加密市場下跌期資金逢低買入：Coinbase散戶加碼BTC與ETH和Bitcoin Hyper

2月市場波動加劇，比特幣跌破69,000美元，以太坊失守2000美元，恐慌情緒一度主導交易節奏。不過在價格回撤的同時，資金並未全面撤離，而是呈現更細緻的分流現象。一邊是Coinbase公布的行為數據顯示散戶逆勢加碼BTC與ETH，另一邊是Bitcoin Hyper（$HYPER）以3147萬美元預售募資與密集買盤維持熱度，讓比特幣Layer2敘事重新被市場放大。這2條線索交錯，勾勒出下跌期的真實動能來源。

Coinbase執行長Brian Armstrong在2月16日引用平台數據指出，散戶在本輪下跌中展現強韌性，BTC與ETH的持幣數量以原生單位計算不減反增。這種增加更接近主動行為，代表不少人選擇在回撤時擴大部位，而不是只因價格下跌被動停留在市場中。當價格快速下探時，散戶仍願意投入新資金，通常意味著短期情緒雖然偏弱，但中期信念並未瓦解。

持幣量回到去年底以上

更具代表性的指標，是絕大多數Coinbase客戶在2月的持幣量等於或超過2025年12月。由於2025年12月比特幣仍在80000美元以上，這項比較等於把持倉決策放在更嚴苛的背景下檢驗，帳面浮虧已經形成壓力，卻仍有多數人維持或增加持倉。Armstrong以「鑽石手」形容此現象，核心含義是持有意志在下跌期沒有被擊穿，市場供給端因此較不容易出現全面性的拋壓連鎖。

在上述數據被公開後，Coinbase股票COIN於最近一個交易日收盤大漲16%，投資人顯然把散戶韌性視為交易所營運與市場活性的重要支撐。然而討論也隨之升溫，有報導指出Armstrong近期出售約1.01億美元的COIN股票，且發生在股價觸及數月低點附近，導致市場對其立場一致性出現爭議。這種雜音不必然改變鏈上資產的供需，但會影響市場對敘事可信度的評價，進而左右短線風險偏好。

預售市場承接風險偏好的轉移

當主流資產在震盪中尋找底部，部分資金會改以事件節奏更清晰的方向配置，預售專案因此容易獲得注意力。Bitcoin Hyper（$HYPER）近期預售頁面顯示募資規模達3147萬美元，代幣價格進入0.0136757美元的新階段，調價倒數剩1天6小時。

過去24小時新增買家約112位，顯示在偏弱行情中仍有增量資金願意追蹤其進度。市場同時關注到一筆來自日本大型投資者的買入約9萬美元HYPER交易，並被描述為2026年預售期間最大單筆個人買入紀錄，使熱度再度上揚。

比特幣Layer2與SVM技術定位

Hyper之所以能在資金面維持能見度，關鍵在於它切中比特幣多年來的功能限制。比特幣長期以價值儲存為主，交易速度、擴展能力與可編程性相對受限，導致DeFi、遊戲、支付與智能合約等使用場景難以在比特幣體系內大規模展開。Bitcoin Hyper以比特幣Layer2定位，並宣稱採用Solana虛擬機架構，試圖把BTC的安全性敘事與SVM的高效處理結合，讓BTC能以較低成本透過非託管橋接進入Layer2並即時使用，將資產從單純持有推向更多應用活動。

在激勵設計上，HYPER的質押收益被重新設計為較可持續的41%年化，意圖在吸引力與通膨壓力之間取得平衡。41%仍高於傳統資產收益，也在Layer2賽道中屬於中高區間，有助於在主網尚未啟動前維持參與動機。專案同時規劃HYPER用於網絡手續費、橋接成本、節點運行、治理參與與應用生態等用途，配合固定總量模型建立供需框架。主網預計在2026年第1季度上線，明確時間節點使市場更容易形成階段性預期。

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結論

本輪下跌期呈現的不是單一路徑的撤退，而是更像資金在不同賽道間重新排序。Coinbase數據顯示散戶在BTC與ETH上逢低加碼，且多數客戶持幣量回到2025年12月以上，降低了恐慌性供給的集中釋放風險。

另一方面，Bitcoin Hyper以3147萬美元預售募資、0.0136757美元價格階段、41%年化設計與2026年第1季度主網節奏，承接了市場對比特幣Layer2與可編程應用的想像。兩者共同指出，波動放大時資金並未消失，而是以更挑剔的方式尋找確定性與新成長敘事。

免責聲明

加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。