外資正大幅回流，長線資金“抄底”香港

此前撤出香港的海外資金，已有約五六成回流，主流長線國際投資者已經回歸。

高盛最近披露的一組資料顯示：

國際長線資金對港股IPO的參與率，已從低谷期的10%—15%大幅躍升至如今的85%—90%。

這絕非普通的數字反彈，因為在資本的生態位裡，這些長線資金不是快進快出的“游資海王”，而是全球資產配置中的“壓艙石”。

這種近乎滿額的參與度，撕開了2026年港股市場的真實底牌：

香港正在告別“A股附屬掛件”的舊身份，轉而以一種獨立的、硬核的全球戰略資產姿態，重新拿回中國尖端產業的定價主權。

這種身份的轉變，源於市場結構的悄然生變。

過去，投資者買港股，大多是將其視為A股的“打折版”或是“離岸影子”，兩者的邏輯高度同頻。

確實2025年以前，港股大項目往往依賴國內母市場的估值背書；

而高盛2026年的預判則是，“獨立在港發行”將成為主流。

一個趨勢是，曾經支撐半邊天的“A+H”交叉上市項目佔比正在下降，取而代之的是大批獨立的、純粹的IPO項目，開始直接在香港測試市場的深水區。

從今以後，港股市場像孩子脫離了父母的羽翼，獨自進入國際叢林，直接面對全球買家最挑剔的眼光。

如今，香港正在從一個單純的“代銷處”，轉型為奪回中國硬核資產，尤其是AI、半導體、量子科技等等，定價主權的戰略高地。

這種定價權的回收，直接吸引了那些對確定性有著近乎偏執追求的長線基金。

在2024年的低谷期，這些追求長周期的養老金和主權基金基本，對港股採取“繞道走”的姿態。

而到了2026年，隨著已撤出資金的過半回流，他們顯然看懂了香港在全球地緣博弈中的獨特生態位：

作為“美元進出中國”唯一成熟且法治化的介面，其戰略稀缺性，在波動的全球環境中被放大。

市場的溫度，企業感知最深。

Wind資料顯示，2025年港股再融資規模同比飆升了超過278%，這種熱度在2026年將得到強力的延續。

企業是理性的，只有當他們真切感受到行業周期觸底反彈，且政策端的“暖風”已經轉化為帳本上的預期時，才會選擇在這個節點大筆籌資。

這已經不再是簡單的投機博弈，而是一場關乎未來的戰略性佔位。

從全球視角來看，2026年的流動性，正處於聯準會政策轉向與全球供應鏈重組的微妙十字路口。

當資本在亂局中尋找“安全屋”時，香港憑藉完善的司法體系、貨幣自由兌換以及背靠大陸產業支撐的獨特性，成為了完美的“避險錨點”。

此時，國家戰略支援優質企業赴港，已不僅僅是為瞭解決融資需求，更是為了通過資本紐帶，讓全球資金與中國的創新產業實現“深度繫結”。

這種“你中有我、我中有你”的格局，才是應對地緣風險最高級的防禦。

如果港股能經受住這場關於市場深度與定價能力的考驗，其作為全球頂級融資中心的地位，就將“焊死”在國際金融版圖上。

同行者說

回頭來看，資本市場的冷熱終究是人心的投射。

長線資金的集體回歸，並非出於仁慈，而是因為這裡的資產已經足夠便宜、足夠硬核，以至於讓他們無法忽視。

市場的韌性總是在絕望中生長，在猶豫中爆發。港股在靜默中，完成了一次深度的自我進化。

而2026年長線資金的這一紙“信任票”，標誌著香港的新故事才剛剛拉開序幕。 (投資的深度思考)