大家好，我是承通投顧副總顏逸民。
近期台股指數天天創新高，看起來熱鬧，但顏老師提醒，越是在這個位置，越要對風險保持清醒。原因很簡單：指數來到高檔的同時，融資餘額同步增加，市場情緒逐漸偏向追價，這正是過往經驗中，最容易出現震盪與修正、用來「清洗融資」的結構位置。
高檔不等於行情結束，但高檔一定伴隨波動放大。真正的問題從來不是「會不會震」，而是你手上的股票，能不能撐過震盪。
顏老師強調，在融資偏高的環境下，高位階、利多已反映、籌碼開始鬆動的個股，往往會成為震盪時的修正重心；反而是位階低、籌碼乾淨、剛被資金點名的族群，更容易在震盪中被留下來。
這也是為什麼同樣是高檔行情，有人被洗掉，有人卻能把行情一路做下去。
SpaceX IPO 幾月不是重點
近期低軌衛星族群再度受到關注，市場盛傳 SpaceX 可能在今年 7 月 IPO，資金也順勢炒作供應鏈題材。但顏老師提醒，投資第一步不是追時間點，而是分清楚傳聞與事實。
目前較可靠的資訊，其實偏向 SpaceX 評估在2026 年中進行 IPO。也就是說，IPO 幾月發生，並不是現在的投資關鍵。
真正重要的，是Starlink 本身已經發生、而且還在持續發生的成長。
為什麼低軌衛星不是短線？因為「真的在長大」
顏老師之所以不把低軌衛星只當題材，關鍵在於 Starlink 的擴張是有數字、有節奏的量化成長。
過去一年：
服務擴展至 40 多個新國家
- 活躍用戶超過 200 多萬
- 實際使用用戶已超過 600 萬，仍在增加
這代表它早已不是實驗階段，而是進入規模化營運的基礎建設型業務。這也是為什麼市場開始用更高層級的角度，看待整個低軌衛星產業鏈。
封關行情仍在，但輪動方向已經改變
進入封關前兩週，行情仍會延續，但輪動方向已悄悄出現關鍵轉變。
第一，MCU／IC 設計族群開始啟動。
中國市場 MCU 報價率先上調，意味著「漲價＋缺貨」題材正在往台灣供應鏈擴散。這類股票的共通特徵是：位階低、尚未全面噴出、籌碼開始集中，正好符合高檔資金偏好的安全切入點。
第二，記憶體仍是長線主軸。
顏老師對 DRAM 的看法依舊明確：這不是短線，而是年線等級的趨勢。即便市場擔心漲多，他仍直言：「現在談結束，還太早。」
高檔震盪怎麼應對？顏老師給你一套「不被洗掉」的做法
顏老師直言，指數來到高檔、融資餘額升溫時，市場考驗的從來不是方向對不對，而是你撐不撐得過震盪。
這個階段，不需要複雜策略，只要把下面三件事做到位，就能避開多數人會踩的雷。
第一件事：不要猜高點，但一定要防風險。
高檔不是不能賺錢，真正會讓人受傷的，是在融資過熱、情緒最亢奮的時候追價。
行情震盪一定會來，差別只在你是被洗掉，還是站得住。
第二件事：漲最多的，不一定是你該買的。
已經噴出一大段的股票，未必不能再漲，但修正一來，你很可能連停損都來不及。
這個位置，真正該做的，是鎖定位階仍低、籌碼乾淨、剛開始被資金點名的族群。
第三件事：紅包不在今天，而在你提前站好的位置。
封關前後的關鍵，不是追強勢，而是卡位下一輪主流。
當震盪把浮動融資洗掉，留下來的，才會是能走比較久的行情。
旺宏(2337)
旺宏今日舉行法說會，會中公布2025年第四季營運報告，受惠於產品組合優化與成本控管，該季合併營收淨額為新台幣77.29 億元。較上一季減少6%，但較去年同期增加31%；本季毛利率則顯著回升至24.2%，稅後虧損幅度較前一季與去年同期均出現大幅收斂，顯示營運狀況正朝向轉盈目標穩步邁進。
華邦電(2344)
受惠於美光擴產確認產業正向循環及AI需求爆發，股價開盤即強勢表態。盤中一度衝上120.5元歷史新價，成交量爆出逾25萬張，顯示市場資金對記憶體族群的高度關注。摩根大通發布報告指出，看好華邦電受惠於NAND市場供需改善及邊緣AI存儲需求，重申『優於大盤』評等。
力積電(6770)
力積電今年營運結構出現轉折，全年獲利表現強勁提升。記憶體代工價格去年第四季調漲效應發酵，相關產能維持滿載；近日再傳8吋與12吋晶圓產能利用率不僅同步回升，可望調漲價格，在二大營運主線的「雙漲效應」，單就本業來看，今年第一季將挑戰單季轉盈。
燿華(2367)
燿華將低軌衛星視為中長期布局方向，去年因部分衛星客戶調整供應鏈配置，要求生產基地轉往海外，泰國新廠仍處建置與產線銜接階段，隨著泰國新廠產線到位，預計今年第二季起趨於正常，低軌衛星產品占比有望回升至20%，低軌衛星題材發酵。
晶豪科(3006)
利基型記憶體廠商晶豪科指出，受供給端產能吃緊影響，今年全年記憶體市場恐將維持缺貨態勢，尤其利基型 DRAM 才剛進入漲價循環，價格仍具足夠動能上漲。雖然實際漲幅難透露，但目前客戶對價格調整的接受度高，在供貨有限的情況下，客戶會為確保目標出貨量，願意以高價格洽談。
M31(6643)
M31為全球高速傳輸IP矽智財供應商，主力業務為矽智財授權金及權利金，深耕先進製程、AI及車用領域。
雷虎(8033)
雷虎科技去年9月取得「Blue UAS」認證，全亞洲成為第一家通過的無人機廠商，也讓公司正式進入美國國防部軍用無人機生態體系。
*站在32,500 點，市場情緒容易兩極化：
有人怕高，有人追價。
真正能長期賺錢的人，看的不是今天漲多少，而是震盪過後，資金會留下來的方向。
顏老師強調，現在的盤勢不是結束，而是下一段行情的起點。
看懂輪動、避開融資清洗風險，封關前後的紅包，有機會走成一整年的主升段。
由顏老師帶你看懂行情。
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