750億美元！史上最大IPO來襲，華爾街徹底沸騰.…..

2026/03/27

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馬斯克的SpaceX計畫最早於本周向監管機構提交IPO招股書

而IPO募資規模可能超過750億美元（約合人民幣5167億元）

（高於之前報導的500億美元）

有望成為美國有史以來最大規模的IPO

愛玄學的馬斯克已經算好了SpaceX IPO的“黃道吉日”：他本人傾向於將上市日期安排在6月中旬。

屆時木星和金星將出現三年多來首次近距離相合，幾天後水星也將與這兩顆行星形成對角線排列，另一個考量是他本人的生日（6月28日）也在期間。

若SpaceX本次IPO募資規模達標，將一舉超越沙烏地阿拉伯阿美 2019年創下的294億美元紀錄，加冕全球史上最大規模IPO。

而這一次，SpaceX並沒有按傳統規則出牌。

不同於以往由少數幾家投行主導承銷，它選擇將Pre-IPO階段的不同職能拆分給多家機構，把更多投行拉入這場交易。

試問，有那一個華爾街頂級投行不想上桌分一杯羹呢？

但生存遊戲總是現實又殘酷的。有的投行憑實力坐上主位，有的投行僥倖搭上了末班車，還有一些投行連邀請函都沒有收到。

1 一次性集齊華爾街TMT組的T0級陣容

SpaceX已安排高盛、摩根士丹利、摩根大通共同主導這筆重磅IPO。其中高盛與摩根士丹利作為主承銷商。

作為華爾街公認TMT最強的三家投行，各自擅長的細分領域和交易風格差異很明顯。

高盛更偏“進攻型”。這兩年在AI算力、資料中心、半導體這些基礎設施方向上動作非常多，比如深度參與NVIDIA生態相關的融資與交易，基本是那裡有大體量融資，那裡就能看到他們的身影。
大摩則更像矽谷的老牌莊家。不管是IPO還是併購，尤其是在SaaS和半導體領域，一直都在最核心的位置上，很多標誌性交易背後都有它。
摩根大通相對更均衡。IPO、併購、債權融資都能做，而且在亞太和金融科技相關交易上，存在感一直很強。

2 還有那些投行也上桌了？

SpaceX計畫面向全球個人投資者募資。根據目前討論的方案，美國銀行或將主要服務美國本土投資者，最後上車的花旗集團則協調國際銀行，面向海外個人投資者售股。

近期，WST就有Upenn的大二學員拿到花旗2027年IBD暑期實習Offer，很有可能會以intern的身份近距離參與甚至接觸到SpaceX這筆世紀級 IPO的相關工作。

Upenn本科學員

Citi 2027 Investment Banking Summer Intern

美國銀行和花旗在SpaceX IPO分到的“任務”正是投行ECM股權資本市場部的核心工作。ECM負責企業股權融資全流程執行，從定價、路演到投資者分銷，是IPO與增發中最關鍵的執行環節。

2026年科技股回暖、AI賽道持續火熱，美股、港股科技 IPO與跨境融資項目明顯增多，對於熟悉中美市場、具備跨境溝通能力的國際學生來說，ECM組也是很不錯的選擇。

除此之外，SpaceX還聘請了多家國際銀行，協助在各地區向當地國際投資者售股，其中包括巴克萊、德意志銀行、瑞穗銀行、加拿大皇家銀行和瑞銀集團。

3 為什麼實力派精品投行沒被邀請？

SpaceX這次IPO的承銷團，基本清一色都是頂級全能大行，沒有看到精品投行在核心位置。類似體量的超級IPO（比如阿里、沙烏地阿拉伯阿美），過去也一直是這一套配置。

在華爾街，交易類型直接決定了誰能上桌。

這類IPO本質上是一項 “重執行” 工程：幾百億美元的募資規模，背後是全球機構配售、跨市場路演、資金結算，乃至後續的股價穩定機制。說白了，拼的就是分銷能力、資產負債表實力和全球客戶網路。這些能力與資源，高度集中在高盛、大小摩這類全能大行手中。

但換個視角看，把目光從IPO承銷轉向整個TMT投行領域就會發現：精品投行並非 “沒上桌”，只是坐在了另一張桌子上。

像Qatalyst Partners，基本是矽谷併購交易裡的常客；Evercore和Centerview Partners，在很多複雜交易中同樣擁有極強話語權。

它們更擅長幫公司設計交易方案、談判交易結構、在董事會層面博弈——而不是去做大規模承銷、分銷和資金調度。

換句話說，如果今天SpaceX面對的不是IPO，而是一筆複雜併購，這些精品投行未必沒有機會出現在核心位置。 (WallStreet Tequila)