德媒：AI技術進入國家級對決，中國用千億資本正面避險美國！

中國正通過國家級融資工具來應對與美國的科技衝突，此舉是對來自美國日益加大的壓力所作出的戰略性回應，目標在於降低技術依賴，並對敏感領域中的資本配置進行更為嚴格的組織和統籌。德媒《金融市場動態》相關報導全文現編譯如下：

在人工智慧技術主導權的競爭中，中國啟用了一項強有力的新工具：一只初始規模為1000億元人民幣（約合127億歐元）的國家級風險投資基金，重點支援人工智慧、半導體和量子技術等戰略領域的早期初創企業。

這只國家創業投資引導基金與三只區域性基金已經於12月26日一道正式投入運作。國家基金由財政部出資1000億元人民幣（約合127億歐元），資金來源為超長期特別國債。同時設立的還有京津冀地區基金、以上海、浙江、江蘇為核心的長三角基金，以及覆蓋深圳、廣州和香港的粵港澳大灣區基金。每一只區域基金的目標規模均超過500億元人民幣（各約63億歐元）。

中國領導層已經認識到，在與美國的競爭之中，技術依賴性已成為一個風險，這一點在半導體、高性能計算和人工智慧領域尤為明顯。美國的出口管制限制了中國獲取先進晶片技術的管道，美國資本在投資中國科技企業時也日益受到政治性規定的約束。由此，衝突的重心正從商品流動轉向知識、資本以及產業基礎設施層面。

中國並非在照搬美國模式。美國依賴的是私人風險投資市場、軍事採購以及選擇性禁令，而北京方面運用的則是其包括中央協調、長期融資以及政治優先性在內的制度優勢。新基金正是為此而設計，其運作周期為20年，其中10年用於投資，10年用於退出，短期收益並非核心考量。

至少70%的資金將投向種子期和早期階段企業，單筆投資上限為5000萬元人民幣（約630萬歐元），目標企業估值不超過5億元人民幣（約6300萬歐元）。重點支援的領域包括積體電路、量子技術、生物醫藥、腦機介面以及航空航天。這些領域在地緣政治衝突中尤為敏感，獲取西方技術的確定性也已在下降。

與此同時，該基金也在承受著財政層面的壓力，因為國家的財政空間正在收緊，高負債、增長放緩以及持續的房地產危機使得決策層必須更加嚴格地篩選投資對象。這也正是官方強調市場化原則和專業化管理的原因：公共資金應當精準發揮作用，而非廣泛撒網。人工智慧初創企業DeepSeek等私營公司的成功就是最好的論據之一。高效的資本配置，如今在中國也被視為實現技術突破的前提條件。

國家基金、區域基金與子基金構成的三級結構，亦旨在限制地方層面的不良激勵。過去，各省份往往各自為政，彼此之間缺乏清晰協調。如今，北京方面採取了自上而下的控制方式，同時結合地方層面的具體執行。首批子基金和項目已完成對接。

從本質上看，這一新基金展示了中美製度競爭的轉向：不再是公開對抗，而是制度能力的較量。誰能夠在數十年內整合資本、人才與技術，誰就能獲得戰略優勢。中國押注於規劃、耐心和國家調控；美國則依賴市場、制裁和技術封鎖。這個新基金並非孤立項目，而是這場競爭中的一個組成部分。（德易知）