路透早報：2月26日

要聞提示

• 德國總理梅爾茨首次訪華呼籲深化夥伴關係，加強溝通對話
• 美國貿易代表：沒有計畫在川普訪華前提高中國商品關稅
• 中國七部門發文鼓勵進口晶片設計等相關服務，以滿足“國內急需”

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--德國總理梅爾茨首次訪華呼籲深化夥伴關係，加強溝通對話

德國總理梅爾茨在北京訪問期間呼籲深化與中國的夥伴關係並加強對話，此行旨在重設因對全球第二大經濟體的巨額貿易逆差而蒙陰的雙邊關係。他對中國國家主席習近平表示，希望深化他所稱的與中國的"全面戰略夥伴關係"。中國是德國去年最大的貿易夥伴。下周計畫赴華盛頓訪問的梅爾茨鼓勵中國企業加大對德投資，但表示雙方都需要保持清醒認識。

習近平表示，中德雙方應加強發展戰略對接，支援兩國人才知識技術雙向互動，促進人工智慧等前沿領域對話合作。新華發佈的聯合聲明顯示，此訪為兩國夥伴關係發展“注入新動力”。

*中國總理李強會見梅爾茨時表示，中方願同德方加強發展戰略對接和政策溝通協調，做大做優兩國貿易蛋糕，推動汽車、化工等傳統合作煥新增效，拓展人工智慧、生物醫藥等新興領域合作。

--美國貿易代表：沒有計畫在川普訪華前提高中國商品關稅

美國貿易代表格里爾周三表示，川普總統計畫於未來數周內訪華，目前政府無意將針對中國商品的關稅從當前水平上調。“我們不打算在現有稅率基礎上進一步升級。我們打算嚴格遵守我們與他們達成的協議。”格里爾還稱，美國對部分國家的關稅稅率將從新近實施的10%上調至15%或更高，但他未點名具體貿易夥伴，也未提供更多細節。

*格里爾另表示，美國和加拿大貿易官員已進行磋商，並計畫在未來幾周內舉行會晤。他補充稱，川普政府對雙方提出的達成協議的構想持開放態度。

*英國金融時報報導，美國和英國已初步重啟科技協議談判，聚焦核能項目。

--美國貿易代表稱將繼續推進對中國履行中美第一階段經貿協議情況301調查，中國商務部回應稱，希望美國客觀、理性看待第一階段協議的實施問題，不要“甩鍋推責”，更不要藉機“生事”“挑事”。如果美國執意推進相關調查，甚至以調查為由出台關稅等限制性措施，中國將採取一切必要措施，堅決捍衛自身合法權益。

--中國七部門發文鼓勵進口晶片設計等相關服務，以滿足“國內急需”

中國商務部、發改委等七部門發文，明確鼓勵與晶片設計、裝置研發設計和維護等相關的服務，以及與低碳相關的研發設計服務。商務部官網刊登落款日期顯示為2月10日的“鼓勵進口服務目錄”並顯示，鼓勵進口生態修復、氣候變化、供應鏈管理以及醫療健康等前沿和民生領域的服務。商務部服貿司負責人解讀稱，本次目錄修訂遵循三方面原則：一是“國內急需”；二是與有關行業主管部門既有鼓勵支援的進口領域相銜接；三是國內禁止開放和有損國家安全的服務進口領域不予納入。

--即將於周五卸任的美國亞特蘭大聯儲總裁博斯蒂克表示，圍繞聯準會的政治鬥爭正在削弱公眾對聯準會獨立性的信心，這是一個“重大關切”，直接關乎美國經濟表現及其在全球經濟中的地位的核心問題。他警告稱，美國經濟實力及其作為全球避風港的地位"並非板上釘釘”。“維護我們的特殊地位，就必須捍衛聯準會的獨立性。"

--美國聖路易斯聯儲總裁穆薩萊姆表示，他認為當前美國政策利率設定正恰當地平衡著經濟風險，儘管其基線預測認為通膨將在今年晚些時候回落至2%左右，勞動力市場也將趨於穩定。

*堪薩斯城聯儲總裁施密德稱，過高的通膨仍是聯準會亟待解決的關鍵問題，但他未明確說明貨幣政策應如何應對。

*裡奇蒙聯儲總裁巴爾金表示，AI的普及未必會導致大批工人失業，這項技術也將使人們能夠接受培訓從事新工作和任務。

--讀賣新聞報導稱，日本央行總裁植田和男表示，央行將在3月和4月的會議上仔細研究資料，以決定是否加息，這為近期加息留下了可能性。在周二的採訪中，植田和男表示，若日本在實現經濟和物價預測方面取得進展，央行將繼續升息。

--澳洲央行總裁布洛克表示，鑑於經濟已接近平衡狀態，且通膨率雖高但尚未再度攀升，當前政策判斷更為困難。她表示，政策制定需要保持耐心。

--國際貨幣基金組織(IMF)呼籲美國削減財政赤字，同時預測2026年美國經濟將保持穩定增長，但通膨前景仍不確定。IMF在針對川普政府的首份政策建議中指出，美國未來數年的財政赤字將維持在相當於GDP的7-8%區間內，遠超美國財長貝森特設定的目標水平，到2031年綜合政府債務佔GDP的比重將升至140%。

--朝鮮官媒朝中社報導稱，朝鮮領導人金正恩表示，朝美關係的前景完全取決於美國的態度，同時排除了與韓國進行任何討論的可能性。

--歐洲央行批准任命克羅埃西亞央行總裁武伊契奇為新任副總裁，任期八年，將於6月起任職。

--美國花旗銀行/YouGov月度調查顯示，英國公眾對未來一年及更長期通膨的預期在2月大幅下降。短期通膨預期從1月的3.8%降至2月的3.3%，長期預期則從4.1%降至3.6%。花旗稱，調查結果對英國央行利率政策的影響"明顯偏鴿派"。

--獨家：沙烏地阿拉伯正在增加石油產量和出口

兩名知情人士透露，沙烏地阿拉伯正增加石油產量和出口量，作為應急計畫的一部分，以防美國對伊朗的任何打擊導致中東地區石油供應中斷。沙烏地阿拉伯政府媒體辦公室未立即回應就該計畫置評的請求。消息人士稱，沙烏地阿拉伯正為應急目的提高石油產量以增加出口。其中一位消息人士表示，如果沒有發生干擾，沙烏地阿拉伯將縮減計畫，並將在後期減少石油產量，以符合其OPEC+配額。

--OPEC+或考慮將4月原油產量提高13.7萬桶/日

三位知情消息人士透露，OPEC+可能考慮將4月原油產量提高13.7萬桶/日，以結束為期三個月的增產暫停期。該聯盟正為夏季用油高峰做準備，與此同時，美國與OPEC成員國伊朗之間的緊張局勢正推高油價。恢復增產將使OPEC領頭羊沙烏地阿拉伯及阿聯等成員國在其他OPEC+成員國（如俄羅斯和伊朗）面對西方制裁、以及哈薩克在經歷一系列挫折後產量正在恢復之際，重新奪回市場份額。OPEC以及俄羅斯和沙烏地阿拉伯當局未立即回應置評請求。

--美國副總統范斯表示，川普總統仍傾向於通過外交途徑解決伊朗問題，並希望伊朗方面在周四的談判中認真對待這一立場。范斯拒絕透露美國是否希望看到伊朗最高領袖哈米尼下台。

*美國國務卿魯比奧表示，伊朗對美國構成非常嚴重的威脅，而且這種情況已持續很長時間；伊朗目前沒有在進行濃縮鈾，但他們正試圖達到最終能夠這麼做的程度；周四與伊朗的會談將主要聚焦於其核計畫。

--美國財政部對30多名個人、實體及"影子船隊"船隻實施制裁，稱這些對象為伊朗非法石油銷售、彈道導彈及武器生產提供便利。財政部外國資產控制辦公室同時將多個網路列為制裁目標，這些網路協助伊朗伊斯蘭革命衛隊及國防部和武裝部隊後勤部獲取用於生產彈道導彈及其他武器的前體材料和機械裝置。伊朗方面未立即回應就新制裁措施置評的請求。

--美國能源資訊署(EIA)公佈，上周美國原油庫存增幅創2023年2月以來新高，因煉油廠產能利用率下降且進口增加。EIA資料顯示，截至2月20日當周，原油庫存增加1600萬桶至4.358億桶，遠超分析師預期的150萬桶增幅。汽油庫存減少100萬桶，降至2.548億桶；餾分油庫存增加25.2萬桶，升至1.204億桶。

--美銀報告指出，黃金價格在未來12個月內有望突破每盎司6000美元，並稱銀價今年仍可能再次升穿每盎司100美元。

--辛巴威礦業部發表聲明稱，已立即暫停所有原礦和鋰精礦的出口，此前該國政府宣稱存在違規操作和資源流失。該部表示出口禁令持續至何時將另行通知，且適用於所有當前在運輸途中的礦產。

--一項私人調查顯示，字節跳動的聊天機器人豆包在春節假期期間的2月16日日活躍使用者突破一億，約為2月初水平的四倍。這可能得益於與央視春晚的合作。在中國科技巨頭斥資數十億美元爭奪新使用者的AI競爭中，豆包脫穎而出。

--據法律檔案顯示，中國小米公司已對印度一項稅務裁定提出異議。該裁決認定小米通過特許權使用費支付方式逃避了7200萬美元關稅。小米及其律師表示，此案是對印度合同製造法律框架的考驗。

--晶片製造商Nvidia公佈1月當季營收達681.3億美元，超出LSEG資料顯示的市場預期662.1億美元，並公佈了好於市場預期的第一財季營收預測，押注科技巨頭對其AI處理器產品的持續投入。該公司股價在盤後交易中上漲逾3%。

--韓國SK海力士宣佈，計畫投資21.6兆韓元(150.7億美元)，於2030年前在韓國龍仁市新建晶片生產線，以滿足日益增長的半導體需求。

--知情人士向路透透露，日本公正交易委員會突擊搜查了微軟日本公司辦公室，作為調查其是否不當限制旗下Azure平台客戶使用競爭對手雲服務的一部分。

市場摘要

股市

美國股市周三收高，延續了科技股引領的漲勢，並觸及兩周最高。此前市場對人工智慧(AI)可能引發顛覆性影響及其成本的擔憂有所緩解，對這項新興技術潛在效益的樂觀情緒再度升溫。道瓊斯工業指數上漲307.65點，漲幅0.63%，收於49482.15點； 標普500指數上漲56.06點，漲幅0.81%，收報6946.13點；納斯達克指數上漲288.40點，漲幅1.26%，收報23152.08點。

歐洲股市創下收盤紀錄新高，匯豐銀行上調關鍵貸款目標後金融股反彈，與此同時，市場對新型AI模型可能即將顛覆傳統業務的擔憂似乎有所緩解。泛歐STOXX 600指數收漲0.7%，報633.47點，打破了上周五630.56點的前紀錄。德國DAX指數收高0.76%。英國富時100指數收升1.18%。法國CAC-40指數收漲0.47%。

匯市

日元兌美元跌至兩周低點。此前日本政府任命了兩位被視為經濟刺激政策強力倡導者的學者進入央行政策委員會，這加劇了市場對進一步加息步伐的擔憂。日元兌美元下跌0.29%，報156.33日元。美元指數下跌0.2%至97.69，歐元兌美元上漲0.3%至1.1809美元。澳元兌美元上漲0.96%，報0.7123美元。

債市

美國公債價格連續第二個交易日下跌，股市上漲提振風險偏好，稍早進行的五年期公債標售需求疲軟。標售結束後，五年期公債收益率上漲2.3個基點至3.619% 。指標10年期公債收益率尾盤上漲1.7個基點至4.05%，30年期公債收益率小幅攀升至4.696%。兩年期公債收益率上漲1.7個基點至3.471%。

德國10年期公債收益率持穩於2.709%，仍徘徊在11月以來的最低水平附近，因避險債券持續受到美國關稅不確定性、地緣政治擔憂及股市震盪的支撐。德國兩年期公債收益率上漲0.5個基點至2.056%。

油市

油價基本持平，因美國原油庫存增幅遠超預期，未能緩解市場對美伊潛在軍事衝突威脅石油供應的擔憂。布蘭特原油期貨收漲8美分，報每桶70.85美元；美國原油期貨收跌21美分，報每桶65.42美元。

金屬市場

金價上漲，投資者因擔憂關稅可能推高通膨而轉向避險資產，與此同時，伊朗與美國持續的緊張局勢也維持避險買盤。現貨金上漲0.4%，至每盎司5170.64美元。4月交割的美國黃金期貨收漲約1%，結算價報5226.20美元。

銅價升至兩周高點，因美國最高法院駁回川普總統全面對等關稅的裁決後，市場情緒被經濟增長與需求樂觀預期主導。1706 GMT，倫敦金屬交易所(LME)指標三個月期銅報每噸13318美元，上漲1.1%，盤中早些時候曾觸及13335美元，創2月11日以來新高。 (路透財經早報)