持現金流。該公司已無力支付利息，債權人也開始感到不安。

Mistergreen的整個商業模式都建立在這樣一個前提上：營運的特斯拉車隊不僅能保值，最終還能作為自動駕駛計程車產生收益。

然而，由於特斯拉在過去兩年裡大幅降低新車價格，導致二手電動汽車價格暴跌，該公司被迫減記數百萬美元的車隊價值。

特斯拉汽車的貶值速度高於行業平均水平，這既因特斯拉為維持需求主動降價而加劇，也因其始終未能兌現其將消費級車輛變成無人駕駛計程車的承諾。

自2020年以來，馬斯克不斷承諾“年底前實現100萬輛自動駕駛計程車”。如今已是2025年末，雖然我們看到了進展，但僅在德克薩斯州地理圍欄區域內有一個處於持續監管下的小型試點項目，遠未形成所謂的增值資產車隊。

雖然FSD（全自動駕駛）技術令人印象深刻，但沒有任何證據表明它能在消費級車輛上實現L4級自動駕駛。指望它在短期內將汽車變成增值的自動駕駛計程車，無異於自尋死路。

更為沉重的打擊

通過大幅降價，特斯拉給租賃和租車公司造成了難以估量的損失。

租賃公司的不滿最終化為行動，有的行動更為激進。在特斯拉降價導致其2023年收益減少4000萬歐元後，德國租車公司Sixt停止購買特斯拉汽車。同樣，美國的赫茲公司也開始出售其特斯拉車隊。

得益於馬斯克雄厚的資金實力，特斯拉自身完全可以安然度過低谷期，但Mistergreen卻沒有這樣的幸運。

巔峰時期，Mistergreen擁有超過4000輛特斯拉汽車，規模驚人，但這也意味著貶值帶來的打擊更為沉重。對買家來說，特斯拉價格下降無疑是好消息。但對於持有數千輛特斯拉、背負高殘值擔保的車主或租賃公司來說，這無異於死刑判決。

租賃公司預測其資產總擁有成本（TCO）以及最終業務盈利能力的關鍵，恰恰在於車輛殘值（RV）的可預測性。

Mistergreen曾發行債券用於購買特斯拉汽車，但自去年以來一直無力償還。這場豪賭具體吞噬了多少投資者資金尚不明確，但數額已達數千萬歐元等級。

截至目前，Mistergreen的車隊已被出售：荷蘭和比利時的車輛賣給了Kroymans（克羅伊曼斯集團）旗下的Rebel Lease公司；德國的車輛則被Van Mossel Lease接管。

Van Mossel Lease董事總經理阿爾芒·范費恩（Armand van Veen）向媒體表示，其公司已收購MisterGreen在德國的業務類股。此次交易涵蓋約200名客戶的600輛汽車。

范費恩表示："對我們而言，重點不在於車輛本身，而在於客戶基礎。這符合我們在德國市場的增長戰略。"車隊與客戶將整合至范·莫塞爾汽車租賃德國公司（Van Mossel Autolease Deutschland）。目前該荷蘭租賃集團在德管理約3000輛汽車。

自2023年起，為應對中國新入局者的競爭，特斯拉多次下調官方售價。

Mistergreen指出，巨額虧損主要源於特斯拉車隊的大幅資產減值。去年，特斯拉曾向車隊業主提供折扣以修復銷量。電動車殘值壓力與特斯拉的定價策略形成雙重打擊。

據悉，今年第二季度，MisterGreen就已經停止提供新的特斯拉租賃合同。 (汽車商業評論)